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FONDOS DE INVERSIÓN

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Alex Doménech Asesor financiero de de Slm

1 Por: Pedro Antonio Terán Cueto

Hola Alex:
Mi cartera está compuesta por Auriga Investors Belgravia Lynx A (5%), DWS Concept Kaldemorgen LC (20%), EDM Intern. SICAV Spanish Equity R (10%), Fidelity Iberia A-Acc-EUR (10%), Jupiter JGF European Gr L EUR Acc (15%), M&G Japan A EUR (8%), Nordea-1 Stable Return BP EUR (12%), Pareturn Cartesio Income I (20%). Quería buscar otro fondo para la parte defensiva y tenía en mente el Carmignac Patrimoine E EUR Acc, Ethna-AKTIV T o el Robeco Lux-o-rente DH EUR. No se cual de estos tres le parece mejor, u otro que usted considere más adecuado. Por otro lado, que opina del Concept Kaldemorgen?. ¿No cree que la caida que ha tenido en este mes de Enero ha sido excesiva para un fondo multiestrategia que teóricamente al menos debería tener más "cintura" para capear temporales?. ¿Que fondo recomendaría para sustituirle?.
Muchas gracias por su tiempo.
Buenas tardes Pedro,

Estoy totalmente de acuerdo que el fondo DWS Kaldemorgen ha decepcionado desde finales del 2015. En inicios del 2015 empecé a incluirlo en las carteras debido a su baja volatilidad y como sustituto de los fondos de renta fija tradicionales, pero las caídas han sido muy superiores a lo esperado. Entre los tres fondos que usted me comenta, elegiría el Ethna AKTIV, también le puedo sugerir que estudie el fondo Standard Life Global Absolute Return para sustituir al DWS Kaldemorgen. Otra idea de gestión alternativa puede ser el Nordea Long Short Equity. De los dos fondos en RV España mantendría solo el Fidelity Iberia.

Saludos! Alex

2 Por: Rafa Lopez Roca001

Cuando recibirá Deoleo el dinero desfalcado por los hermanos Salazar?
Hola Rafa,
La situación continua sin sacar nada en claro, teóricamente se solicitó el embargo de una serie de cuentas en Suiza de las cuales son propietarios los hermanos Salazar, para poder cubrir la fianza de responsabilidad civil de 360 millones.

Pero por el momento no se conoce si realmente se han podido embargar dichas cuentas y si Deoleo recibirá ese capital.
Saludos! Alex

3 Por: Jorge Elias

estimado, tengo en cartera franklin us opportunities y franklin us eq aprox 12%,han tenido un bajon en linea con el mercado, pero estoy pensando si la rv usa no esta en maximos, recomendaria vender y bajar en gral la exposicion a rv, ???, luego q fondos concretos estan recomendando hoy?,por ultimos su opinion del franklin glo fundamental strategies,
gracias por su tiempo.
Hola Jorge,

La economía Americana es la que actualmente mejor se encuentra, esto se demuestra en la diferencia de políticas monetarias que se están practicando. Pero tras la primera subida han aumentado las dudas y incluso se comenta si la subida ha sido precipitada. Si a esto le sumamos que ha tocado varias veces máximos y ha retrocedido es muy probable que la tendencia en la que se mueva sea lateral o bajista. Por lo que sería conveniente reducir exposición.

Si ha día de hoy está invertido en renta variable, lo más conveniente sería esperar a ver que hacen los índices una vez han vuelto a tocar puntos clave. En el caso de perderlos tendríamos que considerar reducir la exposición en renta variable.

Actualmente los fondos que pueden tener mejor rendimiento debido a la fuerte volatilidad son los fondos alternativos, como puede ser el Merrill Lynch Investment Solutions - Marshall Wace Tops UCITS Fund (Market Neutral) C EUR Acc y el NORDEA STABLE EQ LO-SH E EUR.

El franklin global fundamental strategies es un mixto con una elevada volatilidad, que a causa de los últimos rendimientos no dispone de un buen binomio rentabilidad riesgo. Apuesta por sectores cíclicos y tiene en cartera empresas energéticas, por lo que en caso de que mejorara la tendencia del mercado podría ser una buena apuesta. Pero en caso contrario sufriría más que otros de su categoría.

