ArcelorMittal presenta resultados correspondientes al primer trimestre de 2011

ArcelorMittal (en lo sucesivo "ArcelorMittal" o la "Sociedad") (MT (Nueva York, Ámsterdam, París, Bruselas, Luxemburgo), MTS (Madrid)), el principal productor siderúrgico mundial, presenta hoy sus resultados¹ correspondientes al trimestre cerrado a 31 de marzo de 2011.

Con efecto a 1 de enero de 2011, ArcelorMittal presenta los resultados de sus actividades de minería como un segmento operativo independiente. El cambio en la estructura de segmentos se ha introducido al objeto de reflejar los cambios en el enfoque adoptado por la Sociedad para la gestión de sus actividades de minería, de conformidad con lo dispuesto en las normas NIIF. Los datos correspondientes a periodos anteriores han sido reformulados para reflejar la nueva estructuración por segmentos.

Datos relevantes:

• Seguridad y Salud: el índice de frecuencia² mejoró en el primer trimestre de 2011, situándose en 1,4x frente a 1,6x en el cuarto trimestre de 2010
• El EBITDA³ del primer trimestre de 2011 ascendió a 2.600 millones de dólares (USD) (incluye una ganancia no monetaria de 300 millones de dólares (USD) relativa a la reversión de provisiones)
• El volumen de expediciones de productos siderúrgicos se situó en 22,0 millones de toneladas en el primer trimestre de 2011 (+4% con respecto al cuarto trimestre de 2010)
• Los precios medios de venta de los productos siderúrgicos aumentaron un 7% en el primer trimestre de 2011 con respecto al cuarto trimestre de 2010
• La producción propia de mineral de hierro ascendió a 11,8 millones de toneladas en el primer trimestre de 2011, lo que supone un descenso del 6,3% con respecto a los 12,6 millones de toneladas producidas en el cuarto trimestre de 2010
• El volumen de expediciones (internas y externas) de mineral de hierro a precio de mercado⁴ ascendió a 5,9 millones de toneladas en el primer trimestre de 2011, frente a 6,7 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010
• El endeudamiento neto⁵ aumentó en 2.900 millones de dólares (USD), situándose en 22.600 millones de dólares (USD) en el primer trimestre de 2011, debido a inversiones en fondo de maniobra, operaciones en el área de Fusiones y Adquisiciones y diferencias de cambio

Perspectivas y previsiones:

• Se prevé un incremento del volumen de expediciones de productos siderúrgicos en el segundo trimestre de 2011, en consonancia con un aumento del índice de utilización de capacidades de producción (que se situaría en torno al 80% frente al 75% en el primer trimestre de 2011), impulsado por la continuada mejoría de la demanda subyacente y por factores de carácter estacional
• Se prevé que los incrementos de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos compensen ampliamente los aumentos de costes en el segundo trimestre de 2011
• Se prevé un aumento de la producción y de la rentabilidad en el área de minería en el segundo trimestre de 2011 con respecto al primer trimestre de 2011
• Las perspectivas para el segundo trimestre de 2011 apuntan a un EBITDA que se situaría entre 3.000 y 3.500 millones de dólares (USD)
• Se prevé un incremento de los requisitos de fondo de maniobra, en consonancia con el aumento de la actividad y de los precios, lo que se traducirá en un incremento del endeudamiento neto en el segundo trimestre de 2011

Datos financieros relevantes, basados en las normas NIIF¹ (importes en dólares (USD)):

Refiriéndose a estos resultados, Lakshmi N. Mittal, Presidente del Consejo de Administración y de la Dirección General de ArcelorMittal, declaró:

"Conforme a lo previsto, hemos constatado una mejoría al inicio del año, con un aumento tanto del volumen de expediciones como de los precios de venta. Se prevé que la coyuntura siga mejorando en el segundo trimestre, a medida que prosigue la recuperación de la demanda subyacente. Mantenemos nuestra convicción de que 2011 será un año más satisfactorio que 2010.

En este trimestre hemos comenzado a analizar por separado la contribución que nuestras actividades de minería aportan a los beneficios, lo que conlleva la ventaja adicional de permitirnos maximizar la rentabilidad de las inversiones, optimizar la asignación de capital y proseguir con nuestros planes de crecimiento en esta área".

CONFERENCIA TELEFôNICA DE PRESENTACIôN DE RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2011 DIRIGIDA A ANALISTAS FINANCIEROS

La dirección de ArcelorMittal celebrará una conferencia telefónica dirigida a los miembros de la comunidad de inversores para presentar los resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2011. Los detalles de dicha conferencia telefónica se indican a continuación:

La conferencia telefónica incluirá un breve turno de preguntas con Aditya Mittal (Director Financiero). La presentación se encontrará disponible en la página web www.arcelormittal.com. En dicha página web se puede encontrar, asimismo, un documento de Preguntas y Respuestas, publicado en la sección "Investors and Shareholders", "Financial Results".

PROYECCIONES A FUTURO

El presente documento puede contener información y declaraciones sobre proyecciones a futuro relativas a ArcelorMittal y sus filiales. Dichas declaraciones incluyen proyecciones financieras y estimaciones, así como los supuestos en que se basan, declaraciones referidas a planes, objetivos y expectativas relativas a operaciones, productos y servicios futuros, y declaraciones relativas a rendimientos futuros. Las proyecciones a futuro pueden identificarse por términos como "creer", "esperar", "prever", "objetivo" u otras expresiones similares. Aunque la dirección de ArcelorMittal entiende que las previsiones reflejadas en estas proyecciones a futuro son razonables, se advierte a los inversores y titulares de valores de ArcelorMittal que las informaciones y proyecciones a futuro están sujetas a numerosos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y son generalmente ajenos al control de ArcelorMittal. Debido a dichos riesgos e incertidumbres, los resultados y evoluciones reales podrían ser sustancial y adversamente diferentes de lo indicado, explícita o implícitamente, o previsto en las citadas informaciones y proyecciones a futuro. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los descritos o identificados en los documentos que ArcelorMittal ha presentado o pueda presentar ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier de Luxemburgo y ante la Securities and Exchange Commission ("SEC") de Estados Unidos, incluyendo el Informe Anual de ArcelorMittal correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2010 según el Formulario 20-F presentado ante la SEC. ArcelorMittal no asume el compromiso de mantener públicamente actualizadas sus proyecciones a futuro, ni a raíz de nuevas informaciones o sucesos futuros, ni por otros motivos.

INFORMACIôN SOBRE ArcelorMittal

ArcelorMittal es el principal productor siderúrgico mundial, presente en más de 60 países.

ArcelorMittal ocupa una posición de liderazgo en todos los principales mercados mundiales del acero, incluyendo el automóvil, la construcción, los electrodomésticos y los envases. Dispone de una destacada posición en materia de I+D y tecnología, así como de sustanciales recursos propios de materias primas y excelentes redes de distribución. Cuenta con instalaciones industriales en más de 20 países en cuatro continentes, lo que le permite estar presente en todos los mercados claves del acero, tanto en economías desarrolladas como en mercados emergentes.

