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FONDOS DE INVERSIÓN

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Alex Doménech Asesor financiero de de SLM

1 Por: Sergio2013

Buenos días Alex,

la parte de renta fija de mi cartera está compuesta, básicamente y por este orden de cuantía, por el M&G Optimal Income (H), el Candriam Bds Total Return y el Templeton Global Total Ret. Y una pequeña parte por Amundi Fds Bd Euro Inflation.
¿le parece adecuada la selección de fondos? Si no es así, ¿cuales propondría?

Gracias
Buenos días Sergio,
Los fondos de Renta Fija tradicionales que se han comportado bien en el pasado no esperamos que lo hagan igual en el futuro debido a que la coyuntura económica ha cambiado, al menos en Europa. Con la rebaja de tipos durante los últimos años, los precios de los activos de Renta Fija han subido mucho y las TIRs actuales son muy reducidas, con que los fondos que inviertan en Europa en activos de alta calificación crediticia no podremos esperar mucha rentabilidad. Por otro lado la inflación en Europa, según Draghi, seguirá en negativo al menos hasta finales de 2016, y luego crecerá a un ritmo bajo, con lo que por el momento tampoco mantendría el fondo de Amundi. El M&G Optimal hace más de un año que lo hemos retirado de las carteras, una alternativa dentro los mixtos defensivos es el Nordea Stable Return. En cuanto al Templeton tiene mucha exposición a otras divisas, con lo que aporta volatilidad a la cartera, pero lo mantendría ya que es un muy buen fondo y no espero para este 2016 mucha más devaluación de las divisas emergentes. Una idea que estamos incorporando en las carteras es el Anaxis Euro bond Opportunity 2018, un fondo de RF con vencimiento muy interesante. Si me envías un email te podré enviar mucha información sobre el fondo.
Saludos! Alex

2 Por: Francisco 003

Hola Alex,

En mi cartera, que está ampliamente diversificada geográficamente, tengo tres fondos de RV asiática:Schroder Asian Opportunities A en EUR, Mirae Asset Asia Great Consumer Eq A en USD y Fidelity Pacfic A en USD. Los dos primeros no invierten en Japón y el tercero sí (un 28% s/los últimos datos). ¿En el caso de querer mantener solamente dos de estos fondos, en su opinión, cuál debería ser el sacrificado, atendiendo a la rentabilidad/riesgo y también al triángulo de las divisas desde la inversión final, su transformación a USD en los dos últimos fondos y, finalmente, a su valoración en Euros, que me va dar la rentabilidad final.
Buenos días Francisco, el triángulo de divisas que usted comenta no es del todo correcto, a pesar de que la clase del fondo sea en USD, si no está cubierto contra el USD al final la rentabilidad del fondo será la misma para el inversor europeo que si inviertes en la clase en EUR, le dejo los pares de ISINs para que lo pueda comprobar (LU0593848723 vs LU0593848301) (LU0049112450 vs LU1116431997), no debemos mirar la rentabilidad de la clase del fondo, como aparece en Bloomberg, sino la rentabilidad para el inversor europeo, que ya incluye todos los tipos de cambio, como aparece en Morningstar.
De los tres fondos mantendría el Fidelity Pacific y el Schroder, a pesar de que el Mirae tiene mejores datos históricos, su alta exposición a Asia emergente le esta penalizando mucho este año, y puede que está dinámica se mantenga en los próximos meses. Sin embargo no es un fondo para olvidarse de él, sino para volver en un futuro.
Saludos! Alex

3 Por: Francisco 003

Hola Alex, buenos días,

Te agradecería que me dieras tu opinión sobre estos tres fondos que poseo de retorno absoluto o perfil similar, ya que su comportamiento no está siendo todo lo bueno que cabía esperar: Alken Absolute Return Europe I, al día de hoy pierde un 10,4%, más que muchos fondos de RV europea puros, DWS Concept Kaldemorgen LC, aunque en el último mes se ha recuperado bastante, y MLIS Marshall Wace Tops UCITS MN C en euros, que tras un 2015 muy bueno está flojeando mucho este año y además es muy caro en comisiones. Merece la pena seguir con ellos o busco otras alternativas. Muchas gracias por tu respuesta.

