Consultorio de bolsa

Hola Jose Luis,

Si la bolsa USA va mal el fondo sufrirá. Por otra parte, aunque esperamos que Europa lo haga mejor, sería muy raro ver que la USA termina en negativo y Europa lo hace muy bien.

Minería???

Felices fiestas

Hola Rosa,

En general nos gustan los sectores cíclicos, es decir, aquellos más que se pueden beneficiar de una mejorar de la economía. Dentro de los cíclicos el bancario es el que se ha quedado más atrás, al menos durante la mayor parte del año y creemos que es el que tiene más potencial, no olvidemos que el problema de los bancos no es la solvencia (elevada) ni los nuevos competidores, cada vez hay menos bancos....

El fondo que planteas es una buena idea puesto que tiene una fuerte apuesta por bancos y la RV Española de grandes empresas también presenta unas buena perspectivas.

Puesto que es un fondo con un TE (tracking error) alto, recomendaríamos combinar con otros fondo.

Hola Jose Luis,

RV Japón: el de Aberdeen o Pictet en moneda cubierta (euro hedge)

RV EEUU Small: Russell 2.000 value, el fondo de LegMasson. En todo caso, creo que ya está muy buena parte de la idea descontada en el precio actual.

Hola Antonio,

No los tenemos en cartera, es más importante la idea, es decir, lo bien que lo vaga la RV Europa más que el fondo es cuestión

Hola García,

Sí, la verdad es que cuesta entrar en RV Norteamericana con las valoraciones actuales. En el mejor de los casos, al menos por fundamentales, no deberíamos esperar una rentabilidad muy por encima de 5% anual y sin van mal el riesgo a la baja es muy alto.

En términos de niveles planteamos para el SP500 2.300 puntos de cara a cierre de 2017 aunque en algún momento podemos ver los 2.400, las previsiones más optimistas dan 2.500 para 2018. Como ves, en el mejor de los casos la ganancia no es espectacular.

Piensa que los márgenes de beneficios de las empresas llevan cayendo 2 años y que el ciclo económico está muy avanzado, cuesta sencillamente, al menos con la información y datos con los que contamos ahora.

Hola Íñigo,

Muy interesantes las preguntas:

- Mira bien la comisión que estás pagando puesto que a 20-25 años estas es muy relevante.

- Mejor small caps (micro) que large caps, a largo plazo la rentabilidad anualiza de las pequeñas empresas cotizadas es de un 20% mientras que en grandes empresas la rentabilidad anulizada está en el 10%. Piensa que una pequeña empresas por reglar general puede crecer más que una grande, ejem: es más probable que Jazztel duplique su base de clientes frente a Telefonica

- Los fondos que has elegido son buenos fondos = generadores de alfa

- La distribución geografáfica, especialmente a 20 años, es muy compleja. Te recomendaría que trazaras una serie de % por regiones y te olvidases. Puedes tomar algún benchamark como referencia. Ejem 70% RV Desarrollados - 30% RV Emergente ; 40% RV USA - 40% Europa 20% Resto ; 50% Grandes empresas 50% Pequeñas y medianas-------- Repito, acertar país o región es un tema complejo

- Nosotros tenemos tácticamente sobre ponderada Europea pero no a largo-medio plazo

- Sí, las valoraciones son altas la verdad, es un problema, pero irá variando con el tiempo. Quizás lo interesante sería meter dinero cuando el mercado barato

Hola Estrella,

RV Europa Flexible = Fidelity European Dynamic (flexible en capitalización)

RF Europa HY = Candrian HY

Hola Manuel,

La verdad es que los pronósticos no son nada buenos pero por otra parte rara vez son precisas las predicciones. Quizás debería preguntarse si las razones por las que invirtió o le recomendaron invertir en esos fondos se mantienen o ha cambiado el entorno