A través de sus valores corporativos - Sostenibilidad, Calidad y Liderazgo - ArcelorMittal asume el compromiso de actuar de forma responsable en lo que respecta a la seguridad, la salud y el bienestar de sus empleados, sus contratistas y las comunidades en las que desarrolla sus actividades. Asimismo, el Grupo está firmemente comprometido con la gestión sostenible del medio ambiente. ArcelorMittal asume un papel de liderazgo en el esfuerzo realizado por la industria para desarrollar tecnologías de producción siderúrgica que supongan un cambio cualitativo y centra sus esfuerzos en la investigación y el desarrollo de tecnologías y soluciones en acero que contribuyan a la lucha contra el cambio climático.

En 2010, ArcelorMittal generó una cifra de negocio de 78.000 millones de dólares (USD), con una producción anual de 90,6 millones de toneladas de acero bruto, lo que representa en torno al 6% de la producción mundial de acero.

Las acciones de ArcelorMittal cotizan en los mercados bursátiles de Nueva York (MT), Ámsterdam (MT), París (MT), Bruselas (MT), Luxemburgo (MT) y en las bolsas españolas de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia (MTS).

Para obtener más información sobre ArcelorMittal, véase la página web www.arcelormittal.com.

RESULTADOS DE ARCELORMITTAL CORRESPONDIENTES AL PRIMER TRIMESTRE DE 2011

ArcelorMittal, el principal productor siderúrgico mundial, presentó hoy sus resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de marzo de 2011.

Resultados en materia de Responsabilidad Social Corporativa

Seguridad y salud - Índice de frecuencia de accidentes con baja² del personal propio y empresas contratistas

Los resultados en materia de seguridad y salud registraron una mejora, con un índice de frecuencia de accidentes con baja que se situó en 1,4x en el primer trimestre de 2011 frente a 1,6x en el cuarto trimestre de 2010. Los resultados de seguridad experimentaron una mejora en todos los segmentos establecidos a efectos de presentación de información, excepto en el segmento Distribution Solutions.

Iniciativas claves en el primer trimestre de 2011

• ArcelorMittal publicó su quinta memoria anual de Responsabilidad Corporativa, titulada "Safe, Sustainable Steel" (Acero Seguro y Sostenible). En este informe se detallan los avances logrados por la Sociedad en todas las áreas relativas a la Seguridad y la Salud y la responsabilidad corporativa.
• ArcelorMittal USA recibió el premio ENERGY STAR® 2011 en la categoría de excelencia sostenida, distinción que obtiene por cuarto año consecutivo. Se trata de un galardón concedido a aquellas empresas que destacan por el desarrollo continuo de sus programas de gestión energética y los logros alcanzados en ese terreno, y por su compromiso con la eficiencia energética.
• A finales de febrero de 2011, ArcelorMittal Tubarão alcanzó el importante hito de 365 días sin accidentes con baja entre su personal propio. Este logro es fruto de la perseverancia, de la mejora continua y, sobre todo, del compromiso y la implicación de todos los empleados.

Análisis de los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de marzo de 2011, frente a los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2010 y a los resultados correspondientes al trimestre cerrado a 31 de marzo de 2010

En el trimestre cerrado a 31 de marzo de 2011, ArcelorMittal registró un resultado neto positivo de 1.100 millones de dólares, lo que supone un beneficio por acción de 0,69 dólares, frente a pérdidas netas por valor de 800 millones de dólares (beneficio negativo por acción de 0,51 dólares) en el trimestre cerrado a 31 de diciembre de 2010, y a un resultado neto positivo de 600 millones de dólares (beneficio por acción de 0,42 dólares) en el trimestre cerrado a 31 de marzo de 2010.

El volumen total de expediciones de productos siderúrgicos en el primer trimestre de 2011 fue de 22,0 millones de toneladas métricas, frente a 21,1 millones de toneladas métricas en el cuarto trimestre de 2010 y 21 millones de toneladas métricas en el primer trimestre de 2010.

La cifra de negocio correspondiente al primer trimestre de 2011 ascendió a 22.200 millones de dólares, lo que representa un incremento del 7,2% con respecto a la cifra de negocio de 20.700 millones de dólares correspondiente al cuarto trimestre de 2010 y un incremento del 27,3% con respecto a la cifra de negocio de 17.400 millones de dólares generada en el primer trimestre de 2010. Este crecimiento de la cifra de negocio en el primer trimestre de 2011 con respecto al cuarto trimestre de 2010 se debe fundamentalmente al aumento de los volúmenes de expediciones (+4,0%) y de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (+6,8%).

Los gastos de amortización ascendieron a 1.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2011, lo que supone una cifra estable con respecto a los gastos de amortización registrados en el cuarto trimestre de 2010 y en el primer trimestre de 2010 respectivamente.

Los costes de depreciación en el primer trimestre de 2011 ascendieron a 18 millones de dólares, frente a 381 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. La cifra correspondiente al cuarto trimestre de 2010 incluía costes de depreciación de 186 millones de dólares relativos a las minas de carbón de la Sociedad en Rusia, costes de depreciación por valor de 113 millones de dólares relativos a determinadas filiales del segmento Distribution Solutions (reflejo, principalmente, de la debilidad del mercado de la construcción) y costes de depreciación por valor de 82 millones de dólares relativos fundamentalmente a instalaciones de transformación inactivas en las plantas europeas.

El resultado de explotación del primer trimestre de 2011 se situó en 1.400 millones de dólares, frente a 400 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010 y 600 millones de dólares en el primer trimestre de 2010.

El resultado de explotación del primer trimestre de 2011 se vio positivamente afectado por una ganancia no monetaria de 336 millones de dólares relativa a la reversión de provisiones para devaluaciones de existencias, a raíz de la mejora de las condiciones de mercado, y a la reversión de provisiones para litigios. Asimismo, el resultado de explotación del primer trimestre de 2011 incluye una ganancia no monetaria de 119 millones de dólares relativa a la liquidación de instrumentos de cobertura de riesgos vinculados a compras de materias primas, frente a ganancias por valor de 88 millones de dólares y 89 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010 y en el primer trimestre de 2010 respectivamente. El resultado de explotación del cuarto trimestre de 2010 se vio positivamente afectado por una ganancia neta de 140 millones de dólares obtenida en la venta de derechos de emisión de dióxido de carbono, que ArcelorMittal reinvertirá íntegramente en proyectos de ahorro energético en el ámbito del segmento Productos Planos Europa.

La cifra de "Participación en los resultados de sociedades puestas en equivalencia y otros ingresos" ascendió a 148 millones de dólares en el primer trimestre de 2011, frente a 74 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010 y 93 millones de dólares en el primer trimestre de 2010.

Los gastos netos por intereses (incluyendo gastos por intereses e ingresos por intereses) aumentaron en el primer trimestre de 2011, situándose en 459 millones de dólares frente a 413 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento se debe fundamentalmente al efecto de fluctuaciones de tipos de cambio y al incremento de los intereses resultante de las nuevas emisiones de obligaciones. Los gastos netos por intereses en el primer trimestre de 2010 ascendieron a 352 millones de dólares.

