Mayo florece en el Ibex 35 con más de 5.000 millones en dividendos de Inditex, Santander, Mapfre y Merlin

Mayo abre hoy con dinero contante y sonante para los accionistas del IBEX 35. Tras un abril especialmente generoso en pagos, el selectivo español mantiene el pulso retributivo con cuatro nombres propios: Inditex, Banco Santander, Merlin Properties y Mapfre. Cuatro compañías, cuatro calendarios de pago y una misma conclusión: la temporada de dividendos sigue marcando el ritmo del mercado.

El calendario se inaugura hoy, 4 de mayo, con Inditex. La compañía gallega, matriz de enseñas como Zara o Massimo Dutti, ejecuta el primero de los dos pagos previstos con cargo a los resultados de 2025. El dividendo asciende a 0,875 euros brutos por acción —0,325 euros ordinarios y 0,55 euros extraordinarios— que se traducen en unos 0,709 euros netos tras la correspondiente retención fiscal.

En total, este desembolso implica una inyección de 2.727 millones de euros entre los accionistas. Para percibir este primer dividendo, era necesario tener acciones antes del 29 de abril, fecha en la que el valor comenzó a cotizar sin derecho a cobro.

El cupón de Inditex de hoy forma parte de una política de retribución estable, articulada sobre un ‘payout’ ordinario del 60% del beneficio, al que se suma una distribución extraordinaria. De esta forma, en total, el grupo ha comprometido 1,75 euros por acción con cargo a 2025 —1,20 euros ordinarios y 0,55 extraordinarios— que se abonarán en dos pagos idénticos: el de hoy y otro el próximo 2 de noviembre. Entre ambos, Inditex destinará más de 5.400 millones de euros a remunerar a sus inversores.

Apenas 24 horas después, el relevo lo toma Banco Santander. La entidad abonará mañana, 5 de mayo, un dividendo complementario de 0,125 euros brutos por acción, con el que completa la remuneración en efectivo correspondiente al ejercicio 2025. El esfuerzo financiero es significativo: con este dividendo complementario (al que no se puede acceder desde el pasado 30 de abril) Santander desembolsa alrededor de 1.836 millones de euros entre sus accionistas. 

Sumado al dividendo de 0,115 euros por acción ya abonado el pasado mes de noviembre, la retribución total en efectivo asciende a 0,24 euros por acción, equivalentes a unos 3.520 millones de euros. A ello se añade un ambicioso programa de recompra de acciones de aproximadamente 5.030 millones, actualmente en marcha, que combina una parte ordinaria —equivalente a cerca del 25% del beneficio del segundo semestre— y otra extraordinaria ligada a la generación de capital tras operaciones corporativas.

La estrategia del banco, reafirmada en su plan presentado en febrero, pasa por mantener un reparto equilibrado: el 50% del beneficio destinado al accionista y el otro 50% a reservas a partir de 2027. Sin embargo, dentro de ese reparto ganará peso el dividendo en efectivo, que aumentará progresivamente frente a las recompras. Con la vista puesta en un beneficio de 20.000 millones en 2028, Santander prevé dedicar 7.000 millones a dividendos y 3.000 a recompras, reduciendo paulatinamente el peso de estas últimas.

Ya en la última semana del mes, el calendario de dividendos del Ibex 35 suma un nuevo pago con Merlin Properties. La socimi ha aprobado un dividendo total de 136,4 millones de euros, que equivale a aproximadamente 0,22 euros brutos por acción.

El pago se efectuará el 25 de mayo de 2026, con fecha de registro el 8 de mayo. Las acciones cotizarán con derecho a dividendo hasta el 6 de mayo, mientras que a partir del 7 de mayo pasarán a negociarse sin ese derecho.

El cupón de este mes se estructura en dos vías. Por un lado, un dividendo ordinario de 9,34 millones de euros (unos 0,015 euros por acción) y, por otro, una distribución con cargo a reservas de 0,2049 euros por acción, que eleva el importe adicional hasta aproximadamente 127,1 millones de euros.

Este pago se suma al dividendo de 0,2 euros que la compañía efectuó en enero pasado, con lo que el total de dividendos distribuidos durante este año alcanzará los 0,42 euros por acción.

El cierre del calendario lo firma Mapfre, que ya ha concretado todos los detalles de su reparto. La aseguradora abonará un dividendo complementario con cargo a los resultados de 2025 el próximo 28 de mayo, por un importe de 0,11 euros brutos por acción. Se ha fijado el 25 de mayo como último día con derecho a cobro (y el 26 como fecha ex dividendo).

Este pago supondrá un desembolso de 338,75 millones de euros y elevará la retribución total del ejercicio a 0,18 euros por acción, sumando el dividendo a cuenta de 0,07 euros ya distribuido. En conjunto, Mapfre alcanzará un reparto de 554 millones de euros, el mayor de su historia, con un ‘payout’ del 51,4%.

El presidente de la aseguradora, Antonio Huertas, defendió esta política durante la última junta al subrayar que responde al compromiso sostenido con el accionista y a la capacidad del grupo para generar caja de forma recurrente.