Mercados y Guerra Comercial. Trump enfada a China con nuevos aranceles

Según explica hoy Reuters, la última escalada en la disputa comercial entre Estados Unidos y China no debería haber sido una sorpresa, ya que encaja en el camino establecido que el conflicto ha tomado hasta ahora.

El presidente estadounidense, Donald Trump, dijo el jueves que impondría un arancel del 10% a los 300.000 millones de dólares restantes de las importaciones chinas a partir del 1 de septiembre, después de que las conversaciones celebradas a principios de esta semana en Shangai no lograron avanzar.

El mercado reaccionó con fuerza, ya que el crudo Brent cayó 7.2%, la mayor caída diaria en más de tres años, mientras que el mercado de valores estadounidense revirtió sus ganancias para terminar debilitándose y los precios del Tesoro estadounidense subieron.

Pero los inversores deberían haber esperado un movimiento como este del incontenible presidente de EE.UU., dada la historia de la disputa comercial de un año de duración.

La guerra arancelaria comenzó cuando la administración Trump exigió un reajuste de la relación comercial entre las dos economías más grandes del mundo, con el objetivo de reducir el déficit de Estados Unidos con China y obligar a Pekín a hacer concesiones en áreas como la propiedad intelectual y el apoyo estatal a las industrias.

 Cada ronda de tarifas ha sido seguida generalmente por conversaciones de alto nivel, que a menudo dan como resultado mensajes positivos y alentadores de Tweets de Trump, sólo para que las cosas parecieran estancarse.

Esto resulta en una nueva ronda de aranceles y amenazas, muy parecida a la de esta semana.

Es lógico suponer que la disputa llegará a la etapa de los aranceles del 25% sobre todo el comercio entre Estados Unidos y China.

Lo que sucede más allá de ese punto es una conjetura, ya que dependerá de cuánto daño se esté infligiendo a las economías de Estados Unidos, China y el mundo, y de cómo Trump ve sus posibilidades de reelección en noviembre del próximo año.

Hay algunos puntos que vale la pena destacar del conflicto comercial hasta ahora.

El impacto de los aranceles en la economía estadounidense parece ser menor que el de China, ya que parece que los exportadores chinos han absorbido parte de los costes para seguir siendo competitivos.

Sin embargo, con los aranceles programados para todas las exportaciones chinas a Estados Unidos, es probable que los consumidores estadounidenses comiencen a ver un aumento en los precios de los productos de consumo, como teléfonos móviles y otros productos electrónicos, así como de los electrodomésticos manufacturados.

China tiene un margen limitado para aplicar nuevos aranceles a sus importaciones de los Estados Unidos, dado que ya tiene cargos de entre el 5% y el 25% sobre bienes por valor de unos 110.000 millones de dólares.

Pero aquí es donde la guerra comercial se vuelve potencialmente interesante.

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¿VENTAJA A CHINA?

A Estados Unidos le será más difícil alejarse de las importaciones chinas que a China le será más difícil alejarse de las importaciones estadounidenses.

En otras palabras, los Estados Unidos no pueden sustituir fácilmente lo que importan de China por bienes de fabricación local o importados de países no sujetos a aranceles.

Con el tiempo esto será posible, y probablemente a un costo más alto, pero por ahora muchas empresas estadounidenses primero intentarán absorber el costo más alto de los productos chinos, pero finalmente pasarán a través de los costos a sus clientes.

Por otro lado, China puede obtener la mayor parte de lo que importa de los Estados Unidos de otros proveedores, y sin tener que pagar más.

Esto queda ilustrado por los productos básicos, en los que China ha podido obtener petróleo crudo, gas natural licuado (GNL), carbón y soja de otros productores.

Esto se debió en parte a que las importaciones de China de estos productos básicos procedentes de los Estados Unidos nunca fueron más que un pequeño porcentaje de sus importaciones totales.

Por ejemplo, incluso en el mejor mes de la historia para las exportaciones estadounidenses de crudo, China importó sólo 466.000 barriles por día, en mayo de 2018, justo antes del comienzo de la guerra comercial.

Esto representa menos del 5% del total de las importaciones de crudo de China, lo que significa que a China le ha resultado bastante fácil reemplazar el crudo estadounidense con suministros de otros países.

El otro factor digno de mención es que China aún no ha impuesto un arancel a las importaciones de petróleo crudo de Estados Unidos, pero el comercio, que antes era floreciente, se ha desvanecido, y sólo se han descargado cuatro cargas en la primera mitad del año.

China no necesita aranceles para dejar de comprar productos estadounidenses, simplemente tiene que enviar un mensaje a sus importadores.

Es lógico suponer que China podría tomar represalias contra los últimos aranceles de Trump simplemente comprando cada vez menos productos estadounidenses, con la esperanza de infligir más dolor a las industrias que Trump apoya, como el petróleo y el gas, el carbón y la agricultura.

Asimismo, China podría decidir impulsar los esfuerzos de estímulo para apuntalar su economía, lo que podría ser suficiente para evitar la caída de los precios de las materias primas.

-Reportaje publicado por Reuters el 02 agosto de 2019 a las 07:38 am -

 

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