Como consecuencia de las operaciones de cobertura de riesgos efectuadas por la Sociedad en diciembre 2010, durante el primer trimestre de 2011 no se registraron ganancias o pérdidas derivadas de ajustes de indexación al mercado ("mark-to-market") de los instrumentos derivados implícitos en las obligaciones convertibles de ArcelorMittal. Dichos ajustes de indexación al mercado arrojaron para la Sociedad una pérdida no monetaria de 293 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010 y una ganancia no monetaria de 141 millones de dólares en el primer trimestre de 2010.

Los gastos por diferencias de cambio y otros gastos financieros netos correspondientes al primer trimestre de 2011 ascendieron a 667 millones de dólares, frente a 494 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. Durante el primer trimestre de 2011, una depreciación del dólar estadounidense del 6,3% se tradujo en pérdidas por diferencias de cambio de 466 millones de dólares, frente a pérdidas por diferencias de cambio de 280 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010, periodo en el que la moneda estadounidense se depreció un 2,09%. Las pérdidas por diferencias de cambio se deben principalmente a un incremento de los costes vinculados a la deuda de la Sociedad denominada en euros. En el primer trimestre de 2010 se registraron gastos por diferencias de cambio y otros gastos financieros netos por valor de 192 millones de dólares.

ArcelorMittal registró en el primer trimestre de 2011 un ingreso por el impuesto sobre beneficios ("income tax benefit") de 166 millones de dólares, frente a un ingreso por el impuesto sobre beneficios de 450 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. El ingreso por el impuesto sobre beneficios correspondiente al primer trimestre de 2010 ascendió a 361 millones de dólares.

El resultado atribuido a participaciones no mayoritarias en el primer trimestre de 2011 arroja una ganancia de 11 millones de dólares, frente a pérdidas por valor de 46 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010 y una ganancia de 40 millones de dólares en el primer trimestre de 2010.

En el primer trimestre de 2011, la cifra correspondiente a actividades interrumpidas refleja una ganancia de 461 millones de dólares, que incluye una ganancia de 42 millones de dólares correspondiente al resultado neto después de impuestos aportado por las actividades de acero inoxidable con anterioridad a la escisión (spin-off) de la división de acero inoxidable y su transmisión a Aperam, llevada a cabo el 25 de enero de 2011. El saldo de 419 millones de dólares representa una ganancia no recurrente, de carácter no monetario, derivada de la contabilización en la cuenta de pérdidas y ganancias de las pérdidas/ganancias relativas a los activos afectados por la escisión, anteriormente contabilizados como fondos propios.

Proyectos de inversión

En las siguientes tablas se presentan, de forma resumida, los principales proyectos de crecimiento y optimización de la Sociedad que conllevan inversiones significativas.

Proyectos finalizados en los 4 últimos trimestres

Proyectos en curso ^(a)

a) Los proyectos en curso se refieren a proyectos en los que se han iniciado los trabajos de construcción y no incluyen diversos proyectos que se encuentran en fase de desarrollo.

b) Se prevé comenzar la producción de mineral de hierro en el tercer trimestre de 2011 con una producción anual inicial de 1 millón de toneladas. La ampliación hasta 15 millones de toneladas, cuya finalización está prevista en 2015, requerirá una inversión en un concentrador, que se encuentra actualmente en la fase final de aprobación.

Proyectos ejecutados a través de sociedades conjuntas (Joint Ventures)

Informe de actividad por segmentos operativos - primer trimestre de 2011 frente al cuarto trimestre de 2010

Con efecto a 1 de enero de 2011, las actividades de minería de la Sociedad se presentan como un segmento operativo independiente. Este cambio en la estructura por segmentos refleja los cambios en el enfoque adoptado por ArcelorMittal para la gestión de sus actividades mineras, es decir, la creación de un equipo directivo específico en el área de minería. Dichos cambios permiten a la Sociedad maximizar la rentabilidad de las inversiones y optimizar la asignación de capital. Consecuentemente, de conformidad con lo dispuesto en las normas NIIF, los datos correspondientes a periodos anteriores han sido reformulados para reflejar esta nueva estructura por segmentos.

Todas las materias primas consumidas procedentes de minas de ArcelorMittal que teóricamente hubieran podido venderse al exterior del Grupo son ahora transferidas internamente a precios de mercado. La producción procedente de minas "cautivas" (sujeta a limitaciones por motivos logísticos o de calidad) sigue contabilizándose como suministrada a las instalaciones siderúrgicas a precios basados en fórmulas "cost-plus". El principal efecto de este cambio ha sido un incremento de los costes de las materias primas consumidas por los segmentos Productos Planos América y AACIS.

Productos Planos América

El volumen de producción de acero bruto del segmento Productos Planos América en el primer trimestre de 2011 se situó en 6,1 millones de toneladas, lo que supone un incremento del 7,6% con respecto al volumen de producción de 5,6 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el primer trimestre de 2011, situándose en el 73% frente al 68% en el cuarto trimestre de 2010. La producción aumentó en todas las unidades operativas del segmento, en previsión de un crecimiento de la demanda, excepto en las plantas de la Sociedad en Sudamérica, donde la producción siguió condicionada por problemas operativos en el puerto carbonero local.

El volumen de expediciones de productos siderúrgicos aumentó un 2,4% en el primer trimestre de 2011, situándose en 5,6 millones de toneladas, frente a 5,4 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010. El volumen de expediciones aumentó en todas las unidades del segmento, impulsado por el crecimiento de la demanda, excepto en las plantas de la Sociedad en Sudamérica, donde descendió el volumen de exportación de desbastes, debido a los condicionantes que limitaron la producción.

La cifra de negocio del segmento Productos Planos América ascendió a 4.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2011, lo que representa un incremento del 8% con respecto a la cifra de negocio de 4.600 millones de dólares generada en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento de la cifra de negocio responde principalmente al incremento registrado tanto en los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (7,9%) como en los volúmenes de expediciones de dichos productos (2,4%).

El EBITDA experimentó un aumento en el primer trimestre de 2011, situándose en 528 millones de dólares frente a 158 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010, impulsado por el incremento de los volúmenes de expediciones y de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos, así como por el efecto de un mix de productos de mayor rentabilidad. El EBITDA y el resultado de explotación del primer trimestre de 2011 también se vieron positivamente afectados por una ganancia no monetaria de 185 millones de dólares relativa principalmente a la reversión de provisiones para devaluaciones de existencias, a raíz de la mejora de las condiciones de mercado en Norteamérica.

Productos Planos Europa

El volumen de producción de acero bruto del segmento Productos Planos Europa en el primer trimestre de 2011 se situó en 7,6 millones de toneladas, lo que supone un incremento del 8,9% con respecto al volumen de producción de 7,0 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el primer trimestre de 2011, situándose en el 73% frente al 67% en el cuarto trimestre de 2010. La producción aumentó en todas las divisiones del segmento, impulsada por el crecimiento de la demanda.