Buenas tardes Francisco,
Estoy de acuerdo en el fondo de Marshall Wace, además sus restricciones a la entrada son muy elevadas. Como alternativa estamos empezando a trabajar con el Nordea Long Short Equity, un fondo que en momentos de volatilidad funciona muy bien y en momentos alcistas se comporta neutral, con lo que puede ser un buen fondo para descorrelacionar la cartera. En cuanto a los otros dos, es cierto que el Kaldemorgen me decepciono un poco a final del año pasado, pero es un buen fondo con un buen histórico, con lo que creo que lo debemos mantenerlo en cartera. El Alken también ha funcionado peor de lo esperado, en este caso debemos esperar un poco a ver cómo evoluciona en momentos de recuperación, i si no responde como el Kaldemorgen lo deberemos retirar de la cartera.
Saludos! Alex

4 Por: Carles 02

Tengo 2 preguntas. ¿Como ve la RV en general ahora que ha corregido tanto y en donde ven mas oportunidades? y la segunda ¿Que le parecen los fondos Vontobel Emerging Markets Equity Hedge Eur y Old Mutual Pacific Equity Fund A3, para una inversión a largo plazo que represente cada uno el 3% de mi cartera de fondos.? Mi perfil es arriesgado. Gracias por tu ayuda.

Buenos días Carles,

Las oportunidades en RV las veo principalmente en Europa, en países nórdicos, India y México, si me envía un email personal le podré responder con más detalle mis perspectivas macroeconómicas o información sobre fonso que inviertan en ellas.
En cuanto a los fondos, estos últimos meses cubrir la divisa contra el EUR no ha sido del todo acertado, sobretodo en 2015, debido a las políticas monetarias expansivas del BCE. Mantendría el Vontobel pero no el Old Mutual, sin embargo, cuando invierto en economías emergentes, prefiero hacerlo directamente en una economía en concreto, no a través de fondos globales. A pesar de ello, un 6% de la cartera en estos fondos no me parece erróneo.
Saludos! Alex

5 Por: Eva46

Hola Alex. Encantada de tenerle otra vez con nosotros. Estaba pensando en contratar el fondo Invesco Pan European Structured Equity A ACC y el Robeco BP Global Premium Equities D, ¿cree que es buen momento ó mejor esperar a que las bolsas corrijan de nuevo como pronostican muchos?. ¿Qué le parecen estos fondos y que otras alternativas me recomendaría a estos?. Mi perfil es moderado/dinámico .Muchas gracias. Saludos.
Buenas tardes Eva, un placer también para mi!
Los dos fondos me parecen muy buenos, considero que los precios actuales son atractivos, a pesar de que sí que existe el riesgo de nuevas caídas, en estos momentos de volatilidad, una posibilidad es no invertir todo el capital de golpe, y mantener una parte a la espera.
A pesar de que actualmente los fondos globales no son los que más me atraen, el Robeco solo invierte en economías desarrolladas, y la reciente apreciación del Euro nos puede ir a favor en los próximos meses.
Estos últimos meses también estoy incorporando fondos de pequeñas y medianas empresas en Europa, países nórdicos o Reino Unido (de momento a la espera por el riesgo del Brexit), con el objetivo de que estas empresas no tengan tanta exposición a la volatilidad global y concentren su negocio en economías desarrolladas con crecimiento.
Saludos! Alex

6 Por: P.t.c

Hola Alex:
Gracias por volver a estar con nosotros. La parte defensiva de mi cartera la forman a partes iguales, Ethna-AKTIV T, Nordea-1 Stable Return, Nordea-1 Stable Equity LongShort, Pareturn Cartesio Income I y Robeco Lux-o-rente DH EUR. El Robeco ha tenido un buen comportamiento años pasados, pero con el estado actual de la renta fija, no se si mantenerle, traspasarle a partes iguales a los otros o sustituirle por otro mixto tipo NN (L) Patrimonial Defensive, Invesco Pan European Hi Inc u otro fondo que creas adecuado.

Por otra parte, y con vistas a 3 años mínimo, no se si te parece interesante entrar ahora en fondos como el CPR Silver Age E que juega con todo aquello que se beneficia del envejecimiento progresivo de la población, Pictet-Global Megatrend que mezcla diversas temáticas para diversificar la inversión en varios sectores de consumo global o el Invesco Asia Consumer Demand A EUR Hdg que se centra en empresas que puedan crecer por el consumo doméstico asiático, o algún otro que pueda parecerte interesante como inversión a medio-largo plazo.

