Aunque el Ibex es caro frente a otros índices, como el Eurostoxx, y es más sensible a los elevados costes financieros, el análisis por sectores, particularmente banca y construcción, permite a Fortis apuntar un nivel objetivo del Ibex en 2008 de 17.900 puntos, lo que implica un revalorización del 16,6%.Ello implica valorar el selectivo español partiendo de criterios objetivos de los valores que, como es el caso de bancos y constructoras, cotizan con los descuentos más elevados.Por lo que respecta a movimientos corporativos, regulados ya por la recientemente aprobada ley de opas, los analistas de Fortis apuestan por operaciones dentro del sector eléctrico, protagonizadas por Unión Fenosa y Gas Natural, por un lado, y Enagás y Red Eléctrica, por otro.En cuanto a las
perspectivas macroeconómicas, los analistas de Fortis prevén que España crecerá en 2008, pese a la evidente desaceleración de la economía, un 2,9%, muy por encima del 2% de crecimiento estimado para la Eurozona y Estados Unidos,La economía española perderá dinamismo en 2008 pero mantendrá niveles de crecimiento superiores a los de los países de su entorno ya que, aunque se produjeran nuevas subidas de los tipos de interés, tanto el mercado como el Euribor a 12 meses las han descontado ya.En cuanto a la construcción y el empleo
, los dos factores a priori más frágiles para la economía española, los analistas de Fortis se han mostrado moderadamente optimistas.La disminución del peso del sector de la construcción en el PIB pasará a ser del 2,4% en 2008 frente al 3,3% estimado para 2007, pero lo compensará el comportamiento de la construcción no residencial, sobre todo obra pública.El descenso en la creación de empleo, que Fortis estima que pasará desde el 3% este año al 2,5% en 2008, no es preocupante para el banco de inversiones, ya que la destrucción de empleo no se produciría hasta que el PIB español registrara tasas de crecimiento inferiores al 2%.