El volumen de expediciones de productos siderúrgicos aumentó un 12% en el primer trimestre de 2011, situándose en 7,4 millones de toneladas, frente a 6,6 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010. El volumen de expediciones aumentó en todas las unidades del segmento, impulsado por el crecimiento de la demanda, excepto en las divisiones del segmento, impulsado por el crecimiento de la demanda, en particular en el norte de Europa.

La cifra de negocio del segmento Productos Planos Europa ascendió a 7.800 millones de dólares en el primer trimestre de 2011, lo que representa un incremento del 14,6% con respecto a la cifra de negocio de 6.800 millones de dólares generada en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento de la cifra de negocio responde principalmente al incremento registrado tanto en los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (2,3%) como en los volúmenes de expediciones de dichos productos (12%).

El EBITDA correspondiente al primer trimestre de 2011 se situó en 471 millones de dólares, lo que supone un descenso del 13,3% con respecto al EBITDA de 543 millones de dólares generado en el cuarto trimestre de 2010. El EBITDA en el cuarto trimestre se vio positivamente afectado por una ganancia de 140 millones de dólares resultante de la venta de derechos de emisión de dióxido de carbono, que ArcelorMittal reinvertirá íntegramente en proyectos de ahorro energético en el segmento Productos Planos Europa. Excluida esta ganancia, el EBITDA del primer trimestre de 2011 refleja un aumento del 16,9% con respecto al cuarto trimestre de 2010, debido principalmente al incremento de los volúmenes de expediciones de productos siderúrgicos.

El resultado de explotación del primer trimestre de 2011 se vio positivamente afectado por una ganancia no monetaria de 119 millones de dólares relativa a la liquidación de instrumentos de cobertura de riesgos vinculados a compras de materias primas. El resultado de explotación del cuarto trimestre de 2010 también se vio positivamente afectado por una ganancia no monetaria de 88 millones de dólares relativa a la liquidación de instrumentos de cobertura de riesgos vinculados a compras de materias primas.

Productos Largos América y Europa

El volumen de producción de acero bruto del segmento Productos Largos América y Europa en el primer trimestre de 2011 se situó en 6,1 millones de toneladas, lo que supone un incremento del 13,8% con respecto al volumen de producción de 5,3 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el primer trimestre de 2011, situándose en el 78% frente al 69% en el cuarto trimestre de 2010. La producción aumentó tanto en Europa como en América, impulsada por el proceso de reconstitución de stocks y por la finalización de la desaceleración estacional en Brasil.

El volumen de expediciones de productos siderúrgicos aumentó un 3,1% en el primer trimestre de 2011, situándose en 5,9 millones de toneladas, frente a 5,7 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010.

La cifra de negocio del segmento Productos Largos América y Europa ascendió a 5.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2011, lo que representa un incremento del 5,8% con respecto a la cifra de negocio de 5.600 millones de dólares generada en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento de la cifra de negocio responde principalmente al incremento registrado tanto en los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (7,8%) como en los volúmenes de expediciones de dichos productos (3,1%).

El EBITDA generado en el primer trimestre de 2011 ascendió a 480 millones de dólares, lo que supone un aumento del 52,4% con respecto al EBITDA de 315 millones de dólares correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este aumento se debe fundamentalmente a una mejora de la rentabilidad, impulsada por el incremento de los precios medios de venta y de los volúmenes de expediciones, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por un aumento de los costes

Asia, África y CEI ("AACIS")

El volumen de producción de acero bruto del segmento AACIS en el primer trimestre de 2011 se situó en 3,7 millones de toneladas, lo que supone un incremento del 2,6% con respecto al volumen de producción de 3,6 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el primer trimestre de 2011, situándose en el 77% frente al 75% en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento obedece fundamentalmente al incremento de la producción en las instalaciones de la Sociedad en Sudáfrica, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por pérdidas de producción en la región de la CEI debido a problemas operativos en Ucrania (Kryviy Rih).

El volumen de expediciones descendió un 7,4% en el primer trimestre de 2011, situándose en 3,1 millones de toneladas, frente a 3,4 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010, debido principalmente a las limitaciones de producción por los factores descritos anteriormente y a la reconstitución de existencias.

La cifra de negocio del segmento AACIS experimentó un ligero crecimiento, situándose en 2.600 millones de dólares en el primer trimestre de 2011 frente a 2.500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. Este aumento de la cifra de negocio responde fundamentalmente al aumento de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (11,2%), cuyo efecto se vio compensado por un descenso de los volúmenes de expediciones.

El EBITDA generado en el primer trimestre de 2011 ascendió a 254 millones de dólares, lo que supone un aumento del 18,1% con respecto al EBITDA de 215 millones de dólares correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este aumento del EBITDA en el primer trimestre de 2011 se debe fundamentalmente a la recuperación registrada en las actividades de la Sociedad en Sudáfrica (impulsada por una mejora general en el mercado nacional) y al incremento de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por el descenso de los volúmenes de expediciones de productos siderúrgicos y por el aumento del coste del carbón importado en Ucrania.

Distribution Solutions⁶

El volumen de expediciones de productos siderúrgicos del segmento Distribution Solutions descendió un 11,6% en el primer trimestre de 2011, situándose en 4,2 millones de toneladas frente a 4,8 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010. Este descenso obedece fundamentalmente a la menor disponibilidad de suministros de productos siderúrgicos procedentes de las plantas en los países de la CEI.

La cifra de negocio del segmento Distribution Solutions se mantuvo estable, situándose en 4.300 millones de dólares en el primer trimestre de 2010 y en el cuarto trimestre de 2010 respectivamente, en un contexto en el que el aumento de los precios medios de venta de los productos siderúrgicos (12,6%) se vio compensado por el descenso registrado en los volúmenes de expediciones de dichos productos (11,6%).

El EBITDA en el primer trimestre de 2011 ascendió a 127 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 46% con respecto al EBITDA de 87 millones de dólares correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este incremento refleja un aumento de los precios de venta, así como ganancias no monetarias por valor de 22 millones de dólares relativas a la reversión de ciertas provisiones. En el cuarto trimestre de 2010, el resultado de explotación se vio negativamente afectado por costes de 113 millones de dólares, relativos a la depreciación registrada en determinadas filiales.

Segmento de Minería

Se distinguen tres categorías de ventas: 1) "Ventas externas": producción minera vendida a terceros a precio de mercado; 2) "Volúmenes a precio de mercado": ventas internas de producción minera a plantas de ArcelorMittal, efectuadas a los precios vigentes en el mercado; 3) "Volúmenes a precios basados en formulas cost-plus": ventas internas de producción minera a plantas de ArcelorMittal, efectuadas a precios basados en fórmulas cost-plus. El factor que determina si las ventas internas se efectúan a precio de mercado o a precios basados en fórmulas cost-plus es si las correspondientes materias primas podrían, en la práctica, venderse o no a terceros (es decir, si existe un mercado potencial para el producto y se dispone de los medios logísticos necesarios para acceder a dicho mercado).

