Los fondos de inversión no están en su mejor momento. La crisis crediticia que atraviesan los mercados ha llevado a los partícipes a huir de estos productos financieros y a buscar refugio en los depósitos bancarios. Septiembre ha sido el peor mes para la industria con salidas netas de dinero de casi 4.000 millones de euros. Sin embargo, las oportunidades siguen estando ahí y los gestores creen que los fondos de inversión siguen siendo el instrumento ideal para ahorrar a largo plazo. Por zonas, Asia con China a la cabeza, se convierte en el área predilecta para estar, ya que los fondos de renta variable china acumulan una rentabilidad media anual del 62%. Además, dentro de la categoría, el Baring Hong Kong China se convierte en el fondo más destacado al apuntarse una subida en el año del 82%.
Las turbulencias financieras han llevado a muchos partícipes a rembolsar su dinero y a buscar otras oportunidades de inversión lejos de los mercados. En septiembre, los reembolsos netos ascendieron a 3.995 millones de euros, lo que supone la mayor caída patrimonial desde inicios de 2001. ¿Pero hacia dónde fue el dinero?. Ignacio Rodríguez Añino, responsable de M&G Investments lo tiene claro: “los datos hablan por sí solos. Los inversiones han tenido aversión al riesgo y después hemos visto una fortísima competencia por parte de los depósitos. La huida desde los fondos de inversión ha sido claramente hacia los depósitos bancarios”, explica este experto. Según datos del Banco de España, el ahorro acumulado por las empresas y las familias españolas en depósitos en bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito rozó el billón de euros al cierre del primer trimestre del año, lo que supone un incremento del 12,4% respecto al registrado en el mismo periodo del año anterior. Datos aderezados, además, por la creciente necesidad de la banca de captar pasivo y que se ha traducido en el lanzamiento de nuevos depósitos, que han ganado atractivo gracias al alza de los tipos de interés. Según explica Ramón Pereira, director general de Franklin Templeton en España, “los bancos necesitan financiación que no encuentran y apuestan por los depósitos”. Tras el estallido de la crisis americana, que ha impulsado los tipos de interés en el mercado interbancario, las ofertas más agresivas en depósitos a un año alcanzan ya el 5% TAE. Sin embargo, sigue habiendo oportunidades de inversión en los mercados y no sólo para aquellos ahorradores cuyo perfil sea más arriesgado sino también para aquellos mucho más conservadores. Ignacio Rodríguez Añino de M&G aconseja al inversor cauteloso “estar en liquidez y el fondos monetarios de comisiones bajas”. El experto no estaría bajo ningún concepto en “renta fija corporativa si mi perfil es conservador, y quizá tendría exposición a renta fija de alta calidad, como los bonos gubernamentales o de triple A”. Los fondos gubernamentales también serían una de las opciones de inversión para Ramón Pereira de Franklin Templeton quien explica, no obstante, que la política de inversión de su gestora siempre depende del horizonte de inversión que tenga cada partícipe. Para el responsable en España de la gestora americana lo más importante en todo caso sería seleccionar bien dónde se invierte y mirar con lupa qué compañías resultan interesantes. El consejo de este experto pasa por “invertir en compañías sólidamente gestionadas y que generen caja que luego repercuta en el accionista”. A partir de estos parámetros, Pereira se muestra especialmente optimista con Asia. Invertir en China El mercado chino sigue registrando unas rentabilidades estratosféricas a pesar de la crisis hipotecaria americana. Según los datos que aporta Morningstar, la media de los fondos de esta categoría comercializados en nuestro país acumulan una subida del 62,6% en lo que va de año. Dentro de esta categoría el Baring Hong Kong China sigue siendo uno de los más destacados con una rentabilidad del 82% desde principio de año. El fondo es de los pocos de su categoría que ha batido a la media de sus competidores y al índice de referencia de la categoría en cada uno de los últimos tres años con rentabilidades del 74% en 2006 y del 30% en 2005. El objetivo del Fondo es conseguir un crecimiento del capital a largo plazo en el valor de los activos. La política de la Entidad gestora es mantener una cartera de inversiones de renta variable que coticen o se negocien, y pertenezcan a compañías constituidas en Hong Kong o China o que coticen o se negocien en cualquiera de las Bolsas de Hong Kong o China. La Entidad gestora también podrá invertir en empresas constituidas en Taiwán o que coticen en la Bolsa de Taiwán o en empresas que tengan una proporción significativa de sus activos u otros intereses en aquel país. Las cinco mayores posiciones del fondo están cubiertas por Hong Kong Exchanges (5,7%), China Communications (5,6%), China Merchants Bank (4,8%), China Overseas Land (4,7%) y Guangzhou R&F Property (4,1%). Mientras, con una rentabilidad del 81,5% se sitúa el Robeco Chinese Eq D EUR cuyas inversiones se limitan a valores chinos. El objetivo del subfondo es lograr el crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo en títulos de renta variable de empresas cuyo domicilio social se encuentre en China o desarrollen parte fundamental de sus actividades comerciales en ese país. Las tres mayores posiciones del fondo las ocupan China Mobile (9,8%), PetroChina (7,9%) y China Life Insurance (6,9%). La terna de fondos chinos con ganancias cercanas al 80% la completan dos fondos de la gestora británica Schroder: Schroder ISF China Opportunities I Acc (79%) y Schroder ISF China Opportunities C Acc que acumula una subida anual media del 77,3%.