Consultorio de bolsa

Hola. En renta variable americana, nos gustan varias fondos (ver lista de fondos recomendados en la web de Self Bank) pero incontestablemente el que mejor lo hace es el Robeco US Premium. Fondo de renta variable americana, gestionado por Boston Partners, boutique que tiene el mandato de gestión de Robeco. Dentro de su categoría, el fondo ocupa excelentes posiciones por rentabilidad, con un objetivo de inversión de maximizar rentabilidad y preservar capital. Tiene dos índices de referencia, el S&P500 y el Russell 3000 Value, y invierte tanto en compañías pequeñas como en medianas o grandes. El estilo de inversión favorece el valor, detectando valoraciones de compañías por debajo del mercado y ratios de crecimiento fuertes superiores a los del mercado, gracias a un análisis cuantitativo y fundamental. Puede también invertir en ADR%u2019s. La parte más interesante y diferente del fondo es la preservación de capital (mejor comportamiento en ciclos bajistas de mercado), con ayuda de inversiones no tradicionales (colocaciones privadas, covered calls sobre acciones e índices, posiciones cortas vs. índices, bonos en situaciones especiales) para proteger el capital, reducir la volatilidad y maximizar el sharpe ratio. Por último, destacar que el fondo tiene presencia en financieras, con preferencia hacia aseguradoras frente a bancos y brokers, y con la idea de mantener un acercamiento oportunista al sector financiero, buscando valores con la mayor calidad posible y donde el valor absoluto (el precio sobre el valor tangible neto) proporciona un amplio margen de seguridad.

Buenos días. Es muy importante que Portugal empiece a sanear sus cuentas para poder evitar un contagio de la crisis griega. Hay efectivamente una persistente desconfianza internacional hacia por la crisis económica y el elevado déficit presupuestario de Portugal, que cerró 2009 en el 9,4%. Tanto la Comisión Europea como los organismos crediticios internacionales han considerado fundamental, en diversos informes, que Lisboa sanee sus presupuestos. Además, Portugal es una economía basada en servicios que tiene como tarea también la de repensar su modelo de negocio. El hecho de que los CDS se encuentren en máximos significa que sí, existe un elevado déficit presupuestario para el país, y que además los inversores no ven motores de crecimiento que permitan decir que las cuentas del país se van a ver aliviadas por una recuperación de la actividad económica.

Las Small Caps tienen efectivamente estas características que cuando suben los mercados, suben más, pero que cuando bajan, también bajan más porque es un activo mucho más volátil que las Blue Chips al ser menos líquido. Bajo estas premisas, sí que nos parece adecuado invertir en ellas a través de fondos, porque es importante un buen conocimiento de la compañía para invertir en ella. El universo Small Caps es un universo grande y nos sentimos más cómodos invirtiendo a través del análisis de un especialista. Para small caps americanos, el Threadneedle American Smaller Companies y para renta variable europea, el Franklin European Small and Mid Caps.