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IAG presenta unos resultados semestrales marcados por el impacto del incremento de los costes del combustible y de las partidas extraordinarias, aunque vuelve a demostrar la solidez de su negocio. El holding aéreo, propietario de Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y LEVEL, obtiene un beneficio neto de 1.033 millones de euros entre enero y junio, lo que supone un descenso del 20,6% respecto a los 1.301 millones que ganó en el mismo periodo del ejercicio anterior.
Pese a la caída del beneficio, la compañía mantiene unos elevados niveles de rentabilidad gracias al crecimiento de los ingresos, la fortaleza de la demanda y la disciplina en costes. Además, mejora significativamente su generación de caja, reduce deuda y mantiene sin cambios sus previsiones para el conjunto del ejercicio.
El beneficio se resiente por el aumento de costes
El descenso del beneficio llega en un contexto especialmente exigente para las aerolíneas. La escalada del precio del petróleo durante buena parte del semestre, impulsada por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, incrementa notablemente la factura del combustible y termina lastrando las cuentas del grupo.
Los ingresos aumentan un 1%, hasta situarse en 16.064 millones de euros, frente a los 15.906 millones registrados un año antes. Sin embargo, los costes operativos también aumentan, pasando de 14.028 millones a 14.456 millones de euros, lo que reduce el beneficio operativo antes de extraordinarios hasta 1.757 millones, un 6,4% menos que los 1.878 millones del primer semestre de 2025.
Además, la compañía registra 149 millones de euros de costes extraordinarios, lo que sitúa el beneficio operativo reportado en 1.608 millones de euros y explica que el beneficio neto retroceda hasta los 1.033 millones.
La cobertura del queroseno en el grupo es del 70% para lo que resta de año, manteniéndose sin cambios. Según la curva de combustible a fecha de 27 de julio de 2026 el coste de combustible alcanzaría aproximadamente 8.600 millones de euros, lo que supone 300 millones de euros menos que los previstos a finales de junio y 400 millones de euros menos con respecto a mayo.
La demanda sigue sosteniendo el negocio
A pesar del contexto, IAG continúa apoyándose en una demanda que sigue mostrando una notable fortaleza, especialmente en el segmento premium y en las rutas de largo radio.
La compañía destaca que el crecimiento de los ingresos, junto con las medidas de eficiencia implantadas, le permite compensar alrededor del 60% del incremento del coste del combustible, manteniendo uno de los márgenes operativos más elevados del sector.
De hecho, el grupo conserva un margen operativo del 10,9% en el conjunto del semestre, mientras que en el segundo trimestre alcanza el 15,8%, cifras que la compañía considera de referencia dentro de la industria aérea.
Por negocios, British Airways continúa siendo el principal generador de beneficios, Iberia mantiene una elevada rentabilidad pese al incremento de costes y IAG Loyalty vuelve a consolidarse como uno de los motores de crecimiento gracias a sus elevados márgenes.
La generación de caja marca la diferencia
Uno de los aspectos más destacados de las cuentas vuelve a ser la fortaleza financiera del grupo. IAG genera un flujo de caja libre de 2.905 millones de euros, frente a los 2.097 millones obtenidos en el primer semestre del año pasado, lo que supone un incremento cercano al 39%. La mejora responde al aumento de la caja operativa, una menor inversión respecto a 2025 y la favorable evolución del capital circulante.
La sólida generación de efectivo permite además seguir reforzando el balance. La deuda neta baja hasta 4.692 millones de euros, frente a los 5.459 millones registrados un año antes, mientras que el ratio de deuda neta sobre EBITDA mejora hasta 0,6 veces, uno de los niveles más reducidos de la historia reciente del grupo. La liquidez disponible alcanza los 11.873 millones de euros.
Mantiene las previsiones para todo el año
Pese al complejo entorno geopolítico y a la volatilidad del precio del combustible, IAG mantiene intacta su hoja de ruta para 2026.
La compañía espera cerrar el ejercicio con un margen operativo de entre el 12% y el 15%, seguir generando un importante flujo de caja libre y mantener una sólida posición financiera. Además, asegura que las reservas evolucionan en línea con lo previsto, con el 57% de los ingresos del segundo semestre ya asegurados, un nivel similar al del año anterior.
El grupo considera que la fortaleza de su red de aerolíneas, la diversificación de mercados y el crecimiento de negocios de mayor margen, como IAG Loyalty, le permiten afrontar la segunda mitad del ejercicio con confianza pese a un escenario que continúa marcado por la incertidumbre sobre la evolución del petróleo y la situación geopolítica.
