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Dentro del BME Growth hay compañías que se encuentran en plena transformación y, pese un entorno marcado por la volatilidad, presentan perspectivas de crecimiento. Una de ellas es Iflex Flexible, empresa industrial fabricante de embalaje flexible, cuenta con un negocio con décadas de experiencia en un sector tradicional.
En 2025, la compañía registró un aumento del 3,8% de los ingresos hasta los 14,89 millones de euros. El beneficio neto se situó en 701.306 y el EBITDA se mantuvo en los 1,6 millones de euros. Es importante recordar que el sector del packaging, especialmente en alimentación posee ciclos comerciales largos y clientes que diversifican proveedores. En cuanto a la retribución al accionista, iFlex mantiene una política de dividendo con unpayout de entre el 30% y el 50%.
El verdadero punto de inflexión de la compañía está en el balance, ya que tras dos ampliaciones de capital que suman más de 7 millones, la compañía ha conseguido reducir la deuda financiera neta de más de 3 millones a una posición de caja neta cercana a los 3 millones. Para una compañía de este tamaño, el cambio es sustancial: reduce el riesgo financiero y, sobre todo, abre la puerta a crecimiento inorgánico. Y ahí está la clave de la tesis de inversión.
iFlex opera en un sector muy fragmentado, con múltiples pequeños actores y tecnologías complementarias. La compañía quiere aprovechar esa atomización para construir un grupo de mayor tamaño mediante adquisiciones. El objetivo es claro: ganar escala, ampliar su base de clientes y mejorar márgenes.
Por segmentos, la compañía mantiene una fuerte exposición a alimentación (en torno al 65-70% de ventas), lo que aporta estabilidad. El foco en farmacia y cosmética, donde los márgenes suelen ser mayores, apunta en la dirección correcta, aunque todavía representa una parte menor del negocio.
En la última entrevista para Estrategias de Inversión, Pere Puig, CEO de la compañía, subrayó que actualmente se encuentran explorando adquisiciones y se cerrará como mínimo una operación en España, un mercado estratégico para Iflex.
Una gran palanca de crecimiento y elementos diferenciales
La compañía tiene previsto pasar de una capacidad de utilización en su planta del 60% hasta el 85%-90% en los próximos meses sin requerir grandes inversiones. Este movimiento permitirá a la compañía elevar sus ventas en el ratio de los 20-22 millones de euros. En términos de mercado, esa es una fortaleza relevante: más crecimiento con la misma base industrial.
Hay también elementos diferenciales de producto. Uno de ellos es R-PRINT, una solución que permite reimprimir sobre film ya impreso para corregir información, evitar desperdicio y reducir obsolescencia de materiales. Es una propuesta donde la eficiencia y la sostenibilidad pesan más.
Perspectivas y valoración fundamental
María Mira, MFIA, analista fundamental de Estrategias de Inversión, destaca que en 2026 la compañía apunta a una evolución positiva tanto a nivel operativo como financiero, apalancada precisamente en la liquidez obtenida y en las eficiencias implementadas. “Se prevé que estas dinámicas cristalicen en una progresiva recuperación de los márgenes y en un crecimiento sostenido del EBITDA”, asegura.
Mira resalta que “esta fortaleza en balance, reflejada en una sólida posición de caja neta positiva, dota a la empresa de los recursos idóneos para acometer con garantías futuras operaciones de crecimiento inorgánico”.
En una valoración por ratios y múltiplos bursátiles y bajo su estimación de resultados para 2026, Iflex cotiza con descuento. El mercado paga un PER de 13,27x, con crecimiento estimado de BPA superior al 85%, lo que sitúa el ratio de crecimiento PEG en niveles de clara infravaloración. Ratio sobre ventas inferir a la unidad y descuento también por EV/EBITDA que se mantiene por debajo de las 5x.
Bajo criterios de valoración fundamental la recomendación es positiva para una inversión con horizonte temporal de largo plazo.
