... porque otros tienen objetivos diferentes: se trata de los market-makers (Goldman, JPMorgan, etc...), cuya misión no es gestionar carteras (por lo que los niveles de los ínidces no les importa), y que siguen consiguiendo enormes beneficios simplemente mediante las operaciones de trading y de manipulación de mercados. Ellos pueden sentirse tentados a hacer una fuerte recogida de beneficios, ya que no les importa el maquillaje de los índices, sino el maquillaje de sus propias cuentas de resultados del segundo trimestre... (la primera recogida de beneficios ya la hicieron hace 10 días, cuando comprobaron que los institucionales - fondos- y hedges no entraban al "engaño" de la ruptura del 950 del SP...) Y recordemos que ahora no son los institucionales, sino los market-makers, quienes dominan el mercado desde hace meses, especulando con las enormes cantidades de dinero que les han prestado casi gratuitamente los contribuyentes americanos... Así que ambas opciones (maquillaje o recogida de beneficios) son posibles para este cierre trimestral. Pero nos inclinamos por la segunda, es decir, porque los market-makers recojan beneficios, en perjuicio de los mercados de renta variable.

Vayamos con los gráficos, y empecemos por el "jefe":

SP500 horario


En los máximos de 956 comenzó una onda correctiva A-B-C, según el recuento de Elliot más probable. Si esto es así, estamos ahora en la onda impulsiva B (confirmada al romper la bajista naranja). La cuestión es dónde terminará esta onda B y empezará la correctiva C.

He dibujado 3 escenarios:

- B1: la onda B terminó ayer en la zona de 922. Si es así, hoy el SP contado debería abrir hoy como máximo en 922, y no superarlos en el intradía. De lo contrario, el escenario B1 no sería válido.

- B2: la onda B terminará en la zona de 930 entre hoy y mañana.

- B3: la onda B terminará en la zona de 940.

Por supuesto, hay otros escenarios posibles, pero éstos son los que consideramos más probables, en ése órden precisamente.

Un posible estrategía tipo swing sobre éstas hipótesis sería: 1) cortos en 1/3 de la posición en 920; 2) aumentar cortos a 2/3 si llega al  930; 3) aumentar cortos a la totalidad si llega a 940. Stop de la totalidad  (con precio medio de 930) en 957. Completar al 100% los cortos en los casos 1) y 2) cuando una vela de 60' abra por debajo del canal verde. Objetivo: 880.

EUROSTOXX 4 horas


El Eurostoxx se muestra bastante más débil que el SP, pues sigue dentro del canal bajista (naranja) de la correctiva A. Hoy tendrá que respetarlo, o romperlo para continuar por el canal alcista verde. He marcado los escenarios equivalentes a los comentados para el SP. También propondremos la primera parte de una estrategia swing similar, al final del artículo. Obsérvese que el Eurostoxx dibujó en máximos un patrón de "techo en diamante", bastante poco frecuente, pero que cuando aparece suele indicar un techo muy fiable.

BUND diario


Está siguiendo un canal alcista con bastante pendiente. El lunes pasado rompió la resistencia de 120 y el canal bajista que seguía desde los máximos de Marzo. Terminó la semana en el siguiente nivel de resistencia (121), que además coincide con la MM200 en gráfico diario.  Si supera el 121 tiene el camino libre hasta la siguiente zona de resistencia (121,70 - 122). En caso contrario, recortaría hasta la base del canal.

Precaución con las posiciones cortas en el Bund, porque ahora parece que los Goldman y compañía quieren empezar a centrarse en el mercado de bonos, donde tienen mucha más volumen y cuota de mercado como emisores. De paso echarían una mano a Bernanke para controlar los tipos a largo plazo, que ultimamente se le han disparado, con las amenzas inflacionistas que ello supone. Hoy Bloomberg publica un artículo que es toda una declaración de intenciones.

Si este cambio de flujos de fondos se empieza a producir ahora, dirigiéndose al mercado de bonos, el nuevo trimestre será muy perjudicial para las bolsas, y más aún para el petróleo, el oro y las commodities.

Y lo anterior encaja con el siguiente gráfico:

NOTAS DEL TESORO AMERICANO A 10 AÑOS

El 19 de Junio publiqué un comentario en forosdebolsa.com, referido a este gráfico, y titulado, quizás demasiado pomposamente: "La madre de todas las gráficas".

Pues bien, vemos que la dañina (para los bajistas en bonos, claro) falsa ruptura parece confirmada, incluyendo un patrón de suelo tipo "Eve-Adan". Ambos patrones de manera simultánea constituyen una figura de suelo y señal de fortaleza muy importante.

Recordemos para los nuevos en este mundo del trading,  que bonos y bolsa están inversamente relaccionados.



Estrategia swing

Hoy buscaremos abrir cortos con la mitad de la posición en la zona de 2390-2415, con stop en 2423, apostando por el escenario B1. Para ello se debe respetar el canal bajista naranja. Completaremos la otra mitad de la posición con la ruptura confirmada del canal alcista verde.

Análisis realizado por