Aunque los principales riesgos económicos y geopolíticos de los últimos años se “baten en retirada”, están llegando nuevas incertidumbres para ocupar su lugar, opina Nouriel Roubini, profesor de la Universidad de Nueva York y “agorero” por excelencia del mercado. En concreto, estos nuevos “miedos” son los siguientes:
- El riesgo de un “aterrizaje brusco” en China. Opina que los intentos del país para pasar de la inversión estatal al consumo privado siguen fallando, ya que cada vez que el PIB cae hacia el 7%, el Gobierno entra en pánico y vuelve a inyectar dinero en proyectos dudosos, creando nuevos activos de mala calidad, excesos inmobiliarios, préstamos morosos…
- La Fed podría subir los tipos demasiado pronto y “cortar” la recuperación o hacerlo demasiado tarde y crear otra “burbuja”.
- Los problemas de los mercados emergentes podrían intensificarse, impulsados por los riesgos políticos y electorales.
- El conflicto en Ucrania podría derivar en una segunda Guerra Fría y, potencialmente, en una “guerra caliente” si Rusia invade finalmente el país.
- Las disputas territoriales en Asia podrían derivar en conflictos militares reales.
S.C.