(a) La producción propia de mineral de hierro y carbón no incluye contratos estratégicos

(b) Los volúmenes de expediciones de mineral de hierro y de carbón, tanto a precio de mercado como a precios basados en fórmulas "cost-plus", incluyen las minas pertenecientes a la Sociedad y participaciones en producciones conjuntas de otras minas; no incluyen los suministros en el marco de contratos estratégicos a largo plazo.

La producción propia de mineral de hierro (excluidos los suministros en el marco de contratos estratégicos a largo plazo) descendió un 6,3% en el primer trimestre de 2011, situándose en 11,8 millones de toneladas, frente a 12,6 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010. Esta variación responde fundamentalmente a un descenso de la producción de mineral concentrado debido a un incendio en la línea número 5 de la planta de concentración de mineral en Canadá; a problemas de mantenimiento y problemas operativos en las plantas de trituración de mineral en Ucrania; y a trabajos de mantenimiento y al efecto de las condiciones meteorológicas en Brasil.

El volumen de expediciones de mineral de hierro a precio de mercado en el primer trimestre de 2011 se situó en 5,9 millones de toneladas, lo que supone un descenso del 12% con respecto al volumen de expediciones de 6,7 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este descenso se debe principalmente a factores de carácter estacional en Canadá.

El volumen de expediciones internas de mineral de hierro a precios basados en fórmulas "cost-plus" registró un descenso en el primer trimestre de 2011, situándose en 3,7 millones de toneladas frente a 5,8 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010.

La producción propia de carbón en el primer trimestre de 2011 ascendió a 1,9 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 8,2% con respecto al volumen de producción de propia 1,8 millones de toneladas correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este aumento responde fundamentalmente a un incremento de los volúmenes en ArcelorMittal Princeton.

El volumen de expediciones de carbón a precio de mercado experimentó un crecimiento del 37,5% en el primer trimestre de 2011, situándose en 1,1 millones de toneladas, frente a 0,8 millones de toneladas en el cuarto trimestre de 2010. Esta variación se debe principalmente al aumento de la producción en Princeton y en otras minas.

El volumen de expediciones internas de carbón a precios basados en fórmulas "cost-plus" se mantuvo estable en el primer trimestre de 2011 con respecto al cuarto trimestre de 2010, situándose en 0,9 millones de toneladas.

El EBITDA atribuible al segmento de Minería en el primer trimestre de 2011 asciende a 607 millones de dólares, lo que representa un incremento del 6,5% con respecto a la cifra de 570 millones de dólares correspondiente al cuarto trimestre de 2010. Este incremento obedece fundamentalmente al aumento de los precios de venta, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por el descenso de los volúmenes de expediciones. El resultado de explotación en el cuarto trimestre de 2010 se vio negativamente afectado por costes de depreciación de 186 millones de dólares relativos a las minas de carbón de la Sociedad en Rusia.

Acero Inoxidable (Actividades interrumpidas)⁷

La escisión (spin-off) de la división de acero inoxidable, actualmente denominada Aperam, se llevó a cabo con éxito tras su aprobación por los accionistas el 25 de enero de 2011. Por consiguiente, los resultados de las actividades de acero inoxidable en el primer trimestre de 2011 y en periodos anteriores se han presentado como actividades interrumpidas. Los resultados de las actividades interrumpidas correspondientes al primer trimestre de 2011 ascienden a 461 millones de dólares, incluyendo 42 millones de dólares correspondientes al resultado neto después de impuestos aportado por las actividades de acero inoxidable con anterioridad a la escisión. El saldo de 419 millones de dólares representa una ganancia no recurrente, de carácter no monetario, derivada de la contabilización en la cuenta de pérdidas y ganancias de las pérdidas/ganancias relativas a los activos afectados por la escisión anteriormente contabilizados como fondos propios.

Liquidez y Recursos de Capital

En el primer trimestre de 2011, la tesorería neta utilizada en las actividades de explotación ascendió a 1.300 millones de dólares, frente a una entrada de tesorería de 3.600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. La tesorería utilizada en las actividades de explotación en el primer trimestre de 2011 incluye una inversión de 1.800 millones de dólares en fondo de maniobra operativo, frente a una liberación de fondo de maniobra por valor de 2.100 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. A raíz del aumento registrado en los niveles de utilización de capacidades de producción durante el primer trimestre de 2011, lo que se traduce en un incremento de los requisitos de fondo de maniobra, se registró un aumento en términos de días de rotación⁸, que pasaron de 57 días en el cuarto trimestre de 2010 a 66 días en el primer trimestre de 2011.

La tesorería neta utilizada en actividades de inversión en el primer trimestre de 2011 ascendió a 600 millones de dólares, frente a 1.200 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. El importe de las inversiones realizadas descendió en el primer trimestre de 2011, situándose en 1.000 millones de dólares frente a 1.400 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010; no obstante, se mantiene la previsión de realizar inversiones por valor de 5.000 millones de dólares en el conjunto del ejercicio 2011 (frente a 3.300 millones de dólares en 2010). La cifra de "otras actividades de inversión" en el primer trimestre de 2011 ascendió a 500 millones de dólares e incluye una entrada de tesorería de 900 millones de dólares recibidos de Aperam (reembolso de un préstamo puente) y una entrada de tesorería de 147 millones de dólares derivada de la venta de derechos de emisión de CO₂, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por un desembolso de 500 millones de dólares relativo a inversiones en el área de Fusiones y Adquisiciones (fundamentalmente, la adquisición de Baffinland Iron Mines Corporation). En el cuarto trimestre de 2010, la cifra de "otras actividades de inversión" ascendió a 235 millones de dólares e incluía una entrada de tesorería de 171 millones de dólares relativa a los recursos obtenidos de la venta en Ucrania de bonos recibidos de la administración local como contrapartida por cuantías a cobrar en concepto de IVA.

La tesorería neta utilizada en actividades de financiación en el primer trimestre de 2011 ascendió a 800 millones de dólares, frente a 600 millones de dólares de tesorería generada por dichas actividades en el cuarto trimestre de 2010.

Durante el primer trimestre de 2011, la Sociedad procedió al pago de dividendos por valor de 294 millones de dólares, frente a 335 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2010. Los dividendos pagados en el primer trimestre de 2011 son, en su totalidad, dividendos abonados a los accionistas de la sociedad matriz.

A 31 de marzo de 2011, la tesorería y los equivalentes de tesorería de la Sociedad (incluidos efectos de tesorería sujetos a restricciones e inversiones a corto plazo) ascendían a 3.900 millones de dólares, frente a 6.300 millones de dólares a 31 de diciembre de 2010. Durante el trimestre, el endeudamiento neto aumentó en 2.900 millones de dólares, situándose en 22.600 millones de dólares frente a 19.700 millones de dólares a 31 de diciembre de 2010. Este aumento se debe al incremento de la tesorería utilizada en las actividades explotación, al aumento de las inversiones en el área de Fusiones y Adquisiciones, y a pérdidas por diferencias de cambio por valor de 400 millones de dólares, cuyo efecto se vio parcialmente compensado por el reembolso del préstamos puente por Aperam.

