“En Japón este miércoles el Nikkei ha vuelto a caer un 3,80% después de que el primer ministro nipón haya anunciado el nuevo plan de reformas del gobierno”.

¿A qué se deben estos retrocesos? “En términos generales siguen pensando los niveles alcanzados, con los precios demasiado ajustados a valor en algunos mercados y es que se teme el impacto negativo que puede tener el recorte de las medidas expansivas. Lo significativo es la poca liquidez y profundidad del mercado. Las exageraciones son factibles. El mercado no tiene muy claro dónde va. Los datos son ambiguos y los inversores reaccionan ante un descenso de liquidez de la Fed que puede provocar situaciones complicadas”.

¿Hay refugio? “hay que tener cuidado con ese argumento, pues las rentabilidades son muy bajas y el coste de oportunidad de mantener la liquidez no es tan elevado, mientras que la alternativa puede llevar a perderlo. Hay que ser prudente”.


Declaraciones a Radio Intereconomía