Los mercados no están listos para retomar una nueva senda alcista pero tenemos la resistencia clara en los 14.400-14.500 puntos, con lo que se esperan algunas semanas más sin rumbo claro y a la espera de completar un proceso de corrección. Otra alternativa es la posibilidad de una corrección más profunda pues se está corrigiendo una subida muy fuerte y más que respetable del 35% en el Ibex. Una vez que se ha desatado la primera oferta sobre Altadis es más que probable que pase algo. El consejo de Altadis y sus accionistas tienen la ventaja de que pueden hacerse fuertes y entrar en una negociación del precio. Esta operación se puede asemejar a lo que ocurrió con Mittal-Acelor y además hay compañías a la sombra que pueden entrar y hacer que el precio se vaya hacia arriba. Por parte de Imperial Tobacco no veríamos más posibilidad que los 50 euros pero hay dos fondos de capital riesgo que podrían subir el precio un poco, pero la referencia estaría en ese nivel.La situación del sector bancario es que las compañías que muestran síntomas de flaqueza caen en las “fauces” de los depredadores como fue el caso de Abbey, la banca italiana y ahora es el caso de ABN. Esta compañía empezaba a tener problemas de rentabilidad, se planteaban cambios estratégicos pero no son fusiones fáciles porque comprar un banco con una alta rentabilidad a los precios a los que están es más discutible si se podría hacer, pero irán cayendo en manos de los fuertes. De momento BBVA y BSCH están del lado de los depredadores, porque tienen una rentabilidad que hacen difícil que venga alguien a comprarlos y no se plantean una gran operación