A 31 de marzo de 2011, la Sociedad disponía de una liquidez de 14.500⁹ millones de dólares, frente a una liquidez de 17.600 millones de dólares a 31 de diciembre de 2010, consistente en tesorería y equivalentes de tesorería (incluidos efectos de tesorería sujetos a restricciones e inversiones a corto plazo) por valor de 3.900 millones de dólares y líneas de crédito disponibles por valor de 10.600 millones de dólares.

Información actualizada sobre "mejoras de gestión" (management gains), el plan de reducción de costes fijos y el índice de utilización de capacidades de producción

Al cierre del primer trimestre de 2011, las reducciones de costes de carácter sostenible logradas por la Sociedad ascendían a 3.500 millones de dólares en valor anualizado, frente a 3.100 millones de dólares a 31 de diciembre de 2010 (excluida Aperam). La Sociedad mantiene su objetivo consistente en lograr "mejoras de gestión" (management gains) por valor de 4.800 millones de dólares (plan revisado, excluyendo Aperam) a finales de 2012, a través de reducciones sostenibles de costes generales, administrativos y de ventas y costes fijos, y a través de medidas de mejora continua.

El índice de utilización de capacidades de producción aumentó en el primer trimestre de 2011, situándose en torno al 75%, frente a aproximadamente el 69% en el cuarto trimestre de 2010. Esta variación obedece a la recuperación de la demanda en el mercado.

Hechos recientes

• El 21 de abril de 2011, ArcelorMittal anunció el aplazamiento de la fecha conversión de la obligación de conversión obligatoria por valor de 750 millones de dólares y objeto de colocación privada, emitida con fecha 28 de diciembre de 2009 por una de sus filiales luxemburguesas participada al 100%. La fecha de conversión obligatoria de la obligación, inicialmente fijada como el 25 de mayo de 2011, ha sido aplazada al 31 de enero de 2013. Las demás principales condiciones de la obligación se mantienen sin cambio. La obligación fue objeto de una colocación privada suscrita por una filial luxemburguesa de Credit Agricole Corporate and Investment Bank y no cotiza en los mercados bursátiles.
• El 8 de abril de 2011, ArcelorMittal y Cliffs Natural Resources Inc. ("Cliffs") anunciaron que ambas sociedades habían alcanzado una resolución negociada con respecto a todos los litigios contractuales pendientes relativos a la compra por ArcelorMittal de pellets de mineral de hierro para determinadas instalaciones de ArcelorMittal en EE.UU. Como parte de la citada resolución, Cliffs y ArcelorMittal acordaron niveles de precio específicos para las ventas de pellets efectuadas en 2009 y 2010 y los correspondientes volúmenes. ArcelorMittal había constituido con anterioridad provisiones por valor de 256 millones de dólares, mientras que el efecto de esta resolución supuso un gasto adicional de 8 millones de dólares. Por consiguiente, su efecto sobre los resultados de ArcelorMittal fue mínimo. Cliffs y ArcelorMittal han acordado sustituir el mecanismo de fijación de precios que existía anteriormente en uno de los acuerdos de suministro de mineral de hierro suscritos entre las partes por un mecanismo de fijación de precios referenciado al mercado mundial, en el cual el precio de los pellets estará indexado al precio de los finos de mineral de hierro de Vale publicado trimestralmente por Platts. La aplicación del nuevo mecanismo de fijación de precios comienza en 2011 y se mantendrá hasta la finalización del contrato. El anterior mecanismo de fijación de precios estaba basado en fórmulas que incluían múltiples factores relativos al mercado; no obstante, en determinadas condiciones contemplaba renegociaciones de precios que, en último término acercarían el precio al del mercado en los años afectados. El contrato renegociado representa aproximadamente el 15% de las necesidades de pellets de la Sociedad en EE.UU. en condiciones operativas normales y el 30% del volumen total de pellets contemplado en sus contratos suscritos con Cliffs. Por último, a raíz de la citada resolución, ArcelorMittal ha obtenido un mayor nivel de seguridad con respecto a los volúmenes para entregas en 2011 contemplados en el otro acuerdo de suministro de pellets suscrito por las partes.
• El 18 de marzo de 2011, ArcelorMittal suscribió una línea de crédito renovable ("revolving") a 5 años por valor de 6.000 millones de dólares. Esta línea de crédito sustituye a la línea de crédito renovable por valor de 5.000 millones de euros que se había suscrito en el marco del acuerdo de línea de crédito por valor 17 millones de euros de ArcelorMittal a la sazón existente, de fecha 30 de noviembre de 2006, y se destinará a operaciones corporativas de carácter general del grupo ArcelorMittal.
• El 2 de marzo de 2011, ArcelorMittal anunció haber suscrito acuerdos que contemplan una inversión en nuevo capital, la cual se traducirá en una participación del 40% en G Steel Public Company Limited ("G Steel"), una sociedad cuyas acciones cotizan en el mercado bursátil de Tailandia. G Steel y su filial GJ Steel Public Company Limited ("GJ Steel"), cuyas acciones también cotizan en el mercado bursátil de Tailandia, son destacados productores de bobina caliente. G Steel dispone de una planta de proceso de horno eléctrico dedicada a la laminación de desbastes de tamaño medio, ubicada en Rayong, y GJ Steel dispone de una planta de proceso de horno eléctrico dedicada a la laminación de desbastes finos, situada en Chonburi; estas plantas representan una capacidad de producción anual conjunta de más de 2,5 millones de toneladas. Conjuntamente, estas sociedades cuentan con una plantilla de más de 1.400 empleados.
• El 7 de marzo de 2011, ArcelorMittal finalizó la oferta de tres series de obligaciones denominadas en dólares (USD), que comprenden Obligaciones con un tipo de interés del 3,75% y vencimiento en 2016 por un importe principal total de 500.000.000 de dólares (USD), Obligaciones con un tipo de interés del 5,50% y vencimiento en 2021 por un importe principal total de 1.500.000.000 de dólares (USD) y Obligaciones con un tipo interés del 6,75% y vencimiento en 2041 por un importe principal total de 1.000.000.000 de dólares (USD). Los recursos obtenidos por ArcelorMittal ascendieron a aproximadamente 3.000 millones de dólares (USD) (antes de gastos) y se destinaron a la amortización anticipada de los dos últimos pagos del crédito a plazo en el marco la línea de crédito por valor de 17.000 millones de euros de la Sociedad.
• El 18 de febrero de 2011 ArcelorMittal y Nunavut Iron Acquisition Inc. anunciaron que habían adquirido más del 93% de las acciones ordinarias de Baffinland Iron Mines Corporation ("Baffinland") en circulación según un porcentaje calculado antes de dilución, en el marco de su oferta conjunta (70% ArcelorMittal y 30% Nunavut) para la adquisición de la totalidad de las acciones ordinarias y de los certificados de opciones (warrants) de compra de acciones ordinarias de Baffinand en circulación. El 25 de marzo de 2011, ArcelorMittal y Nunavut Iron Acquisition Inc. anunciaron la finalización de la ejecución del plan de acuerdo de adquisición (plan of arrangement) aprobado por el tribunal de conformidad con lo dispuesto en la legislación de Ontario, en virtud del cual adquirieron la totalidad de las acciones ordinarias de Baffinland en circulación que aún no poseían.

