El sector farmacéutico y de la salud atraviesa en los últimos años una fase de consolidación y crecimiento. Tanto es así que para 2028 se estima que la industria farmacéutica alcance los 2,3 billones de dólares a nivel mundial.
En Europa la industria farmacéutica ocupa un gran esfuerzo en investigación y la inversión en I+D ha alcanzado cifras anuales en el orden de decenas de miles de millones de euros destinados a investigación y desarrollo. Este esfuerzo inversor hace que el sector farmacéutico sea uno de los grandes motores en la innovación industrial. Asimismo, cuenta con programas como el IPCEI Med4Cure, que combina fondos europeos con inversión privada. Estos paquetes ascienden aproximadamente a 1.000 millones de euros.
En España, la inversión en I+D continúa su evolución y en 2024 registró una cifra superior a 1.500 millones de euros, lo que pone de manifiesto el esfuerzo inversor por parte de las compañías de este sector. En la actualidad, España ocupa la cuarta posición en términos de facturación con 174 plantas de producción de medicamentos, de las cuales 106 están destinadas a medicamentos de uso humano.
Las cotizadas españolas dedicadas al sector farmacéutico y de salud cuentan con resultados operativos presionados por las inversiones y la modernización de plantas, pero con la capacidad de crear valor a medio plazo cuando la ejecución se lleve a cabo.
En este contexto de mercado, algunas de las cotizadas ya han dado pasos técnicos significativos. Mientras que Natac Natural Ingredients y Oryzon Genomics han logrado superar resistencias de importancia, Reig Jofre, Atrys Health y Laboratorios Rovi se aproximan a superar niveles clave.
Rovi
Laboratorios Rovi se encuentra en un año de transición marcado por la modernización de las instalaciones y el mix del negocio. Durante el primer semestre del año, los ingresos alcanzaron los 315,3 millones de euros, lo que supuso un descenso del 4%, mientras que el EBITDA se situó en 65,5 millones de euros y el beneficio neto en 39,7 millones.
Aunque la división de fabricación para terceros registró una reducción, el negocio de especialidades farmacéuticas mostró un crecimiento sólido del 13%, hasta los 237,4 millones de euros frente a los 210,5 millones del mismo periodo de 2024, impulsado por el buen comportamiento de Okedi® y de la división de heparinas.
Desde el punto de vista técnico, José Antonio González, analista técnico de Estrategias de Inversión, Laboratorios Rovi (ROVI) logra desarrollar un rebote al alza a partir del área de relevancia técnica, esto es, anteriores resistencias ahora soportes, proyectada a partir de los 45,99 / 44,52€ por acción.
El movimiento permite normalizar lecturas de sobreventa acumulada en el oscilador de momento MACD semanal, cuyas lecturas atisban un próximo corte ascendente de su banda neutral o cero.
Todo lo anterior permite justificar un escenario de ataque a la directriz bajista que parte desde los máximos del año 2024, situados en los 93,2€ por acción, cuya superación, establecería el primer paso para lograr un cambio de estructura favorable a las compras, siendo la confirmación la superación a cierre semanal de su último máximo decreciente, proyectado a partir de los 65,40€ por acción.
Laboratorios Rovi (ROVI) en escala semanal con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior).
Fuente: ProRealTime y José Antonio González
Reig Jofre
Laboratorios Reig Jofre se encuentra en un periodo destinado a la inversión con el objetivo de mejorar la capacidad de producción en plantas como Toledo y Barcelona, así como para elevar estándares regulatorios. En el primer semestre del año, tanto la división de Consumer Healthcare, como Specialty Pharmacare han presentado crecimientos; sin embargo, la división Pharmaceutical Technologies ha sufrido un descenso debido a la menor producción de antibióticos, lo que ha impactado directamente en las ventas, con una reducción del 3%.
El EBITDA se situó en 14,2 millones de euros y el resultado neto alcanzó los 1,5 millones de euros.
La compañía espera un incremento de las ventas en el segundo semestre y una mejora en la rentabilidad, gracias a los próximos lanzamientos en el área de Consumer Healthcare en el tercer trimestre y la subvención de IPCEI Med4Cure, que asciende a 13 millones de euros y se contabilizará en el próximo trimestre del año.
Bajo el análisis técnico, tal y como afirma González, Reig Jofre (RJF) registra al corto plazo un estancamiento tras la reciente incapacidad de lograr resolver al alza el área de techos o resistencias proyectada a partir de los 3,32 / 3,18€ por acción. Sin embargo, el movimiento no es problemático, manteniéndose dentro de un claro proceso de canalización ascendente que permite seguir priorizando una actitud constructiva en el activo bajo estudio. Por debajo de los 2,42€ por acción, el empeoramiento técnico sería significativo lo que derivaría en un cambio de actitud frente al activo bajo estudio.
