Bankinter lo tiene claro respecto de MERLIN Properties. El valor es una compra en toda regla con precio objetivo de 19,6 euros por acción y potencial que supera el 35% en estos momentos de mercado para sus títulos en el Ibex 35. 

Considera que " Merlin Properties se ha posicionado como uno de los principales promotores de centros de datos en la península ibérica. Incluyendo la fase III, se prevé que alcance una capacidad instalada total de 730Mw en 2031, que supondrá una inversión total de unos 7.800M€ y rentas brutas anuales superiores a los 1.000M€. Es decir, rentabilidad  del 13% anual, que compara con niveles de entorno al 7% al que cotizan compañías puras de centros de datos ya en explotación, como Digital Realty Trust o Equinix."

 Y destaca la firma que, desde la compañía "Impulsarán el crecimiento en resultados, dividendos y valoración de activos. Estimamos un crecimiento del BNA de +24% anual entre 2025 y 2030e, pudiendo alcanzar incluso un dividendo próximo a 1€/acción a partir de 2030 (c.7% de rentabilidad vs 3% actual). En términos de valoración, asumimos todavía un escenario prudente al encontrarse todavía en fase de desarrollo, valorando los centros de datos en 10.703M€ frente a los c.14.000M€ que podrían llegar a valer una vez puestos en explotación".

Si bien desde Bankinter consideran que el principal escollo que Merlin Properties puede encontrar en el camino es el de la financiación. "El objetivo de la compañía es mantener un LTV del 35% y Deuda Financiera Neta/EBITDA <10x, lo que le obligará a ampliar capital. Aunque la reciente ampliación de 768M€ cubre las necesidades para este año, tendrá que volver a ampliar entre 2026 y 2027. Si bien, consideramos que la fuerte generación de valor estimada, más que compensará el posible efecto dilutivo de la ampliación".

Y finaliza su análisis indicando que está estudiando nuevos proyectos de centros de datos por valor de 5,1 Gw de potencia que podrían actuar como catalizador". 

De las más recientes, no es la única recomendación que potencia la recomendación sobre el valor. También nos encontramos con Bernstein que sobrepondera el valor en bolsa, con precio objetivo de 18,60 euros por acción y posible recorrido alcista del 24%, mientras que, desde Gaesco GVC, califican de compra sus acciones con PO de 17,80 y potencial para sus títulos del 18,67%. 

En lo que va de año las acciones de Merlin Properties ganan un 3,23% en la última semana mientras que el mes repuntan un 5,5% con una progresión alcista en el último trimestre que alcanza el 17,7%. Ya en el año, avanzan sus títulos un 20,7%, con lo que se coloca dentro del Top 10 de los valores que más suben en 2026 dentro del Ibex 35.