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Los valores bancarios llevan un par de semanas de recortes de sus precios. A las fuertes revalorizaciones que han vivido en 2025-2026, que favorecen la realización de beneficios, se suma una mayor incertidumbre, tanto por sus carteras de deuda europea como por una menor pujanza de la economía en el horizonte.
Además, los resultados presentados estos días por las entidades financieras no han gustado del todo a los analistas/inversores pese a que en todos los casos incrementan beneficios respecto al año anterior y, por tanto, marcan récords históricos de ganancias. Los bancos conservan aún plusvalías en este 2026, con la excepción de Bankinter que se deja el 0,21% de su valor en los diez meses del ejercicio.
Las caídas son significativas y están lideradas por Banco Santander que se deja un 21% desde máximos anuales, seguido por Caixabank (-18,55%), Bankinter (-18,01%) y BBVA (-16,31%). También recortes, aunque más moderadas en los casos de Unicaja (-14.44%) y, por último, Banco Sabadell que es el que mejor ha aguantado esta racha de ventas con un -7,56% desde máximos anuales.
BANCOS: RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ACTUAL Y CON PRECIOS EN MÁXIMOS
Estos descensos han elevado la rentabilidad por dividendo de las entidades financieras españolas. Un argumento para sostener las cotizaciones bancarias que ahora superan con creces los tipos que se manejan en los mercados de renta fija.
Además, a diferencia de otras crisis donde los precios bajaban porque los beneficios caían, el sector bancario español presenta beneficios récord. Esto supone que los dividendos están respaldados por los resultados. La rentabilidad se apoya en datos concretos y no son una mera especulación y, de momento, todas las guías anunciadas por la banca siguen apuntando a un aumento de los resultados en 2027. Únicamente se da por hecho que Banco Sabadell no podrá repetir su dividendo de un euro, cuyo pago anunció en plena batalla por la OPA de BBVA y que obedecía a las plusvalías obtenidas con la venta de su filial británica TSB.
Un mínimo del 4,5%
Con este pago, Sabadell lidera la rentabilidad por dividendo en el año que se supera el 16%, le sigue el BBVA con un rango entre el 8,10%-8,6% (entre las previsiones de beneficios más conservadoras y las más generosas de los analistas. Caixabank se mueve entre el 6,10% y 6,40% de ganancia por el corte del cupón y, finalmente, Santander daría entre el 5,8%-6% y Unicaja oscilaría en el 5,5%-5,7%. Bankinter cierra la lista con una rentabilidad por sus pagos al accionista del 4,2-4,5%. Unos niveles que superan muy ampliamente los seguros intereses que se pagan en la deuda pública.
Otro efecto positivo, aunque colateral, de este recorte de las cotizaciones se dejará sentir en los programas de recompra de acciones como las previstas por Santander o BBVA, ya que los bancos pueden amortizar un mayor volumen de acciones con el mismo presupuesto, incrementando el beneficio por acción futuro.