Reig Jofre (RJF) en escala semanal con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior).
Fuente: ProRealTime y José Antonio González
Oryzon Genomics
Oryzon Genomics continúa con la ejecución de su plan estratégico, avanzando en ensayos clínicos en hematología y oncología, y dando un paso clave con la presentación en junio del protocolo PORTICO-2 a la FDA, que permitirá iniciar el ensayo pivotal en Trastorno Límite de la Personalidad. Durante el primer semestre de 2025, la compañía registró una pérdida neta de 1,6 millones de euros, que se habría reducido a 0,2 millones si se hubiera contabilizado en el periodo la subvención del IPCEI Med4Cure. Oryzon cerró junio con 31,1 millones de euros de tesorería y ha asegurado 52 millones en financiación entre diciembre de 2024 y julio de 2025, incluyendo 13,2 millones procedentes del IPCEI.
Además del avance de PORTICO-2, prevé progresos en el estudio de esquizofrenia y en su división de oncología, con resultados de iadademstat en distintas indicaciones, lo que abre la puerta a catalizadores clave en los próximos meses.
Para González la compañía se encuentra en pleno proceso de consolidación tras los fortísimos avances acaecidos a principios del presente ejercicio, los cuales, estuvieron ampliamente respaldados por incrementos extraordinarios de volúmenes de contratación. De este modo, sigue priorizando una actitud constructiva que permita el ataque a máximos anuales, escenario que se verá reforzado con la superación de la resistencia intermedia identificada a partir de los 2,97€ por acción. Por su parte, los riesgos de corrección permanecerán acotados mientras no asistamos a la perforación a cierre semanal del soporte situado a la altura de los 2,43€ por acción.
Oryzon Genomics (ORY) en escala semanal con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior).
Fuente: ProRealTime y José Antonio González
Atrys Health
Atrys Health va consolidando su negocio apoyado en su diversificación geográfica y en la integración de adquisiciones estratégicas. Durante el primer trimestre del año obtuvo un crecimiento de ingresos del 11,2% hasta llegar a los 57,2 millones de euros y su EBITDAmejoró un 6,9% impulsado por el posicionamiento que presenta Atrys en América Latina.
Todas sus áreas de negocio en los tres primeros meses del año presentaron crecimientos, siendo el área de Diagnóstico la que mejor comportamiento tuvo con un aumento del 25,6%, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
La compañía define su estrategia en tres ejes fundamentales que van a ser clave para su desarrollo el resto del año: continuar con su política de alianzas estratégicas, acelerar el uso de la inteligencia artificial y reforzar el posicionamiento de marca en mercados de América Latina y Europa.
Según González, Atrys Health (ATRY) lucha por respetar el área de soporte primaria o de largo plazo que identifica en torno a los 2,56 / 2,48€ por acción, desde la que perfila amplias divergencias positivas en el oscilador MACD en términos semanales.
De este modo, el ataque a la directriz bajista de muy largo plazo es una realidad y, cuya superación, se reforzaría con la posterior superación de los 3,22€ por acción, movimiento que les permitiría trabajar bajo un contexto de doble suelo con la suficiente capacidad de plantear la superación del último máximo decreciente identificado a partir de los 3,67€ por acción, por lo que al corto plazo, el actual ataque a resistencias es clave.
Atrys Health (ATRY) en escala semanal con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior).
Fuente: ProRealTime y José Antonio González
Natac Natural Ingredients
Natac Natural Ingredients se encuentra en un momento de expansión industrial tras el crecimiento registrado en 2024, en el que facturó 35,8 millones de euros en ingresos, un 35% más que durante el año anterior y el EBITDA normalizado se situó en los 13,8 millones de euros. La puesta en marcha de la planta de Omega-3 en España y la certificación GMP que permite el acceso al mercado farmacéutico han sido factores claves para impulsar el negocio.
Para 2025, la compañía prevé facturar 55 millones en 2025 y llegar hasta los 68 millones en 2026 con un EBITDA de 14 millones hasta los 26 millones en 2026, respectivamente.
Bajo el marco técnico, González considera que Natac Natural Ingredients (NAT) se encuentra en pleno proceso de superación de resistencias importantes, lo que le permite extender, tanto en tiempo como en forma, su proceso alcista secundario o de medio plazo, que permanecerá vigente mientras el precio de cotización no nos demuestre lo contrario, esto es, mientras no asista a un cierre semanal por debajo de (i) la directriz creciente y (ii) por debajo del último mínimo creciente que, además, es anterior techo o resistencia, cota identificada a partir de los 0,7€ por acción.
Natac (NAT) en escala semanal con volatilidad (gráfico central superior), MACD (gráfico central inferior) y actividad de contratación (ventana inferior).
Fuente: ProRealTime y José Antonio González
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