Aunque Tether sigue siendo el mayor representante en el mercado de monedas estables, USD Coin podría recibir un gran impulso. Es que un informe de Goldman Sachs Gr ha revelado que un gran volumen de billones de dólares en stablecoins podría inundar el mercado y beneficiar a la firma emisora de la segunda, Circle, según Hassan Shittu en Cryptonews.
Este pronóstico se produce tras un impresionante volumen de transacciones de 7 billones de dólares el trimestre pasado, lo que indica un cambio radical en las finanzas globales que está a punto de ocurrir.
Esta predicción se produce después de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, anunciara a Wall Street que las stablecoins desempeñarán un papel creciente en la demanda de bonos gubernamentales. El mercado ya está respondiendo, alcanzando una valoración de 271 mil millones de dólares en agosto.
Goldman Sachs predice un crecimiento de 77 mil millones de dólares en USDC en medio de la fiebre del oro de las stablecoins
En un nuevo informe de investigación publicado el miércoles por Goldman Sachs, el banco argumenta que los pagos representan la vía más obvia para el crecimiento, aunque la mayor parte de la actividad de las stablecoins actualmente se concentra en el comercio de criptomonedas y la demanda de exposición al dólar fuera de EE. UU.
Los investigadores de Goldman señalaron que el mercado global de stablecoins, valorado en aproximadamente 271 mil millones de dólares, ya está dominado por USDT de Tether, que se mantiene como el mayor emisor.
Circle, el segundo mayor emisor, apuesta a que la legislación estadounidense recientemente aprobada y una administración Trump potencialmente favorable a las criptomonedas proporcionarán un entorno regulatorio propicio para expandir la adopción de USDC.
“Las monedas estables representan un mercado global de 271.000 millones de dólares, y creemos que USDC (La moneda estable emitida por Circle) se beneficia del aumento de cuota de mercado dentro y fuera de la plataforma de su socio Binance, a medida que la legislación vigente sobre monedas estables legitima el ecosistema y el ecosistema cripto se expande, también potencialmente impulsado por la legislación”, escribió el banco.
El informe proyecta que el USDC de Circle podría crecer en 77.000 millones de dólares entre 2024 y 2027, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 40 %. Goldman Sachs describe esta expansión como el comienzo de una “fiebre del oro de las monedas estables”, impulsada por la claridad legislativa y una mayor integración de los activos digitales en el sistema financiero.
Goldman Sachs también enfatizó que, si bien las monedas estables podrían transformar aspectos de las finanzas, no se espera que reemplacen a las redes de tarjetas de consumo establecidas como Visa Rg-A y Mastercard Rg-A. En cambio, es probable que estas empresas permanezcan en el núcleo de la infraestructura de pagos, gestionando áreas como la resolución de disputas, las recompensas y la distribución de transacciones.
Visa estima el mercado potencial de pagos en aproximadamente 240 billones de dólares en volumen anual, y los pagos de consumidores representan aproximadamente 40 billones de dólares del gasto anual. Los pagos B2B representan aproximadamente 60.000 millones de dólares, mientras que los pagos y desembolsos P2P constituyen el resto.
La Ley GENIUS libera el potencial de las stablecoins y generará billones de dólares en demanda del Tesoro de EE. UU.
Bessent ha enfatizado que las stablecoins son más que un producto criptográfico de nicho. Según el Financial Times, Bessent declaró en privado a Wall Street que los tokens digitales respaldados en una proporción igualitaria por dólares y bonos del Tesoro podrían convertirse en una importante fuente de demanda de bonos gubernamentales.
En público, afirmó que las stablecoins “reforzarán la posición del dólar como moneda de reserva global, ampliarán el acceso a la economía del dólar para miles de millones de personas en todo el mundo y generarán un aumento en la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU.”.
El optimismo de Bessent surge tras la promulgación de la Ley GENIUS en julio, que otorga a las stablecoins un marco federal claro. La Casa Blanca afirmó que la ley "armoniza los marcos estatales y federales para las stablecoins, garantizando una regulación justa y coherente en todo el país".
Según la ley, los emisores deben mantener reservas individuales en activos altamente líquidos y ultraseguros, como efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo. Las monedas estables que cumplen con la normativa podrían ahora servir como un motor multibillonario para la demanda de deuda estadounidense.
Los economistas siguen divididos sobre la magnitud del impacto. Paul Donovan, de UBS, ha advertido que la tendencia podría simplemente redistribuir la demanda existente de bonos del Tesoro en lugar de generar compradores completamente nuevos. Aun así, la evidencia sugiere que los flujos de monedas estables ya mueven los mercados. Un estudio del Banco de Pagos Internacionales reveló que las entradas tienden a reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro a tres meses, mientras que las salidas generan una mayor presión alcista.
USDC vs. USDT: ¿Quién gana en la era del cumplimiento?
Los analistas de Goldman Sachs creen que la Ley GENIUS podría inclinar la balanza de poder en el mercado de las monedas estables, con USDC de Circle posicionado para ganar terreno al USDT, el principal activo de Tether. Esta ley histórica establece un estándar que se alinea con el modelo operativo de Circle, pero desde hace tiempo ha cuestionado la transparencia de las reservas de Tether.
Tether, que cuenta con una capitalización de mercado de 165.000 millones de dólares, en comparación con los 66.000 millones de dólares de USDC, se encuentra ahora bajo presión para adaptarse. La compañía ha indicado que está trabajando para cumplir con la Ley GENIUS, pero Goldman señala que la claridad regulatoria favorece a los emisores con sede en EE. UU. y reservas auditadas, lo que podría otorgarle a Circle una ventaja a largo plazo.
Para Circle, la claridad regulatoria llega en un momento clave. La salida a bolsa de la compañía a principios de este año le dio nueva visibilidad, mientras que las alianzas con empresas como Robinhood Mkts Rg-Ademuestran el potencial de las monedas estables para integrarse en sistemas financieros y de pagos más amplios.
En cambio, Tether debe demostrar que puede adaptarse a estándares más estrictos sin perder su base global de usuarios, especialmente en los mercados emergentes donde domina.
A medida que se consolida la era del cumplimiento normativo, la competencia entre USDC y USDT está configurando no solo el futuro de las stablecoins, sino también la dinámica de la demanda de bonos del Tesoro estadounidense, con implicaciones que se extienden desde Wall Street hasta Washington.
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