El mercado financiero ofrece numerosos vehículos de inversión como los fondos indexados, los cuales compran y mantienen acciones en base a índices de mercado amplios. Pero para los expertos de Blackrock lo que otrora fuera una idea económica, fácil de gestionar y diversificada no podría ser suficiente si miramos a largo plazo pensando en la jubilación según Thomas Kent en Yahoo Finance.
"Es necesario evolucionar para dejar de basarse únicamente en los indexados", declaró Nick Nefouse, director global de soluciones de jubilación de BlackRock, en una entrevista telefónica con Bloomberg. "Los mercados están evolucionando hasta un punto en el que se necesita una mayor supervisión".
BlackRock afirma que la creciente concentración del mercado, la volatilidad geopolítica y las jubilaciones más prolongadas están obligando a los inversores a replantear sus carteras tradicionales.
La firma gestiona más de 14 billones de dólares a nivel mundial, con más de 5 billones de dólares en activos ETF a través de su plataforma iShares.
Según BlackRock, la próxima generación de inversiones para la jubilación podría ser muy diferente de la estrategia clásica de simplemente comprar un fondo indexado del S&P 500 y esperar.
¿Por qué BlackRock cree que la estrategia basada únicamente en índices está fracasando?
BlackRock argumenta que varias tendencias están transformando el panorama de la inversión.
Una de las más importantes es la concentración del mercado. En los últimos años, un puñado de grandes empresas tecnológicas han representado una parte desproporcionada de las ganancias del mercado bursátil, lo que ha dejado a los principales índices cada vez más dominados por sus índices principales.
Al mismo tiempo, la volatilidad global ha aumentado. Las tensiones geopolíticas, los ciclos inflacionarios y la incertidumbre sobre los tipos de interés han creado condiciones de mercado más impredecibles.
Otro desafío es el riesgo de longevidad. La esperanza de vida promedio del estadounidense es de 79 años. A medida que los jubilados viven más, sus carteras podrían necesitar generar ingresos durante décadas.
En lugar de centrarse únicamente en acumular ahorros, BlackRock afirma que los inversores podrían necesitar carteras diseñadas para generar un flujo constante de ingresos, un posible cambio hacia un modelo de "pago vitalicio" durante la jubilación. El gran cambio: mercados privados dentro de las cuentas de jubilación
Una de las soluciones propuestas por BlackRock es ampliar el acceso a las inversiones en el mercado privado dentro de los planes de jubilación.
La firma ha sugerido que los futuros fondos con fecha objetivo podrían incluir activos como crédito privado, inversiones en infraestructura y capital privado, junto con acciones y bonos tradicionales.
Los mercados privados han crecido rápidamente en los últimos años. Tan solo los activos globales de capital privado alcanzaron aproximadamente 9.9 billones de dólares en octubre de 2025.
Un informe de Bloomberg sugiere que BlackRock está explorando productos de jubilación que incorporan este tipo de inversiones, lo que podría incorporar activos de estilo institucional a las carteras habituales.
El cambio podría beneficiar a los gestores de activos
No todos están convencidos de que el abandono de las carteras exclusivamente indexadas se limite a mejorar los resultados para los inversores.
Los fondos indexados suelen cobrar solo unos pocos puntos básicos en comisiones anuales. Los fondos de gestión activa y las inversiones alternativas suelen tener comisiones más altas, una diferencia que puede afectar significativamente la rentabilidad a largo plazo para el inversor medio.
La expansión de la gestión activa también podría beneficiar a los propios gestores de activos, ya que los fondos activos suelen cobrar comisiones más altas que los fondos pasivos que replican índices. Un estudio de Vanguard ha revelado que la mayoría de los fondos de gestión activa no superan a los fondos indexados comparables en aproximadamente el 83% de los casos durante un período de 15 años, después de aplicar comisiones.
La diferencia de rendimiento se debe principalmente a la diferencia de costes entre ambos. Los fondos indexados suelen cobrar comisiones del 0.03% al 0.2%, mientras que los fondos de gestión activa cuestan entre el 0.5% y el 1.5% o más.
Con el tiempo, incluso pequeñas diferencias en las comisiones pueden acumularse drásticamente. Por ejemplo, una cartera de 100.000 dólares con una rentabilidad anual del 7% durante 30 años podría alcanzar unos 739.000 dólares con una comisión del 0.1% (una rentabilidad neta del 6.9%), pero solo 574.300 dólares con una comisión del 1% (una rentabilidad neta del 6%). Esto supone una diferencia de 164.700 dólares, impulsada íntegramente por los costes.
El economista de Princeton, Burton Malkiel, autor del clásico de inversión "A Random Walk Down Wall Street", presenta argumentos similares en su libro, escribiendo que "dos tercios de los fondos gestionados profesionalmente son superados regularmente por un fondo indexado ponderado por capitalización con un riesgo equivalente".
¿Qué significa esto para los inversores habituales?
La conclusión no es que los fondos indexados hayan dejado de funcionar repentinamente. Siguen funcionando como la base de una cartera a largo plazo, especialmente para los inversores más jóvenes.
Pero a medida que los mercados se concentran más y la jubilación se alarga, los inversores podrían considerar ir más allá de la tradicional combinación 60/40 de acciones y bonos. Independientemente de quién se beneficie más de esta medida, la diversificación es clave para protegerse de la volatilidad del mercado.
Por ejemplo, algunos inversores están explorando nuevos marcos de cartera que incluyen activos alternativos junto con acciones y bonos. Un modelo que está ganando popularidad es la asignación 50/30/20: 50% acciones, 30% bonos y 20% inversiones alternativas.
Este cambio es una de las razones por las que los inversores están experimentando con formas de incorporar activos generadores de ingresos o no tradicionales a sus inversiones.
