Después del temporal que hemos tenido, el rebote es bueno hay que buscar la cautela: volatilidad elevada con lo que el riesgo está presente, buenas noticias de los gestores de hedge y carry trade con lo que los grandes especuladores están volviendo a demostrar cierto apetito por los activos más arriesgados pero teniendo en cuenta que las caídas tienen un comportamiento técnico importante no es de extrañar que se tanteen zonas de mínimos.La renta variable sigue siendo el activo que mejor paga su riesgo, EEUU se acopla a lo que sería su ritmo más normal de crecimiento económico y la economía europea se mantiene en una sintonía de crecimiento notable. La política monetaria de Trichet seguirá dando pasos y hoy subirán los tipos de interés. Prestaremos atención al comunicado posterior pero creemos que no hay inflación, efectos de segunda ronda, dinamismo económico potente y muchos argumentos puestos en boca de quien es mandatario.Me hubiera gustado decir que se había acabado el culebrón de Endesa pero parece que esto tiene visos de continuar y que la lucha se plantee en un plazo más largo del esperado. E.On con la casi aceptación explícita de que se quedaría con los títulos suena a que tiene la batalla perdida, tiene una posición de debilidad pero va a luchar. En este sentido Enel es un aparecido fortuito cuyo interés en el mercado doméstico puede ser más económico que de otro tipo. Nuestra recomendación es acudir a la OPA y pensar que a largo plazo puede continuar mejor Enel que E.On, aunque es mejor estar fuera del culebrón y buscar valores como Iberdrola.