Hablamos con Jorge Yzaguirre, Director de mercados y presidente del Instituto de Analistas Financieros, sobre el servicio gratuito de análisis fundamental anunciado por BME y el Instituto Español de Analistas Financieros,  destinado a dar cobertura a unas 40 compañías del mercado continuo y del MAB a las cuales no les sigue ninguna firma de análisis en su día a día en el parqué.

¿Por qué surge este proyecto llamado Lighthouse y cómo se va a materializar?

El proyecto surge de una preocupación en el seno del Instituto de Analistas Financieros, en el cual vemos que con la llegada de Mifid II y al obligar a hacer separación de los costes de trading y de los costes de análisis de los brokers, se produce una reducción del número de analistas que siguen los valores especialmente a los valore menos líquidos. Históricamente veníamos viendo que estructuralmente en España ya había un número importante de valores en el mercado que no tenían ningún seguimiento ni pieza de análisis y nos preocupaba el hecho de que la llegada de Mifid II incrementara este número de valores y, por tanto, desde BME y el Instituto tratamos de encontrar una solución a este problema.

¿Por qué ven importante que todas las empresas reciban cobertura a nivel de análisis?

Nosotros pensamos que el hecho de que una compañía esté cotizando, que es algo importante y que le da visibilidad, no es suficiente y necesita que alguna firma de análisis independiente de visibilidad al valor, explique el sector al que se dedica, cuente cómo es el equipo directivo, cuál es la previsión de gastos y de ingresos en el futuro, cual es la previsión de EBITDA y resultado… y todo esto nos lleva a la conclusión de que sería muy bueno y necesario que todas las compañías cotizadas tuvieran al menos una pieza de análisis independiente.

¿Creen que las empresas que no reciben ninguna cobertura están peor valoradas por el mercado?

No sabemos si peor valoradas, lo que sí que sabemos es que son menos conocidas, el análisis te da una visibilidad y te da un acceso a inversores internacionales que si no tienen ninguna pieza de análisis tienen muy difícil llegar más allá de las cuentas oficiales, por lo tanto, creemos que un incremento en el análisis generará un incremento en la liquidez de los valores en cuanto a números de compra y venta y todo esto hace que la valoración de las compañías sea mejor, no más alta ni más baja, pero mejor.

Apuntan que no van a llegar a valorar por precio ninguna compañía, y además también que si alguna firma de análisis independiente entra, BME dejará de hacer la cobertura

Sí, solemos decir informalmente que hemos copiado la idea de los abogados, están los de oficio que ofrecen sus servicios a quienes no tienen recursos, que en este caso sería el instituto. También solemos decir que si tenemos que dejar de hacer esto porque todas las compañías tienen análisis, estaremos muy contentos y habremos cumplido con el cometido marcado.

¿Cuándo empezará a funcionar el servicio?

En este momento se ha constituido una comisión de análisis independiente dentro del instituto y están analizando y espero que dentro de muy poco empiecen a seleccionar los valores y no puedo decir si el primer análisis vendrá antes o después del verano pero empezarán muy pronto.