Saludos! Alex

4 Por: Judith

Hola Alex, encantada de tenerle otra vez con nosotros. Tengo 46 años, perfil moderado y para medio-largo plazo. Estoy en liquidez en un 15% y el resto está repartido de la siguiente manera: 10 % Altair Patrimonio II, 10% Pareturn Cartesio Income I, 10% Invesco Pan European High Income A, 10% Nordea-1 Stable Return fund BP, 10% Auriga Investors Belgravia Lynx, 10% Henderson Gartmore Fund United Kingdom Absolute Return R€ Acc (hedged), 10% Merrill Lynch Marshall Wace Tops C EUR Acc, 5% Robeco BP Global Premium Equities D, 5% Invesco Pan European Structured Equity y un 5% Metavalor FI. ¿Qué opina de mis fondos? . Estaba pensando traspasar el Invesco Pan European High income A que anda algo flojo al JPMorgan Global Macro Opportunites ¿Qué opina?. Muy amable, GRACIAS.
Hola Judith, en general sus fondos son de los mejores de su categoría y la cartera está bien diversificada, sin embargo debido al tiempo del consultorio no puedo realizar un análisis con detalle. En la despedida le dejo mi email por si quiere que le realice un estudio más preciso.
Me parece bien el cambio que propone. El fondo de Invesco se ha comportado muy mal y no tiene excesiva carga en Renta Variable. El JPM Global Macro es una estrategia distinta y actualmente su exposición al mercado es reducida (la mayor parte la mantiene en activos monetarios) y en momentos de tensión se ha comportado bien.
Saludos! Alex

5 Por: Sandra77

Hola Alex. ¿Qué opinión le merecen los siguientes fondos que me han recomendado para una persona de perfil moderado y que no necesita el dinero en el corto/medio plazo?: Global Allocation FI, Belgravia Epsilon, Invesco Pan European High Income y el Nordea-1 Stable Return. Muchas Gracias. Saludos.
Buenas tardes Sandra, entre los fondos que usted me propone, los dos primeros son de riesgo más elevados que los siguientes. Si tuviera que elegir dos fondos para mantenerlos temporalmente elegiría el Belgravia y el de Nordea, descartando el de Invesco y solo utilizando el Global Allocation en momentos puntuales.
A pesar de ello, considero que solo dos fondos en cartera es insuficiente, deberíamos diversificar en otros fondos. Si me envía su pregunta al email que ofrezco en la despedida le podré enviar una cartera adecuada a su perfil con más detalle.
Saludos! Alex

6 Por: Sergio Espiñeira Cupeiro

Buenos dias, tengo dos consultas.1- La primera tengo el MG Optimal Income USD y estoy oyendo mas voces sobre una posible subida del Euro haciendo suelo en la zona en la que esta. ¿Cambiaria este fondo por un monetario en Euros? ¿ Cual?
2- Siendo inversor de largo plazo tengo dudas si mantener el Okavango Delta con el que llevo bastante tiempo debido al contexto politico durante los proximos 4 años con Podemos en el gobierno... Cambiaria a un fondo global o europeo. ¿Cual?Muchas gracias.
Hola Sergio,

La tendencia en el medio plazo debido a la divergencia de las políticas monetarias de la FED y del BCE es que el dólar se aprecie. Si observamos la tendencia del dólar comparada con el Brent, podemos ver que existe una relación inversa. Las previsiones para este año son que el Brent continúe a precios actuales (sobre los 30$ el barril), en el caso contrario sí que podríamos ver una bajada del dólar. El monetario en euros que utilizaríamos seria el Amundi Funds Cash EUR LU0568620990.

En este caso si su horizonte es a largo plazo cambiaría el fondo Okavango Delta por uno global como puede ser el Robeco BP Global Premium Equities. De esta forma estaría más diversificado y menos expuesto a efectos políticos.

Saludos! Alex

7 Por: Jaime M.l.

buenos dias.alex tengo un fondo de la caixa foncaixa renta fija dolar y de momento para lo que esta callendo funciona ¿a usted que le parece y si tuviese que cambiar, dentro de la caixa cual cree que podria ser mas adecuado? la cantidad es muy pequeña el perfil del riesgo es moderado y la temporalidad momentaneamente seria de 8-10 años
un saludo y gracias.
Buenas tardes Jaime, Independientemente de la cantidad, le sugiero que diversifique en más de un fondo.
El fondo de RF de la Caixa se ha comportado mal por la apreciación del Euro y la tensión en los mercados de deuda que ha habido en las últimas semanas, pero no se ha comportado peor que algunos fondos de Renta Variable. No lo eliminaría totalmente de la cartera, sin embargo, en el plazo que usted comenta quizás podrá obtener más rentabilidad (a cambio de un mayor riesgo) con los fondos siguientes:
De los fondos de la Caixa, usted puede combinar el que tiene actualmente, con el Foncaixa Crecimiento, el Multisalud y uno de Renta Variable Europea. En el caso de solo querer tener un fondo, puede preguntar por una cartera gestionada de las que ellos hacen. No estoy muy a favor de esta clase de fondos, ya que actualmente todos los ahorradores/inversores deberíamos trabajar con arquitectura abierta.
Saludos! Alex

