El parqué madrileño logró cerrar la sesión en positivo, con una subida del 1,04%, en una jornada marcada por la decisión del Banco Central Europeo(BCE), que subió los tipos de interés hasta el 4,25% David Ardura, gestor de renta variable de Gesconsult califica el mensaje de Trichet como “la clave de la jornada”. En su opinión, el mensaje lanzado desde el BCE “ha sido más suave de los que se podía esperar, porque el gran miedo del mercado era que entráramos en un cambio de ciclo en los tipos”. Para el analista sería importante esperar a ver si el comportamiento de la jornada se debe “a un repunte generado por una circunstancia muy concreta”. Desde Gesconsult creen necesario “esperar, porque el escenario que subyace, respecto a términos macroeconómicos es bastante preocupante y podría trasladarse a los márgenes de las empresas”. Es por ello que –por ahora- recomienda prudencia.
David Ardura, gestor de renta variable de Gesconsult, destaca como factor clave el precio del petróleo ya que “los tipos están directamente relacionados con las cifras de inflación que, evidentemente, se ven afectadas por los altos precios de la energía”. Para el gestor de Gesconsult el precio del crudo sería “una de las variables a vigilar(…). Mientras no veamos una relajación verdaderamente importante en el precio del crudo, no esperamos que las bolsas puedan subir”, añade. Unos altos precios que también repercute en las cotizaciones de la mayoría de las cotizadas “debido a que afectan a los costes energéticos de las compañías”, comenta el analista. “Aunque hay otra serie de valores que podrían verse beneficiadas por estas subidas, no tanto las petroleras -afectadas por los impuestos- como compañías dedicadas a dar servicios al sector como Tubacex y Técnicas Reunidas. Sector energético Ardura considera el sector energético como “típicamente defensivo y en un escenario como éste, tiende a hacerlo mejor que el mercado”. Pero en su opinión, en cuanto a valoraciones “es un sector que está caro y no sería de los más atractivos en este momento”. El analista se decantaría por aquellas empresas dentro “del gas o el trasporte de electricidad como Enagás o Red Eléctrica”. Empresas que considera “tiene unos ingresos muy predecibles, con mucha visibilidad y que no presentan demasiado riesgo”. Telecinco El gestor de Gesconsult considera las caídas, de estas últimas jornadas, de Telecinco “como excesivas”. Unas caídas que David Ardura atribuye “a un escenario apocalíptico en el ámbito macroeconómico –malos datos de PIB y su relación con la publicidad como principal ingreso de este tipo de empresas- donde el mercado ha sobre-reaccionado”. A pesar de las mejoras que ha protagonizado en la jornada de hoy, Ardura recomienda “ser prudentes porque es un valor de beta muy alta y el mercado sigue estando negativo”. Aunque sí lo recomendaría “a largo plazo”. “No vemos esa misma oportunidad en Antena 3 o Vocento”, concluye el analista. Recomendaciones David Ardura recomienda principalmente “mucha prudencia, entrar en compañías con mucha visibilidad y aprovechar las caídas del mercado”. Unas caídas que -en su opinión- “al ser indiscriminadas suelen generar oportunidades”. “Eso sí hablamos de un inversor a plazo, que es el que nosotros pensamos se debe acercar a la bolsa”, añade el gestor de Gesconsult . Como conclusión, David Ardura comenta que “tal y como está el panorama es difícil apuntar a una fecha o suelo de mercado determinado por el que decantarse”.