“El rebote técnico de hace unos días nos ha dado una oportunidad inmejorable para vender”, asegura Diego Herrero, subdirector de inversiones de Gestifonsa. Ahora, con la recogida de beneficios actual, el Ibex 35 se enfrenta –a su juicio- a una situación clave porque “se acerca al soporte de los 13.600 puntos que actuó como resistencia en el último tramo alcista que se consiguieron romper”. En todo caso, considera que “antes o después el selectivo del continuo acabará rompiendo a la baja”.
Una afirmación que basa en varias premisas. Por un lado en el convencimiento de que seguiremos conociendo malas noticias relacionadas con la crisis subprime, frente a quienes afirman que ya hemos visto lo peor. Por otro, el convencimiento de que los resultados empresariales “saldrán flojos”. Y eso que, de momento, los de Banesto han sido buenos. Diego Herrero destaca que las cifras de la entidad presidida por Ana Patricia Botín dejan a las claras que la banca española no está afectada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo y tan sólo sufren por el efecto contagio de esa crisis en los mercados. El subdirector de inversiones de resta importancia al repunte de la morosidad que se observa en las cuentas de Banesto –del 0,42 al 0,59 por ciento-. Entiende que se trata de cotas razonables en medio de “una situación de pánico a que no haya liquidez y de problemas de las familias para consumir”. Herrero cree que la tónica general este año será ver ligero repuntes en los ratios de morosidad del sector bancario. Luz al final del túnel para Eiffage El subdirector de inversiones de Gestifonsa considera muy positiva la venta del 33,3 por ciento que Sacyr tenía en la francesa Eiffage por doble motivo: se quita un “peso” de encima con una participación que ha sido muy problemática para la empresa española, además de ganar en liquidez. Esto último es fundamental por cuanto puede respirar en un momento de quiebras en el sector y de problemas para refinanciar deudas. Además, este experto, llama la atención sobre un punto: también es una gran noticia para Repsol porque Sacyr está ahora más saneado y es su principal accionista. Recomendaciones Al considerar que el Ibex 35 romperá tarde o temprano a la baja la cota de los 13.600 puntos, Diego Herrero aconseja evitar sectores agresivos (banca, inmobiliaria y construcción) para estar en sectores defensivos, como Eléctricas y telecomunicaciones. En este sentido, consideras que Iberdrola “está barata tras las últimas caídas” y que Telefónica -pese a que no se comportó de forma muy lógica en la última caída- “lo debería hacer bien”. Su recomendación para por estar en grandes valores antes que en compañías de mediana o pequeña capitalización, sin descartar oportunidades. En este grupo le gustan Zeltia y Solaria.