8 Por: Juan Luis Lopez Sanz

Buenas días Alex, y gracias por tu ayuda y tu tiempo. La cuestión es sencilla, tengo los siguientes fondos: BBVA BOLSA EUROPA; EUROVALOR MIXTO 30 (del Banco Popular); y ALLIANZ EUROLAND EQUITY GROWTH AT EUR. ¿¿Los mantengo o los vendo???. Actualmente, tengo pequeñas perdidas. Muchas Gracias por todo.
Buenas tardes Juan Luis, de los tres fondos que me comenta solo mantendría el Allianz Euroland, lo hace mejor que el fondo de BBVA y ambos invierten en RV Europea. El fondo mixto tampoco lo mantendría, y lo traspasaría al Nordea Stable Return, que se ha comportado muy bien en estos momentos de tensión en los mercados.
Otro fondo que podría utilizar es el Standard Life Global Absolute Return.

La respuesta iba enfocada a la calidad de los fondos, actualmente mantendría las categorías que ya tiene en cartera.

Saludos! Alex

9 Por: Maria Diaz Gonzalez

Buenos dias Sr. Doménech:

LLegado a este punto, en que todo va mal, el BCE se desdice de intervenir en Marzo, el PMI de EE.UU fatal, China , Petróleo y la banca italiana y que no se ve ningún rebote en el horizonte he pensado en traspasar todos mis fondos (Rv Europea, Global Dividend, Mixto) a dos fondos Carmignac Securité y Blackrock Short Duration Bond. ¿Qué opinión le merece?
Muchas gracias
Hola María,

Tal y como está el mercado es una opción muy válida, aunque creo el mercado a sobreactuado y después de volver a tocar soportes clave parece reaccionar, por lo que puede que llegue un rebote. Pero como bien dice el contexto no ayuda y los principales índices han entrado en una tendencia bajista.
Una alternativa es estar en activos conservadores como ha hecho esperando para entrar a mejores precios más adelante cuando la tendencia del mercado cambie.
Puede utilizar fondos alternativos como el Nordea Long/Short Equity o el Trea Absolute Return para aprovechar las caídas.
Dependiendo de su horizonte temporal tomaría una decisión tan difícil como reducir la renta variable en lo que quizás en unos meses son los mínimos de los últimos tiempos. En mi cartera y la de mis clientes aún no lo he considerado adecuado, aunque no se puede descartar tal opción.

Saludos! Alex

10 Por: Juan Jose Canabal Barros

Buenos días Sr. Doménech. Mi pregunta va dirigida a que la mayoría de asesores/analistas apostaba por los fondos mixtos flexibles como Kaldemorgen (-8%), M&G Dynamic Alloc (-13%)..... El galletazo que se han pegado es de traca, desde abril por ejemplo muy por encima de los de renta variable como el BGF Special Situations o Invesco Pan European Structured que han bajado un 6%-7% en el mismo período. Se supone que flexibles sí, pero ¿a qué puede ser debido dicho trompazo? Si lo que son es flexibles y lo que operan es con futuros.... ¿se habrán dormido o se han olvidado de las inversiones? ¿A qué lo puede achacar usted? ¿Vale la pena seguir con ellos y recuperarán en proporción a la caída?. Muchas gracias.
Buenas tardes Juan, yo también había sugerido el DWS Kaldemorgen en inicios de 2015 como alternativa a los fondos de Renta Fija tradicionales. Su evolución hasta la fecha había sido positiva, en momentos de caídas del mercado el fondo conseguía mantener su baja volatilidad y linealidad en su evolución. Sin embargo este 2015, a pesar de cerrar el año con un rendimiento superior al 2%, y el inicio de 2016 ha sido muy malo. El problema que han tenido en referencia a los fondos de RV que usted comenta, es que los de RV han caído también fuerte pero se han aprovechado de las subidas del primer trimestre de 2015 y del mes de Octubre y Noviembre, en cambio esto no ha sucedido con estos fondos flexibles.
Con estas caídas de mercado nos ha servido para ver que fondos funcionan bien en estos momentos de tensión. Los multiestrategia tienen más correlación de lo esperado. Una alternativa sería los long/short equity, aunque también deberemos ver como funcionarán cuando vuelva a recuperar el mercado. Un buen fondo mixto flexible es el Belgravia Epsilon (más volátil que los suyos). Otro fondo que funciona muy bien en momentos de tensión es el Trea Absolute Return.

Saludos! Alex

Buenas tardes, un placer poder colaborar en la confección de sus carteras de inversión. Siempre respondo todas las preguntas pero algunas merecen mucho más detalle que debido al tiempo no es posible emplear. Como siempre les dejo mi email (adomenech@slm-afi.es) para que me puedan mandar cualquier otra pregunta o la misma del consultorio. Hasta la próxima! Saludos! Alex


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