El sector energético se situaba como uno de los “ganadores” en la recuperación post-Covid, registrando beneficios en 2020 y 2021. En términos generales, las empresas del sector han sido en los últimos años un gran negocio para sus accionistas y directivos, escapando de los efectos devastadores de la pandemia.

Sin embargo, vivimos un 2022 enmarcado en un contexto de subida alarmante de los precios de la energía que impacta gravemente sobre la rentabilidad de otros sectores y sobre las economías domésticas, algo que, a su vez, afecta de lleno el sector energético, preocupado por las previsiones de una destrucción de demanda en el plano energético, por un lado, y una oleada de impagos por parte de eléctricas y gasistas, por otro.

A ello hay que sumar las restricciones y nuevos gravámenes que cada vez están más cerca. En España, el sector energético en general, y el eléctrico en particular, está en pie de guerra contra el Gobierno, que a finales de septiembre anunció nuevos impuestos: un tipo del 1,2% a las compañías energéticas y el 4,8% a los bancos, que se cobrará en 2023 y 2024 para los resultados de 2022 y 2023.

Ese tipo del 1,2% la cifra de negocio de las energéticas (eléctricas, gasistas y petroleras) que facturen más de 1.000 millones de euros al año tendrá, según el Consenso de Mercado, un impacto en el beneficio 2022 de las eléctricas españolas resultaría en un 17,5% para Endesa, 10,6% Naturgy (Gas Natural), 6% Iberdrola y un 4,1% Acciona Energías Renovables.

Por otro lado, los operadores del sector tienen que salir al mercado para comprar 'energía' a precios récord y comercializarla después a sus clientes. En este sentido, la Unión Europea se prepara para tomar medidas de calado para contener los precios del gas y así evitar el contagio a los mercados de la electricidad, a la vez que garantizar el suministro en el continente tras un año de crisis energética.

Año de caídas

Todo esto afecta a un negocio que los inversores trasladan, por su parte, a los mercados bursátiles. Si tenemos en cuenta las ocho cotizadas energéticas del Ibex 35, todas ellas han sufrido importantes recortes en lo que va de año.

Solaria ha pasado de ser uno de los valores que más subía en el año, a perder un 11% en el acumulado del ejercicio. Le superan, dentro de las energéticas, Enagás, con una caída del 20%, Endesa, que se deja más del 17%, Redeia (REE), con una caída de casi el 15% y Naturgy (Gas Natural), que cede un 12,5%. Le sigue Iberdrola, con una caída acumulada del 0,47% y en positivo aguantan Acciona Energías Renovables, que sube un 23% y Repsol, con un avance del 37% en lo que va de año. 

Repsol

Potencial de doble dígito para seis valores, con Repsol a la cabeza

Sin embargo, estas cifras podría verse mejoradas de forma significativa si tenemos en cuenta el fundamental del consenso de las casas de análisis que recoge Reuters, que otorga a cuatro de estos valores recomendación de compra, a tres de mantener y tan sólo a uno de vender.

Analizando las cifras, el peor valor energético del Ibex 35 teniendo en cuenta la opinión del consenso es Naturgy, que tiene recomendación de venta y al que otorga un precio objetivo de 22,53 euros, lo que le deja sin recorrido en bolsa a medio plazo (potencial en negativo del 9,95%).

En el lado contrario, el mayor potencial es para Endesa, con un consejo de comprar y a un precio objetivo de 22,26 euros, lo que le da un potencial de subida de casi el 34%. 

También con potencial de doble dígito se encuentran Repsol que, con recomendación de compra, cuenta con valoración de 17,72 euros para sus títulos, lo que supone un potencial del 24%.

Solaria tiene un consejo de mantener, a 19,54 euros, lo que le da un potencial del 28%. Iberdrola tiene un consejo de comprar pero con menor potencial, del 16%. 

Enagas tiene un consejo de mantener y un potencial del 6% y Acciona Energías Renovables, con un consejo de comprar, tiene un potencial del 7,7%. En todos los casos, su potencial de revalorización ha aumentado de forma ligera con respecto al mes de septiembre.


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Finalmente, el consenso de Reuters recomienda mantener en cartera REDEIA (Red Eléctrica), a un precio de 16,84 euros, lo que le da un potencial de solo el 2,15%. 

Repsol lidera la tabla por técnico

Por otro lado, si tenemos en cuenta el análisis técnico, que ayuda a orientar a los operadores sobre qué movimientos son los más probables que ocurra teniendo en cuenta la información del pasado, y examinando los datos históricos de tendencia, momento, volumen y volatilidad a medio y largo plazo, también Repsol es el mejor valor de todas las energéticas del Ibex 35, con una puntuación de 5 sobre 10.

Repsol - indicadores
VALOR% 2022POTENCIALRECOMENDACIÓNTÉCNICO
Acciona Energías22,90%7,7%Comprar   _ 
Enagas-19,26%6%Mantener1 (Bajista)
Endesa-15,42%34%Comprar0 (Bajista)
Iberdrola0,17%16%Comprar3 (Rebote)
Naturgy-11,79%-9,95%Vender4 (Rebote)
REDEIA-13,14%2,2%Mantener1 (Bajista)
Repsol36,12%24%Comprar5 (Consolidación)
Solaria-9,61%28%Mantener1 (Bajista)

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