Cierres a la baja en Estados Unidos: Dow Jones (-0.12%), S&P 500 (-0.25%) y Nasdaq 100 (-0.40%). Además de varios datos macro algo pesimistas (del sector inmobiliario y del mercado del crudo) el mercado ha interpretado la posibilidad de una moderación de los beneficios empresariales.

COMENTARIO DE MERCADOCierres a la baja en Estados Unidos: Dow Jones (-0.12%), S&P 500 (-0.25%) y Nasdaq 100 (-0.40%). Además de varios datos macro algo pesimistas (del sector inmobiliario y del mercado del crudo) el mercado ha interpretado la posibilidad de una moderación de los beneficios empresariales tras la publicación del Libro Beige de la FED. De hecho, aunque iniciaron subidas tras el cierre de nuestro mercado, terminaron en terreno negativo muy por debajo de los cierres máximos intradía. En positivo: Exxon Mobil (0.90%) ha anunciado 25 proyectos a nivel global a desarrollar durante los próximos 3 años para incrementar su capacidad de producción de crudo en 1.000.000 de barriles al día, tras publicar hace un mes beneficios anuales record. En negativo: Medifast (-14.40%) ha anunciado su previsión de ingresos para el 2007 muy por debajo de las estimaciones. En cuanto al Nikkei, cierre al alza (+1,94%), dada la cierta relajación del yen (153 Y/euro y 116,69 Y/$) y al buen dato de los pedidos de maquinaria (15,9% vs. 6,09% una subida por encima de lo esperado y la mayor en siete meses). Los datos moderados en Estados Unidos y las palabras de Bernanke acerca de las conclusiones del informe, mantienen fuertes al euro fuerte frente al dólar: 1,3174 euros / dólar y a la rentabilidad del bono americano (4,52%). Tensiones en el crudo: West Texas en 60.69 dólares (el futuro ha llegado a cotizar en 61) y Brent 61,80 (futuro algo por debajo en los 60,67$/b) ante la caída inesperada de los inventarios de petróleo y una disminución mayor de lo esperado de los inventarios de gasolina. En cuanto a las referencias macro destacamos las siguientes: 1. - El crecimiento en Estados Unidos ha sido moderado desde mediados de enero mostrando también "una cierta desaceleración", según constata la Reserva Federal (Fed) en su Libro Beige. "La mayoría de los bancos dan cuenta de un expansión modesta desde el último informe", publicado el 17 de enero, "pero varias regiones notaron una cierta desaceleración". La inflación, no obstante, se mantuvo estable. Parece descartar una recesión aunque destacó que se mantiene la debilidad del sector inmobiliario que junto al del automóvil parecen ser los puntos a destacar del crecimiento económico. Con respecto a la política monetaria parece ser que aún no se perfilan movimientos aunque dada la actual situación se prevé un movimiento a la baja en el segundo trimestre del año ya que el mercado interpretó las palabras como una previsible moderación de los beneficios empresariales. Recordemos que el Libro Beige se publica 8 veces cada año, y muestra la información que maneja cada uno de los Bancos de la Reserva Federal ofreciendo una síntesis de toda esta información, tanto por distrito como por sector. 2. – Seguimos pensando en una subida hasta el 3,75% (vs. 3,50% anterior) tras las declaraciones de Trichet ayer acerca del exceso de capacidad de las fábricas y su repercusión sobre los salarios. Estaremos atentos a partir de las 14:30 de la conferencia que ofrecerá el gobernador del BCE y las perspectivas de más movimientos monetarios. 3. – Anuncio de tipos por parte del Banco de Inglaterra. No esperamos sorpresas (5,25% sin cambios) aunque advertimos que la autoridad monetaria continúa preocupada por el incremento del IPC por encima de sus estimaciones para 2.007 (actualmente en el 3 vs. 2% estimado en tasa anual). En cuanto a las referencia empresariales conocimos los resultados de Suez (beneficio neto 2006 +43% por encima de lo estimado), Pernod – Ricard (beneficio neto segundo semestre 2006 +2,5% por debajo de lo estimado), Fortis (beneficio neto 4T06 +62% por debajo de lo estimado), Veolia (beneficio neto 2006 +21,9% por debajo de lo estimado) y Carrefour (beneficio neto 2006 +57,9% en línea con lo estimado). Estaremos pendientes de Telecom Italia (habida cuenta de los intereses de Telefónica en la compañía italiana). Destacar por último que hoy termina el plazo de aceptación de la OPA de Fadesa. Dado el cierre de ayer del IBEX 35 (+0,63%), esperamos apertura al alza. Seguimos recomendando nuestra cartera de Blue Chips como referencia. Cartera de Blue Chips. La cartera de blue chips queda constituida por Altadis, Santander, Indra, Iberdrola y Telefónica. COMENTARIO TÉCNICO