Consultorio de bolsa

Iberdrola, como el resto de eléctricas españolas, se ha visto lastrada en los últimos meses por las incertidumbres regulatorias. El impacto en el negocio doméstico se ve parcialmente compensado por las divisiones internacionales. La compañía sigue con su proceso de desapalancamiento a través de las desinversiones y el flujo de caja orgánico. Aunque la eléctrica cotiza a unos múltiplos atractivos, no vemos un gran catalizador que impulse el precio sensiblemente en el corto plazo. Nuestro precio objetivo se sitúa en los 4,95 euros.

Repsol se encuentra entre nuestros favoritos dentro del Ibex 35 tanto por valoración como por su posicionamiento en Exploración y Producción. En el corto plazo estaremos atentos a los movimientos corporativos, ya que se espera que la petrolera venda el 30% de Gas Natural, algo que elevaría su posición de liquidez para reforzar su presencia en E&P y así como abarcar futuras adquisiciones. En este sentido, el Wall Street Journal señaló que Repsol quiere incrementar su inversión en países políticamente estables y aprovechar el boom energético en EEUU, y estaría estudiando destinar hasta 10.000 millones de a la adquisición de alguna empresa norteamericana. Nuestra recomendación para Repsol es la de comprar con un precio objetivo de 22,15 euros.