MADRID, 13 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- Hace unas semanas, Prosegur era una de la “elegidas” por JP Morgan para configurar su cartera española. Junto con CaixaBank, Dia, Atresmedia, REE, Jazztel e IAG, la compañía dedicada a los servicios de seguridad se ganaba un sobreponderar del bróker estadounidense. Los analistas de la firma argumentaban que, tras sufrir el impacto del cierre de oficinas bancarias, tiendas y viviendas en general, los márgenes de Prosegur se beneficiarían de cualquier recuperación en España, y añadía que sus acciones registraban un saldo anual negativo a pesar de las subidas generales se la bolsa española. El bróker concluía así que el valor tenía potencial.

Sin embargo, hoy las acciones de Prosegur ya registran un saldo anual plano y JP le otorga un precio objetivo por debajo del de cotización. El valor se mueve en los 4,38 euros, y el bróker ha reducido su objetivo a 4,28 desde los 4,42 anteriores. JP también le ha retirado, además, ese “sobreponderar” y ahora es neutral con el título. Deutsche Bank, sin embargo, ha revisado al alza el precio objetivo desde los 4,15 hasta 4,6 euros.

Estos cambios se producen después de que Prosegur publicara ayer resultados. Los han analizado desde Banco Sabadell, quienes aconsejan vender con precio objetivo en 4,32 euros. De entre las cifras, la entidad catalana destaca que el crecimiento de las ventas ha sido “inferior a lo esperado tanto por nosotros como por el consenso: +1,9% (crecimiento orgánico +6,8%, inorgánico +3,3% e impacto de las divisas de -8,1%). El crecimiento orgánico mejora ligeramente frente a la primera mitad del año (+6,1%)”. También llaman la atención sobre la deuda que se incrementa hasta los 674 millones de euros (vs. 661 millones en junio y vs. 556 millones en la primera mitad del año pasado), “principalmente por las adquisiciones realizadas, situándose el ratio deuda neta/EBITDA esperado para 2013 en 1,5 veces”.

En general, los resultados a septiembre salieron “peor de lo esperado por nosotros. Con respecto al consenso las ventas han estado por debajo de lo esperado mientras que en el resto de las líneas de la cuenta de resultados han estado por encima de lo esperado. Estos resultados se han visto afectados negativamente por la depreciación de las divisas (-8,1% de impacto en ventas)”.

PRINCIPALES MAGNITUDES PUBLICADAS AYER
TERCER TRIMESTRE

- Ventas: 913,0 millones de euros (-3,7% vs. -4,9% esperado por Banco Sabadell y -1,3% previsto por el consenso).

- EBITDA: 111,0 millones (+2,8% vs. +2,1% y -5,6%).

- EBIT: 81,0 millones (-3,3% vs. -1,8% y -14,7%).

- Beneficio después de impuestos: 44,0 millones (+0,7% vs. +5,3% y -9,7%).

NUEVE MESES

- Ventas: 2.753 millones (+1,9% vs. +1,5% y +2,8%).

- EBITDA: 299,0 millones (+1,4% vs. +6,1% y -1,7%).

- EBIT: 207,0 millones (-6,7% vs. -6,1% y -11,0%).

- Beneficio después de impuestos: 106,0 millones (-6,8% vs. -5,0% y -10,8%).

M.G.