La confianza del consumidor en EEUU y señales verbales expansivas desde el BCE alimentaron ayer el apetito por el riesgo aunque la lateralidad puede seguir instalada en los mercados, en este contexto el billete verde se esta apreciando puntualmente aunque consideramos que se trata de un retroceso puntual.
A pesar del mensaje de la FED hace una semana donde se redujeron compras de títulos en 10.000 M USD hasta 55.000 el cruce EURUSD se mantiene la zona de 1,38. Cabe recordar que aunque el empleo y la inflación lleguen en unos meses a niveles objetivo (6,5% & 2,5%) los tipos permanecerán bajos durante algún tiempo.

El par EURUSD avanza firmemente hacia la zona de 1,40, situación normalizada por la propia Angela Merkel al considerar que son niveles razonables dada la perspectiva histórica. Desde hace meses el precio sigue descontando ineficiencias que descuentan un Euro alcista. Venimos comentando hace meses la inercia alcista del Euro basándonos (1) directriz alcista del “wedge” del mensual que paulatinamente “exprime” más al precio, (2) el soporte formado en la zona de 1,35 del ultimo rally alcista después del retroceso de principios de año, (3) indicadores como MACD, yermo de divergencias en periodos de fuerte capitalización y mostrando aceleración respecto a la Señal, y (4) la baja volatilidad del cruce, en mínimos históricos y manteniéndose por debajo de los 100 puntos de rango de volatilidad diaria en todos los promedios de medio y largo plazo. Recordamos como hemos comentando en multitud de ocasiones que la baja volatilidad favorece a la moneda única en el sentido que no se deshacen posiciones buscando el refugio del billete verde.

El Euro mira firmemente hacia la zona de 1,40, situación normalizada por la propia Angela Merkel al considerar incluso que son niveles razonables dada la perspectiva histórica.

GRAFICO EURUSD
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Desde el punto de vista técnico la cuña que muestra el grafico presenta una fuerte presión al alza y descontado avances hacia cotas superiores. Es llamativo la diferencia entre el consenso de analistas en materia de política monetaria y el precio del par EUR/USD, que muestra claramente y desde hace meses un Euro alcista. Recordamos que Forex es un mercado menos eficiente que otro tipo de mercados, lo que se traduce en mayores asimetrías en la información y por ende patrones repetitivos más nítidos y tendencias mas claras de identificar.

El “cable” o GBPUSD es el otro cruce que llevamos siguiendo hace meses. El precio viene con mucha fuerza y consideramos que el retroceso o liquidación de posiciones largas ha finalizado dejando el terreno abonado para alcanzar los 1,70 en los próximos meses, en este sentido vamos a seguir durante el mes de abril el “cable” y la durísima resistencia en la zona de 1,67. Sin duda alguna este cruce es un excelente barómetro del apetito de riesgo y en medio plazo las ineficiencias que descuenta el precio dan niveles por encima 1,70 dólares por libra, siendo este escenario incompatible con un comportamiento tímido en la renta variable y activos de riesgo globales.

GRAFICO GBPUSD
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