Consultorio de bolsa

El euro podría seguir apreciándose en el corto plazo respecto al dólar apoyado por un discurso del BCE algo más temeroso sobre el potencial riesgo de la inflación y las medidas que pueden tomarse a favor de potencial los recursos de fondo de rescate. En el fondo subyace en el corto plazo la idea de que la UE hará todo lo que esté en su mano por estabilizar la zona euro. Así, estamos recomendando mantener posiciones largas e incrementarlas por encima de 1,350 - nivel de resistencia técnica formada por los máximos relativos de diciembre y la media de corto plazo de 70 sesiones. El objetivo de corto plazo se sitúa en los 1,40. A más largo plazo (segundo semestre) vemos algunas incertidumbres sobre la moneda común. El diferencial de crecimiento y expectativas de inflación frente a los Estados Unidos puede ampliarse y beneficiar al billete verde.

En primer lugar John Hussman y David Rosenberg son conocidos por ser "perma-bears", es decir "siempre-bajistas". Aclarado este punto es muy positivo leer a esta clase de analistas porque a menudo dan a conocer puntos de vista diferentes, y a veces acertados, que no son parte del consenso de analistas, que tiende a ser moderadamente alcista. Desde Capital Bolsa creemos que los fundamentales apoyan a una buena primera mitad del año y correctiva para el segundo semestre. Pensamos que los bajos tipos de interés, la recuperación en los Estados Unidos y la acción política decidida en Europa seguirán sumando a la economía mundial. Sin embargo, en el segundo semestre pueden pesar más los miedos inflacionistas, el tensionamiento de tipos en las economías emergentes y la retira de estímulos en las economías desarrolladas. Este punto, históricamente ha coincidido con una corrección dentro del ciclo alcista en los mercados de acciones.