Añadir Estrategias de Inversión en Google
Si seguimos los resultados récord en los últimos trimestres que impulsaron al S&P 500 gracias a la inteligencia artificial o IA el escenario luce prometedor con una expectativa el crecimiento interanual de las ganancias del 29% para el tercer trimestre. Pero si afinamos más el análisis podemos encontrar un riesgo oculto del gasto tanto para quienes proveen componentes como quienes los utilizan para el desarrollo de la tecnología.
Según datos de The Motley Fool, las empresas que venden chips, servidores, otros equipos e infraestructura reconocen los ingresos a medida que los entregan impulsando las ventas y las ganancias en la cadena de suministro de IA.
Pero el que desarrolla los proyectos de IA no reconoce los mil millones de dólares como gasto en su estado de resultados de inmediato, sino que suelen optar por depreciar los costos de construcción y equipo a lo largo de su vida útil, que puede ser de varios años o más. Además, la depreciación generalmente no comienza hasta que esos proyectos están listos para su uso.
Los ingresos y las ganancias se reflejan ahora, pero el gasto no se contabilizará hasta más adelante.
Mientras tanto y en medio de la preocupación por el gasto de la IA, los analistas optan por centrarse en el retorno de la inversión (ROI) de todo ese gasto.
A pesar de que el crecimiento de ingresos y ganancias ha sido solido, la clave está en el flujo de caja que tanto ha preocupado al mercado. Por ejemplo, Alphabet-A registró un flujo de caja libre negativo de más de 9 mil millones de dólares en el trimestre, reiteró su pronóstico de inversión de capital para 2026 de alrededor de 200 mil millones de dólares y afirmó que el gasto podría incrementarse aún más el próximo año. Por otro lado, Intelseñalaba que probablemente no generarán flujo de caja libre positivo en 2027.
Puede que las empresas hayan ido demasiado lejos y rápido en el desarrollo de la IA y podrían estar en la segunda mitad del ciclo de auge y caída que suele acompañar a estas nuevas tecnologías revolucionarias. Es posible que el precio de sus acciones ya haya sufrido las consecuencias.
Mientras se mantenga negativo el flujo de caja y sigan gastando más dinero en el desarrollo, el riego permanecerá en el mercado.
