Consultorio de bolsa

Estimado Fernando,

Prisa: valor con capacidad para generar caja impresionante, pero muy apalancada financieramente. La entrada de Liberty y la venta de activos ha dado algo de colchón a la compañía. Si quieren salir adelante tendrá que proseguir la reducción de la deuda, aunque sea a costa de renunciar a crecimiento. Valor muy especulativo en el que todo puede pasar.

Sacyr: ejemplo parecido por la deuda, pero no por la generación de caja. Ahora mismo dependen del precio de Repsol para quitarse el primer problema de deuda que tienen (equity swap en torno a 23 euros creo recordar) y del que posiblemente salgan bien parados. Sin embargo, siguen teniendo mucha deuda para el dinero que generan. Tendrán que ampliar capital de nuevo (por más cantidad) y/o refinanciar deuda (habrá que ver en qué condiciones). Si tengo que elegir, me quedaría con Prisa sin pensarlo.

Un saludo