El anuncio de un alto el fuego temporal entre Estados Unidos e Irán impulsó ayer un fuerte rally de alivio en las bolsas europeas, lideradas por los valores cíclicos —ocio, turismo, banca e industria—, mientras el sector energético quedaba rezagado por la recogida de beneficios.

No obstante, el optimismo pasó por alto la fragilidad de la tregua. Las primeras grietas ya son visibles: aumentan las tensiones sobre el terreno, el petróleo vuelve a repuntar y crece el temor a que las presiones inflacionistas se prolonguen. Sin señales claras de reapertura del estrecho de Ormuz, Irán mantiene su pulso y refuerza su control sobre esta vía estratégica.

En este contexto, los mercados de Europa encaran la sesión de hoy con cautela, en un movimiento de consolidación tras las subidas de ayer y a la espera de mayor visibilidad sobre la evolución del conflicto en Oriente Medio. En concreto, el DAX arranca este jueves con mínimas alzas del 0,08% en los 24.026,49 puntos, el FTSE 100 avanza un 0,27% hasta los 10.637,45 puntos y el IBEX 35 suma ligeros repuntes del 0,07% hasta los 18.144,50 puntos. Por su parte, vemos restas del 0,18% en el CAC 40, que se mueve en los 8.248,82 puntos y en el Euro Stoxx 50, que desciende un 0,28% hasta los 5.896,90 puntos. Dentro de la media europea, las empresas más alcistas de hoy son la italiana Eni (0,89%) y la inglesa Flutter Entertainment (0,86%); en el lado de las restas, las más acusadas son para SAP 8-1,70%) y Louis Vuitton (-1,61%)

En el apartado empresarial, Shell ha señalado que la debilidad en la producción de gas del primer trimestre y el impacto en la liquidez a corto plazo se verán compensados en parte por un sólido desempeño en el trading de petróleo, ofreciendo un primer indicio de cómo el conflicto entre EE. UU., Israel e Irán está reconfigurando los beneficios de las grandes petroleras. La empresa ha rebajado su previsión de producción integrada de gas para el primer trimestre a una horquilla de entre 880.000 y 920.000 barriles equivalentes de petróleo diarios (boed), frente a los 920.000-980.000 boed anteriores. La producción en el cuarto trimestre de 2025 se situó en 948.000 boed.

La aerolínea Lufthansa se enfrenta a una huelga de tripulantes de cabina este viernes en los aeropuertos alemanes, lo que amenaza con interrumpir los viajes de los pasajeros que regresan de sus vacaciones de Semana Santa.

En el lado macro, la producción industrial de Alemania descendió un 0,3% intermensual en febrero, invirtiendo la tendencia de estabilización del mes anterior y sin alcanzar las expectativas del mercado, que apuntaban a un aumento del 0,9%.

Otros mercados

Los principales índices asiáticos se mueven en rojo, con un Nikkei japonés que cae un 0,73%, hasta los 55.898 puntos. En China, el CSI 300 resta un 0,68%, mientras que el SSEC de Shanghai se deja un 0,80%. El Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,3%. Por su parte, el Kospi surcoreano cede un 1,85%

Las acciones en Wall Street cerraron con fuertes ganancias el miércoles, después de que Estados Unidos e Irán acordaran un alto el fuego de dos semanas, lo que impulsó el optimismo de los inversores. El S&P 500 subió un 2,51% a 6.782,81 puntos, el Nasdaq Composite ganó un 2,80% hasta 22.635,00 puntos y el Dow Jones escaló un 2,85% en los 47.909,92 puntos.

Los precios de los Futuros del petróleo aumentan al surgir dudas sobre el alto el fuego en Oriente Medio, lo que suscita la preocupación de que el flujo de energía a través del estrecho de Ormuz siga restringido. El crudoo Brent suma un 2,25% hasta los 96,86 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate se anota un 3,5% en los 97,73 dólares.

Los precios del oro se mantienen prácticamente inalterados en las operaciones de hoy, tras las ganancias marginales de yaer, mientras los inversores observan las renovadas tensiones en Oriente Medio, que podrían poner en peligro el frágil alto el fuego entre EE.UU. e Irán. El oro al contado se mantiene estable en 4.720,68 dólares la onza, mientras que los futuros del oro de EE.UU. para junio caen un 0,7% a 4.743,00 dólares.

En el mercado de divisas, el Euro Dólar apenas se mueve y deja el tipo de cambio en los 1,1663 billetes verdes. Por su parte, Bitcoin cede cerca de un 1% en los 71.023,6 dólares.

En la agenda macro de hoy tenemos los datos de producción industrial de España y la producción industrial y balanza comercial de Alemania. Al otro lado del Atlántico, conoceremos el PIB, solicitudes de subsidio por desempleo y PCE (gastos de consumo personal) de Estados Unidos.