Comienza septiembre como acabó Agosto, con una claro desarrollo correctivo que ha conducido la cotización desde 2,10 hasta niveles próximos a 1,75 € en claro contraste con el comportamiento de rebote que la renta variable española ha desarrollado en fechas recientes.
Como decimos la estructura correctiva permanece intacta y por ahí no hay razones para pensar en estrategia alcista, ahora bien, la relevancia que tuvo en la anterior fase bajista la zona de 1,70-1,75 € como fuerte zona de apoyo nos lleva a valorar la posibilidad de dicha estrategia. Si entonces fue capaz de frenar un vertical tramo bajista, ¿por qué no iba a lograrlo ahora?



Se trata, obviamente, de estrategia arriesgada puesto que se va a iniciar contra la tendencia actual, bajista, pero la proximidad y claridad del nivel de stop invitan a intentarlo.



Durante 2012 el previo ha marcado dos mínimos relativos desde donde ha iniciado sendos rebotes, siendo 1,70 el último de ellos y más próximo, el pasado mes de mayo; de ahí que las connotaciones de soporte más relevante de corto plazo queden asociados a dicho nivel.

En base a dicho escenario, sugerimos:

-- Abrir estrategias alcistas en entornos de 1,70-1,75 € con stop loss en perforación de 1,685 y objetivo en zona de 1,85-1,90 €.


En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

 (Supuesto a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 2 de IAG emitido por Société Générale (C4030) con fecha de vencimiento 21/12/2012 y una elasticidad de 4.18 para un perfil de riesgo alto.

La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL strike 2 de IAG emitido por Société Générale (C4030) con fecha de vencimiento en 21/12/2012, precio de compra de 0.15 Euros para un Spot en 1.70 Euros, objetivo de subida hasta los 1.9 Euros, sería:

 
1 semana
 Var%
2 semanas
  Var%
3 semanas
  Var%
0%Var Volatilidad
0.21
40.0%
0.20
33.3%
0.19
26.7%
+1%Var Volatilidad
0.22
46.7%
0.21
40.0%
0.20
33.3%
-1%Var Volatilidad
0.21
40.0%
0.20
33.3%
0.19
26.7%

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.


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Análisis del activo subyacente elaborado por bolsa 3 SV. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
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