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Solariay Enagásson los valores del IBEX 35 con mayor porcentaje de posiciones cortas declaradas por fondos de inversión libre. La primera suma un 7,96% de su capital en manos de ocho fondos y la gasista, un 4,53% repartido entre siete, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) consultados por Europa Press.
En Solaria, las posiciones corresponden a Capital Fund Management (0,83%), Citadel Advisors (0,47%), JP Morgan AM (2,41%), Marshall Wace (0,84%), Two Sigma Investments (0,63%), AHL Partners (1,08%), Acadian AM (0,7%) y Marchant MC (1%).
Javier Cabrera, analista de XTB, atribuye el interés bajista a los años de flujo de caja libre negativo de la compañía y a una deuda neta superior a cuatro veces el Ebitda. Según explica, los problemas de caja persisten pese al crecimiento de los ingresos, y los inversores bajistas consideran que la situación financiera podría deteriorarse.
En Enagás, los fondos con posiciones cortas son Wellington Management Company (0,62%), BlackRock Investment Management (0,55%), Millennium International Management (0,77%), WorldQuant (0,5%), Point 72 Europe (0,96%), Eleva Capital (0,5%) y ExodusPoint Capital Management (0,63%).
Cabrera señala que la transformación del negocio y la apuesta por el hidrógeno verde han llevado a Enagás a recortar el dividendo y han suscitado dudas sobre su capacidad para generar caja suficiente para mantener la retribución al accionista. El analista añade que nuevas reducciones del dividendo o una rentabilidad del hidrógeno inferior a la esperada podrían presionar las acciones.
También tienen posiciones cortas en el Ibex 35 Acciona (1,11%), Acerinox (0,5%), Aena (0,5%), Bankinter (0,48%), Cellnex (1,59%), Inmobiliaria Colonial (1,2%), Fluidra (1,09%), Grifols (1,78%), Indra (1,28%), Laboratorios Rovi (1,51%), Puig Brands (0,5%), Redeia (REE) (1,26%), Sacyr (1,78%) y Repsol (1,17%).
Posiciones cortas en el mercado continuo
Técnicas Reunidas registra posiciones cortas equivalentes al 3,91% de su capital, repartidas entre Capital Fund Management (1%), Marshall Wace (0,99%), AKO Capital (1,3%) y Marble Bar AM (0,62%).
Cabrera apunta a los márgenes reducidos de la compañía y a que la mayoría de sus contratos son a precio cerrado, lo que dificulta trasladar a los clientes los aumentos de costes. La empresa cerró el primer semestre de 2026 con un margen neto del 1,9%, por lo que, según el analista, cualquier impacto en los precios podría llevarla a pérdidas. Además, alrededor del 68% de su cartera de proyectos procede de Oriente Medio, una región afectada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos.
Amper acumula posiciones cortas del 3,31%, de Arrowstreet Capital (0,6%), WorldQuant (0,69%), Connor, Clark & Lunn Investment Management (0,6%), Tudor Capital Europe (0,5%) y ActusRayPartners (0,92%). Cabrera relaciona estas apuestas con las dificultades de la compañía para generar flujos de caja libre ampliamente positivos y con el aumento de su deuda neta en el último semestre, así como de la deuda neta respecto al Ebitda. También menciona el historial de ampliaciones de capital y su efecto dilutivo.
Otros valores del mercado continuo con posiciones cortas son Atresmedia (0,5%), eDreams ODIGEO (3,05%), ENCE (1,37%), Global Dominion (0,6%), Grenergy Renovables (1,2%), HBX Group International (1%), Neinor Homes (0,6%), OHLA (0,59%), Oryzon Genomics (0,6%), PharmaMar (0,52%), Talgo (0,7%), Tubacex (1,19%) y Viscofan (3,18%).