Muchas gracias.
Buenas tardes, debido a la brevedad del tiempo que tengo en el consultorio, no le puedo realizar un estudio con detalle de la cartera. Si usted desea, me puede enviar un email personal y le realizaré un estudio detallado con algún posible cambio.
Saludos! Alex

7 Por: Rafa Pc

Estimado Alex: Me recomienda un buen fondo para invertir en materias primas? Y un ETF? Cree que es buen momento para entrar? Muchas gracias de antemano.
Buenas tardes Rafa, prefiero la inverisón en Materias Primas a través de ETF, seleccionado la commoditie que desee. En cuanto a fondos, a pesar de que no lo utilizo y tampoco tengo mucha información al respeto, el GSSI GSQ Mdf Strat BlmbCmdtyIdxTR A EUR, con ISIN LU0397155978 puede ser una buena opción. Los precios actuales son atractivos a medio plazo, pero podemos ver mucha volatilidad durante este año, sobretodo con la ralentización del crecimiento global.
Saludos! Alex

8 Por: Sandra72

Hola Alex. Tengo en liquidez un 15% y el resto está repartido en fondos de la siguiente manera: 10 % Altair Patrimonio II, 6% Pareturn Cartesio Income I, 13% Nordea Stable Return, 13% Merrill Lynch Investment Marshall Wace Tops, 10% Henderson Gartmore Fund United Kingdom Absolute Return R€ Acc (hedged), 13% JPM Global Cptal Appreciation A, 10% Auriga Investors Belgravia Lynx A , 6% Robeco BP Global Premium Equities D y un 4% Metavalor FI. ¿Qué opina de mis fondos? ¿Qué cambios me propondría?. ¿Aumentar la RV que en este momento entre todos los fondos ronda sobre el 36%?. Tengo 45 años, mi perfil es moderado y para medio/largo plazo . Muchas gracias por su ayuda. Saludos.
Buenas tardes Sandra, debido a la brevedad del tiempo que tengo en el consultorio, no le puedo realizar un estudio con detalle de la cartera. Si usted desea, me puede enviar un email personal y le realizaré un estudio detallado con algun posible cambio.
Saludos! Alex

9 Por: Crespo1

Buenos días Sr Doménech:
Mis conocimientos sobre estos temas son muy a nivel de usuario.
He leído algo sobre este fondo y estoy pensando entrar en él. Se trata de BlackRock Global Funds-World Gold Fund A2 Eur. ¿Qué consideraciones me puede hacer usted sobre él?
Muchas gracias.
Buenos días,
Este fondo invierte en el sector del Oro y Metales preciosos, a pesar de que la rentabilidad de este año es espectacular, debido a la caída de los activos de forma generalizada en todos los mercados, el oro ha actuado como refugio y también a las grandes caídas de los últimos años. En mi opinión, se puede incorporar en una cartera con el objetivo de descorrelacionar, pero con un porcentaje máximo del 5%. No espero las mismas subidas que los últimos 3 meses, pero sí que puede funcionar bien en nuevos momentos de volatilidad.
Saludos! Alex

10 Por: Antonio Sanchez Rodriguez

Por favor, tengo el fondo de Blackrock BSF Fixed Income Strategies Fund Eur.

La duda que tengo es si este fondos está descorrelacionado del comportamiento general de la RF, y por ser de gestión alternativa va a depender de las posiciones que tome el gestor, o si su comportamiento va a depender inexorablemente de que la RF vaya bien o mal.

¿Como lo vé para mantenerlo en cartera?.

Muchas gracias


Buenos días Antonio, este fondo no debería estar extremadamente relacionado con la evolución de la Renta Fija. Pero como bien dice, sí que tiene algo de relación con el mercado. En mi opinión lo mantendría en cartera, es una estrategia interesante con una volatilidad muy reducida. Debemos saber, que realizar arbitraje en los mercados financieros desarrollados no es sencillo y tampoco aporta mucha rentabilidad, pero tampoco veremos grandes pérdidas.
Saludos! Alex

Buenas tardes a todos, un placer volver a estar en el consultorio. Debido a la brevedad de tiempo y a la gran cantidad de preguntas, no puedo responderlas todas con tanto detalle como me gustaría. En este caso, les invito a todos a que me envíen sus preguntas a mi email adomenech@slm-afi.es para poder responder con más precisión. También si alguien desea más información sobre algún fondo que hemos comentado. Saludos! Alex


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