Plan Estratégico:
Desde el departamento de análisis de Renta 4 valoran positivamente el Plan Estratégico 2016-20 de la eléctrica, en el que se incluye la previsión de realizar inversiones por 24.000 millones de euros durante el período. Casi la mitad de la inversión total para el período (11.000 millones de euros) se destinará al segmento de redes, en la que se reforzará la apuesta por el mercado mexicano, país en el que la compañía acometerá un desembolso de 5.000 millones de euros.

Iberdrolapretende consolidar su división de negocio en mercados regulados, que suponen el 81% de los beneficios de la compañía.
 
En cuanto a los resultados de la compañía, según las propias previsiones de Iberdrola, el crecimiento del EBITDA y Beneficio Neto se situará en el 6% anual, ligeramente por debajo de las previsiones de Renta 4, que considera que incrementarán a un 4,9% y 5,6% anual, respectivamente. Las causas de esta discrepancia en los relativo a los resultados de la compañía se debe a las diferencias en las previsiones de precios de la materias primas, ya que las estimaciones de Iberdrola los sitúan por debajo del consenso.



Además, alertan de los riesgos a los que se enfrenta la compañía, especialmente vinculada a los negocios regulados, como lo son la incertidumbre política en España, el riesgo de Brexit y un posible deterioro en los precios de la energía.

Retribución al accionista:

La eléctrica mantiene su compromiso de ofrecer una alta rentabilidad por dividendo (4,6%), aunque se sitúa ligeramente por debajo de la media del sector (5,5%). Desde Renta 4 valoran positivamente el hecho de que el dividendo en formato scrip vaya acompañado de la recompra de acciones para evitar el efecto dilutivo que tendría la operación sobre los accionistas.

Estructura financiera:

Desde Renta 4 valoran positivamente la capacidad de generación de caja de la compañía, lo que le permite hacer frente a los proyectos de inversión sin perjudicar la estabilidad financiera de la compañía. Se fija unos objetivos de 3,6 veces DN/EBITDA para 2016 y de 3,1 para el año 2020.

%%%Le avisamos cuando Iberdrola alcance valores clave|IBE%%%

Iberdrola prevé situar la deuda neta de la compañía en 30.000 millones de euros en 2020, lo que supondría un múltiplo de 3,1 veces el EBITDA (en 2015 ascendió a 3,8 veces).

El coste de financiación de Iberdrola se sitúa actualmente en el 4,05% y se prevé que continúe reduciéndose hasta el 3,7% en 2016. La deuda tiene un período medio de vencimiento de 6,4 años.