Para obtener más información sobre algunos de estos hechos recientes, véase la página web de ArcelorMittal, www.arcelormittal.com.

Perspectivas para el segundo trimestre de 2011

Para el segundo trimestre de 2011, las perspectivas apuntan a un EBITDA que se situaría aproximadamente entre 3.000 y 3.500 millones de dólares. Se prevé un incremento de los volúmenes de expediciones de productos siderúrgicos, de los precios medios de venta de dichos productos y del EBITDA/tonelada con respecto a los niveles registrados en el primer trimestre de 2011, mientras que los niveles de utilización de capacidades de producción aumentarían previsiblemente hasta situarse en torno al 80%. Asimismo, se prevé que los costes de explotación aumenten con respecto al primer trimestre de 2011, debido al incremento de los precios de las materias primas.

La Sociedad prevé, igualmente, un aumento de la producción y de la rentabilidad en el área de minería en el segundo trimestre de 2011 con respecto al primer trimestre de 2011.

La Sociedad prevé un incremento de los requisitos de fondo de maniobra, en consonancia con el aumento de la actividad y de los precios, lo que se traduciría previsiblemente en un incremento del endeudamiento neto en el segundo trimestre de 2011. La Sociedad prevé que sus inversiones en el conjunto del ejercicio 2011 asciendan a 5.000 millones de dólares, incluyendo inversiones por un importe estimado de 1.400 millones de dólares en el área de minería.

BALANCE DE SITUACIôN CONSOLIDADO DE ARCELORMITTAL - RESUMEN

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DE ARCELORMITTAL - RESUMEN

TABLA DE FLUJOS DE TESORERÍA CONSOLIDADA DE ARCELORMITTAL - RESUMEN

Anexo 1a - Datos financieros claves e información sobre la actividad - Primer trimestre de 2011

Anexo 1a - Datos financieros claves e información sobre la actividad - Ejercicio 2010

Anexo 2a: Volúmenes de expediciones de productos siderúrgicos por regiones geográficas¹⁸

Anexo 2b: EBITDA³ generado por las actividades siderúrgicas, desglose por regiones geográficas

Anexo 2c: Producción de mineral de hierro (millones de toneladas métricas)

^{a)Producción total de productos acabados de finos, concentrados, pellets y gruesos.}

^{b)Incluye minas propias y participación en la producción de Hibbing (EE.UU.-62.30%) y Pena (México-50%).}

^{c)Incluye dos contratos de suministro a largo plazo suscritos con Cleveland Cliffs para los periodos anteriores a 2011. El 8 de abril de 2011, ArcelorMittal anunció que había alcanzado una resolución negociada con Cliffs Natural Resources Inc. ("Cliffs"), con respecto a todos los litigios contractuales pendientes relativos a la compra de pellets de mineral de hierro para determinadas instalaciones en EE.UU. Como parte de la citada resolución, Cliffs y ArcelorMittal acordaron niveles de precio específicos para las ventas de pellets efectuadas en 2009 y 2010 y los correspondientes volúmenes. A partir del primer trimestre de 2011, excluye el contrato de suministro a largo plazo con respecto al cual se alcanzó la citada resolución.}

^{d)Incluye las compras efectuadas en el marco del acuerdo provisional suscrito en julio de 2010 con Kumba (Sudáfrica).}

Anexo 2d: Volúmenes de expediciones de mineral de hierro (millones de toneladas métricas)

Nota: Los volúmenes a precio de mercado representan volúmenes de mineral de hierro y carbón procedentes de minas de ArcelorMittal que podrían venderse a terceros en el mercado abierto. Los volúmenes a precio de mercado que no se venden a terceros son transferidos por el segmento de Minería a los segmentos de producción siderúrgica de la Sociedad al precio vigente en el mercado. Las expediciones de materias primas que no constituyen volúmenes a precio de mercado se transfieren internamente a precios basados en fórmulas "cost-plus".

Anexo 2d: Producción de carbón (millones de toneladas métricas)

^{a)Incluye acuerdo estratégico - precios basados en fórmula "cost plus".}

^{b)Incluye arrendamiento a largo plazo - precios basados en fórmula "cost plus".}

Anexo 2e: Volúmenes de expediciones de carbón (millones de toneladas métricas)

Nota: Los volúmenes a precio de mercado representan volúmenes de mineral de hierro y carbón procedentes de minas de ArcelorMittal que podrían venderse a terceros en el mercado abierto. Los volúmenes a precio de mercado que no se venden a terceros son transferidos por el segmento de Minería a los segmentos de producción siderúrgica de la Sociedad al precio vigente en el mercado. Las expediciones de materias primas que no constituyen volúmenes a precio de mercado se transfieren internamente a precios basados en fórmulas "cost-plus".

Anexo 3: Calendario de amortización de deuda a 31 de marzo de 2011

Anexo 4: Líneas de crédito disponibles a 31 de marzo de 2011

Anexo 5 - Otros ratios

Anexo 6 - Beneficio por acción

Anexo 7 "´ Evolución de EBITDA entre el cuarto trimestre de 2010 y el primer trimestre de 2011

Nota: La tabla no incluye análisis en relación con otros y ajustes de consolidación.

a) La varianza de volumen refleja el aumento/descenso del valor de las ventas que resulta de efectuar un mayor/menor volumen de ventas en comparación con el periodo de referencia, valorándose dicho volumen a su contribución según las condiciones del periodo de referencia (precio de venta-costes variables). La varianza de mix de productos/expediciones refleja el aumento/descenso del valor de las ventas que resulta de la variación en las proporciones del mix de ventas (productos, calidades, clientes, mercado incluyendo ventas nacionales/exportación), comparado con la contribución que dichas ventas supondrían en las condiciones del periodo de referencia.

b) La varianza precio-costes es una combinación de la varianza de precio de venta y la varianza de coste. La varianza de precio de venta refleja el aumento/descenso del valor de las ventas que resulta de efectuar dichas ventas a un precio superior/inferior al del periodo de referencia tras los ajustes correspondientes al efecto del mix, aplicado a los volúmenes vendidos en el periodo actual. La varianza de costes refleja el aumento/descenso de los costes (tras los ajustes correspondientes al efecto del mix, elementos no recurrentes, costes no siderúrgicos y otros) en comparación con los costes correspondientes al periodo de referencia. La varianza de costes incluye la ganancia/pérdida derivada del consumo de insumos con un precio superior/inferior, así como variaciones en los costes fijos, variaciones en la valoración de existencias debido a cambios en los niveles de utilización de capacidades de producción, etc.

c) La varianza de EBITDA de actividades no siderúrgicas representa la ganancia/pérdida derivada de la venta de productos no siderúrgicos (tales como subproductos, activos, etc.) en comparación con el periodo de referencia.

d) Otros representa la ganancia/pérdida resultante de variaciones en las provisiones incluyendo devaluación de activos, revaluación de existencias, contratos onerosos, reversión de provisiones, cobertura delta dinámica de riesgos vinculados a materias primas, etc., en comparación con el periodo de referencia.

