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El compromiso y fiabilidad de estos valores con el pago a sus accionistas invitan a la comparación con la rentabilidad de los bonos y obligaciones. No es de extrañar que muchos inversores tomen posiciones comparando su rentabilidad por dividendo con la obtenida con un bono o una obligación. De ahí, que la subida de los tipos suela perjudicar a estos valores.
A la hora de seleccionar estas compañías se ha sobrevalorado el pago en efectivo frente a aquellas que sólo pagan mediante scrip dividend que consiste en una modalidad de retribución en la que la empresa paga a sus accionistas con nuevas acciones en lugar de efectivo. Una estrategia utilizada por los bancos en los años de malos resultados. Otras, por el contrario, ofrecen al inversor la opción de recibir el pago tanto en metálico como en acciones.
Enagás es una de esas compañías con un fuerte compromiso en la retribución al accionista y suele estar, además, en los primeros puestos de rentabilidad por dividendo. El próximo 2 de julio abonará un pago complementario de 0,6 euros brutos por acción al que sumar 0,40 abonados a finales de diciembre del pasado año. Así, el importe total es de 1 euro por título con cargo a los beneficios de 2025. La acción cotiza a 17,66 euros con una rentabilidad por este concepto del 5,66%.
Además, Enagás lleva en el año una subida del 32%, aunque sigue lejos de los niveles alcanzados hace cuatro años cuando cotizaba a 21,27 euros. La mayor parte de los analistas ya no ven mucho recorrido en la acción después del rally de los últimos meses. Por ejemplo, Berenberg elevó su precio objetivo hasta los 16,20 euros desde los 14,00 euros anteriores, nivel que ya ha superado con creces. En abril de 2026, Deutsche Bank reiteró su recomendación de "mantener" las acciones de Enagás. La firma alemana elevó su precio objetivo a 17,00 euros por título, frente a la valoración anterior de 16,50 euros. Bankinter mantiene una recomendación de comprar acciones de Enagás tras la actualización de resultados y su estrategia corporativa con un precio objetivo hasta los 18,90 euros por acción.
Naturgy es otra grande del Ibex 35 que ha mantenido dividendo contra viento y marea en los distintos ciclos económicos, ofreciendo una de las rentabilidades más atractivas del Ibex 35. La gasista estableció un compromiso de dividendo mínimo de 1,80 euros por acción para el ejercicio 2026. La compañía suele realizar los pagos de forma semestral o con un dividendo complementario. A los actuales precios de la acción (27,68 euros) este pago ofrece al accionista una rentabilidad del 6,5%.
La acción ha subido en lo que va de año el 7,36% y su precio ronda los máximos históricos alcanzados en agosto de 2022 en los 29,58 euros. En este mes de junio, Bestinver Securities elevó la recomendación sobre Naturgy a mantener desde vender, y mejoró el precio objetivo de la acción hasta los 28,25 euros, frente a los 22,50 euros anteriores. El estadounidense Bank of America es más generoso con un precio objetivo de 31 euros. Sus analistas destacan que el valor cotiza con un descuento importante con una gran fortaleza de su balance y un dividendo muy atractivo. Y aún es más optimista Exane BNP Paribas que elevó la recomendación el pasado mayo de Naturgy desde neutral a sobreponderar, subiendo su precio objetivo a 32 euros por acción (27 euros antes). El impulso de los beneficios superior a lo esperado y un mejor posicionamiento estratégico de la compañía, son los argumentos de este cambio de opinión.
Redeia,la antigua Red Eléctrica, sigue cautivando al ahorrador por la estabilidad de sus ingresos y unos dividendos predecibles y constantes. Y eso, pese a los problemas y demandas que le ha provocado el apagón de abril del pasado año). La acción se mueve en los 15,18 euros y en 2025 aprobó un dividendo de 0,80 euros, por lo que la rentabilidad por este concepto llega al 5,27%. Tras abonar en enero de este año 0,20 euros brutos por acción, el próximo 29 de junio completará su pago con 0,60 euros.
La acción pierde en los últimos doce meses el 17,85% y en lo que va de año la caída es del 0,52%. Kutxabank Investment apostó a finales de abril por las acciones de Redeia, pasando de mantener a comprar y con un precio objetivo de 17,20 euros. Un estudio de Bank of America de junio apunta a un precio de 13,70 euros y recomienda vender. En la gestora Bestinver ven recorrido hasta los 16,50 euros por título,mientras que Deutsche Bank saca el cartel de venta para la acción que valora en 13,50 euros. Por último, desde UBS, su analista fijaba un valor de 18,35 euros para la acción con un claro aviso de compra.
Iberdrola es la que más se acerca a aristócrata del dividendo sobre todo en los últimos años con una política de dividendo creciente que ha demostrado su compromiso con el aumento de la retribución. La compañía presidida por Sánchez-Galán utiliza el sistema de dividendo flexible donde el accionista opta por dinero contante y sonante o por suscribir nuevas acciones de la eléctrica.El dividendo total de Iberdrola con cargo al ejercicio 2025 asciende a 0,68 euros por acción, abonado en dos tramos durante 2026. Y se completa con un pago de 0,005 euros por acción condicionado a la asistencia de la Junta General. En febrero pagó 0,253 euros y el 6 de julio descontará un pago de 0,427 euros sobre el precio de la acción. Su rentabilidad por dividendo a los actuales precios es del 3,2%
La acción se mueve en los 21,17 euros y en el año acumula una revalorización del 13,63% que llega hasta el 104% de subida en el último lustro. La firma financiera Bernstein -en su estudio de junio- se muestra neutral sobre el valor al que da un precio de 19,80 euros que queda por debajo de su cotización actual. A finales de mayo los analistas de Barclays lanzaron una nota muy favorable a Iberdrola valor que sobreponderan (desde neutral) con un precio objetivo hasta los 22,60 euros, casi seis euros por encima de su precio anterior. El banco británico apunta a que tiene mucho potencial y la destaca como una eléctrica singular por su clara apuesta por renovables. La firma de análisis GVC Gaesco mantiene una recomendación neutral sobre las acciones de Iberdrola, con un precio objetivo de 19,60 euros por acción, por debajo de su valor actual. El analista de Caixabank apostaba a mediados de abril por la eléctrica con un precio de 22 euros, muy cerca de su nivel actual. Y para el también británico HSBC también es compra en los 21,20 euros.
Logista ha ganado peso en el mercado por su buena rentabilidad por dividendo. La compañía ha mantenido su retribución de 2,09 euros por acción. El pasado febrero abonó 1,53 euros y en agosto pagará los 0,56 euros restantes. Con el precio de la acción actualmente en los 33,68 euros, ofrece una rentabilidad por sus pagos del 6,2%.
La acción ha tenido una buena evolución en el año con una ganancia del 12% que aumenta hasta el 20% en los últimos doce meses. Los análisis más recientes correspondientes al mes de junio fijan un precio objetivo de 34 euros para el analista de Caixabank BPI, mientras que en GVC Gaesco lo sitúa en 33,30 euros. En Santander se muestran neutrales con 32,10 euros, por debajo de la cotización actual. En Renta 4 se decantan por mantener a 34,5 euros y Kepler Chevreux da el toque pesimista con un precio objetivo de 25,80 euros y una clara recomendación de venta.
