Mapfre ha presentado resultados en los que las cifras, especialmente las de primas cada vez se acercan más, como señala Bankinter, a las de 2019, a las de antes de la pandemia. Una mejora que alcanza el 3,6% en el segundo trimestre del ejercicio. Sin embargo, baja el ratio combinado, muy por encima de lo marcado por la compañía: se coloca en el 98,3% frente a lo establecido en su Plan Estratégico hasta 2024 que oscila entre el 94 y el 95%.
Así, su beneficio neto se coloca en 183 millones entre abril y junio del presente ejercicio, un 4% por debajo de los resultados registrados hace un año, aunque supera en un 19% al del trimestre anterior. A pesar de batir las expectativas, en el caso de España, sigue acusando el incremento de la siniestralidad, que por cierto en este trimestre se elevará.
De hecho, según un estudio de Mapfre, un 35% de las asistencias en carretera se produce en verano. La mayoría eso sí por avería del vehículo, un 93% frente al 7% que se debe a asistencias. Y la mayoría de ellas por problemas relacionados con la batería en el 36% de los partes recibidos por la aseguradora.
En su gráfica de cotización vemos que el valor recupera en las últimas 10 sesiones cotizadas un 5,5%, aunque en las últimas cuatro semanas el saldo sigue siendo negativo, del 2,6% para las acciones de Mapfre. En lo va de año el saldo sigue siendo negativo, con recortes del 6,4%
En cuanto a recomendaciones desde Credit Suisse colocan al valor entre sus favoritos del Ibex, aunque llaman la atención de su comportamiento en el tercer trimestre del año al considerar que habrá de enfrentarse a un mercado difícil en Brasil y sobre todo en el sector de automoción español.
Ya desde Renta 4 consideran que el mayor reto ante el plan estratégico hasta dentro de dos años es mantener el ratio combinado de no Vida, que como ya hemos comentado está por debajo al cierre de esta primera parte del año.
Mientras destaca que el porcentaje de beneficio destinado al pago a los accionistas será como mínimo del 50%, en efectivo, sin que se vean riesgos que puedan suponer un cambio en su política de remuneración como señala su analista Nuria Álvarez. Aconsejan sobreponderar el valor con precio objetivo de 1,93 euros por acción, lo que le otorga un potencial margen de subida del 20%
Mapfre “pone en jaque la viabilidad del área de relevancia técnica que ha funcionado tanto como resistencia y ahora soporte, perfectamente identificada en torno a los 1,502 / 1,531€ por acción, siendo su perforación, una reactivación del proceso correctivo iniciado desde los 1,919€ y que tendría como próximo objetivo bajista los 1,343 / 1,329€ por acción. A corto plazo, se perfila una figura de vuelta en forma de doble suelo que podría llevar al precio a la zona de los 1,732 / 1,713€”, tal y como destaca el analista técnico de Estrategias de Inversión, José Antonio González.
Mapfre en gráfico semanal (Izq.) y diario (Dcha.) con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
Los indicadores técnicos de Estrategias de Inversión nos marcan una puntuación total de 1 sobre 10 de puntuación total en modo bajista. Solo se mueve en positivo el rango de amplitud de Mapfre, que es creciente, su volatilidad, a medio y largo plazo.
En cuanto al resto la tendencia es bajista en sus dos vertientes, es decir a medio y largo plazo, el momento total, tanto lento como rápido es negativo para el valor y el volumen de negocio se mueve decreciente, tanto a medio como también a largo plazo.
En cuanto a la demanda contra Oliver Wyman, la compañía que valoró la compensación por la ruptura de Bankia en su acuerdo de 20 años sobre seguros tras la fusión con CaixaBank y la entidad financiera, por lo que considera incorrecta valoración de su negocio de vida.
Aun así, el acuerdo está sometido a arbitraje sobre el 10% adicional del valor de sus negocios incluidos, tanto de vida como de no vida. Hablamos de 52 millones de euros que podría tener solución antes de que acabe 2022.
