CaixaBank se ha anotado una subida de un 82% en los últimos 12 meses y de un 26,6% en los últimos seis, pero los analistas de Jefferies consideran que todavía tiene cuerda para rato para seguir escalando en Bolsa. Los expertos han reiterado su recomendación de ‘comprar’, al tiempo que han elevado el precio objetivo hasta los 13,20 euros por acción, desde los 10 euros anteriores.
La nueva valoración supone un potencial alcista de un 20% frente al cierre de ayer. “Nuestra tesis se mantiene prácticamente sin cambios”, explican los analistas de Jefferies. CaixaBank “es uno de los ejemplos más exitosos de crecimiento estructural y rentabilidad en Europa, beneficiándose de la oportunidad de invertir capital en áreas con alto crecimiento de RoTE”. derivado de la macroeconomía y la política.
Jefferies considera que “la rentabilidad no ha alcanzado su máximo”. En los resultados del ejercicio 2025, CaixaBank reiteró que el RoTE debería seguir mejorando. En ese sentido, los analistas auguran un RoTE del 18% en 2026, aproximadamente 50 puntos básicos por encima de 2025, a pesar de que “2026 es un año de transición con mayor presión sobre los márgenes y altos costes vinculados a la inversión digital”. Más allá de 2026, la casa de análisis prevé un RoTE del 19,7%/21% en 2027/28, respaldado por un mejor margen neto de interés (NIM) y mejoras de eficiencia.
Según las cifras de Jefferies, CaixaBank cotiza a un PER de 11x '27e o 2,2x PTNAV de '26, con un ROTE del 21% en 2028 (frente a un PER de 10x '27 o 1,7x de los bancos de la UE, con un ROTE de aproximadamente el 17%).
“Los múltiplos de PER de dos dígitos para los bancos de la UE no son baratos en comparación con los estándares históricos, pero, en nuestra opinión, se dan por sentados dada la sostenibilidad y la previsibilidad de los beneficios actuales, las oportunidades de inversión de capital en áreas con alto crecimiento del ROTE, la rentabilidad del capital aún atractiva (7% anual entre 2026 y 2028) y una mayor opcionalidad en el ámbito macroeconómico y político”, señalan los analistas.
CaixaBank anunció a finales de enero que alcanzó un beneficio neto de 5.891 millones de euros en 2025, un 1,8% más que en el ejercicio anterior. Pagará en abril un dividendo complementario en efectivo de 2.320 millones de euros, o 33,21 céntimos de euro brutos por acción.