Anexo 8 "´ Inversiones¹⁵

Anexo 9 "´ Explicación de las notas

¹ La información financiera presentada en este comunicado de prensa ha sido contabilizada aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) (International Financial Reporting Standards, IFRS) publicadas por el International Accounting Standards Board (IASB). Aunque la información financiera relativa a periodos intermedios que figura en el presente documento ha sido contabilizada de conformidad con las normas NIIF aplicables a los periodos intermedios, el presente documento no contiene suficiente información para constituir un informe financiero intermedio según la definición recogida en la Norma Internacional de Contabilidad 34, "Información Financiera Intermedia". Salvo indicación de lo contrario, las cifras que figuran en el presente comunicado de prensa son datos no auditados. Los datos financieros y ciertos otros datos presentados en diversas tablas en el presente comunicado de prensa han sido redondeados al número entero más próximo o al decimal más próximo. Por lo tanto, la suma de las cifras indicadas en una columna puede no coincidir exactamente con el total indicado en la misma columna. Asimismo, ciertos porcentajes presentados en las tablas contenidas en este comunicado de prensa reflejan cálculos efectuados con los correspondientes valores antes del redondeo y, por consiguiente, pueden no coincidir exactamente con los porcentajes que resultarían si los correspondientes cálculos se realizasen con los valores redondeados.

² El índice de frecuencia de accidentes con baja se define como el número de accidentes con baja laboral por 1.000.000 de horas trabajadas, incluyendo el personal propio y las empresas contratistas.

³ El EBITDA se define como resultado de explotación más amortización, gastos de depreciación y elementos extraordinarios.

⁴ Los volúmenes a precio de mercado representan volúmenes de mineral de hierro y carbón procedentes de minas de ArcelorMittal que podrían venderse a terceros en el mercado abierto. Los volúmenes a precio de mercado que no se venden a terceros son transferidos por el segmento de Minería a los segmentos de producción siderúrgica de la Sociedad al precio vigente en el mercado. Las expediciones de materias primas que no constituyen volúmenes a precio de mercado se transfieren internamente a precios basados en fórmulas "cost-plus".

⁵ El endeudamiento neto incluye el endeudamiento a largo plazo, más la deuda a corto plazo, menos tesorería y equivalentes de tesorería, efectos de tesorería sujetos a restricciones e inversiones a corto plazo.

⁶ A partir del 1 de enero de 2010, el segmento Steel Solutions and Services ha adoptado la nueva denominación ArcelorMittal Distribution Solutions (AMDS).

⁷ La información financiera correspondiente a las actividades de la división de acero inoxidable presentada en las cuentas de ArcelorMittal puede ser diferente de la presentada en las cuentas de Aperam, dado que en el caso de ArcelorMittal, las actividades interrumpidas se presentan con arreglo a un enfoque basado en el margen de contribución (contributive approach). Por consiguiente, todas las operaciones intra grupo con Aperam siguen eliminándose totalmente de las cifras consolidadas y la parte contabilizada como correspondiente a actividades interrumpidas y los activos/pasivos mantenidos para su distribución incluyen únicamente la aportación de Aperam a ArcelorMittal tras la eliminación de los resultados de operaciones entre segmentos. Asimismo, existen diferencias derivadas de la depreciación, las diferencias de consolidación y otros.

⁸ Los días de rotación se definen como días de cuentas de clientes más días de existencias menos días de cuentas de proveedores. Los días de cuentas de proveedores y de existencias se determinan en función del coste de las mercancías vendidas. Los días de cuentas de clientes se determinan en función de la cifra de ventas.

⁹ Incluye líneas de crédito de apoyo al programa de pagarés de empresa por valor de aproximadamente 2.800 millones de dólares (2.000 millones de euros).

¹⁰ Producción total de productos acabados de finos, concentrados, pellets y gruesos (no incluye participaciones en producciones conjuntas y contratos estratégicos a largo plazo). (en millones de toneladas métricas)

¹¹ El volumen de expediciones del segmento ArcelorMittal Distribution Solutions no se incluye en el volumen total consolidado dado que representa fundamentalmente expediciones procedentes de otras filiales operativas de ArcelorMittal. (en millones de toneladas métricas)

¹² De conformidad con lo dispuesto en las normas NIIF, la Sociedad ha procedido a ajustar con carácter retroactivo la información financiera correspondiente a 2009, al objeto de reflejar la finalización en 2010 de la asignación del precio de adquisición de determinadas combinaciones de negocios llevadas a cabo en 2009. Los ajustes se han reflejado en los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2009.

¹³ La variación en el fondo de maniobra operativo se define como cuentas de clientes más existencias menos cuentas de proveedores.

¹⁴ Entre la cifra de variación en la tesorería y equivalentes de tesorería presentada en la tabaola de flujos de tesorería y los movimientos de tesorería presentados en el balance existe una diferencia debido a la cuantía de 123 millones de dólares que se incluyó en el epígrafe "activos mantenidos para su distribución" el 31 de diciembre de 2010.

¹⁵ Las cifras de inversiones incluyen la adquisición de inmovilizado inmaterial (tal como concesiones de explotaciones mineras y asistencia informática).

¹⁶ Los precios medios de venta de los productos siderúrgicos se calculan dividiendo la cifra de negocio obtenida por la comercialización de productos siderúrgicos entre el volumen de expediciones de productos siderúrgicos.

¹⁷ Producción total de productos acabados de finos, concentrados, pellets y gruesos (incluyendo participaciones en producciones conjuntas y contratos estratégicos a largo plazo).

¹⁸ Desglose por regiones geográficas de procedencia de las expediciones.

¹⁹ Incluye las actividades de productos tubulares.

²⁰ Se prevé que la refinanciación continua (roll-over) de los pagarés de empresa prosiga en el marco del normal desarrollo de la actividad.

²¹ A 31 de diciembre de 2010, se habían entregado garantías por valor de 57 millones de dólares (68,2 millones de dólares a 31 de diciembre de 2009) relativas a deudas de entidades no consolidadas.

²² "Gearing" se define como (A) endeudamiento a largo plazo, más deuda a corto plazo, menos tesorería y equivalentes de tesorería, efectos de tesorería sujetos a restricciones e inversiones a corto plazo, dividido por (B) el total de fondos propios.

"El comunicado en el idioma original, es la versión oficial y autorizada del mismo. La traducción es solamente un medio de ayuda y deberá ser comparada con el texto en idioma original, que es la única versión del texto que tendrá validez legal".