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La exposición neta a renta variable se incrementó hasta el 46% en un contexto de relajación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. Este aumento fue acompañado de un reequilibrio geográfico hasta el 49% en Estados Unidos y el 47% en Europa, con el 3% restante invertido en Taiwán a través de TSMC.
Desde un punto de vista sectorial, la exposición a los bancos europeos se incrementó tácticamente al final del mes hasta alcanzar el 11% de la exposición neta a renta variable, mientras que la exposición total al sector financiero (incluyendo S&P Global y Visa) se elevó hasta el 16%, un nivel en línea con el del MSCI World.
Por último, también se incrementó la exposición al sector industrial, tanto en Europa, por ejemplo a través de Siemens Energy, como en Estados Unidos, a través de Ametek. Al mismo tiempo, el equipo realizó algunas tomas parciales de beneficios en determinadas posiciones que habían registrado un sólido comportamiento, especialmente ASML, incorporada a principios de mayo y con una revalorización del 38%, así como Richemont, incorporada en marzo y con una revalorización del 28%.
Dentro de la cartera de crédito, que representaba el 59,2% de la cartera a finales de junio, la duración de tipos se mantiene contenida en 2,5 años, con una exposición concentrada principalmente en bonos corporativos high yield y deuda subordinada financiera (52,3% y 39,7% de la cartera de bonos, respectivamente).
