A principios de la presente semana publicábamos nuestra actualización mensual referida a las fuerzas tendenciales a nivel sectorial, tanto de EEUU como de Europa, información que nos ayuda a conocer el estado de salud del mercado de renta variable global, así como una fuente de datos objetivos para la gestión de nuestra cartera tendencial modelo.


Diferencial entre EEUU (SP500) y Europa (SXXP)
 

Diferencial entre EEUU (SP500) y Europa (SXXP) en escala semanal con volatilidad (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de contratación (ventana inferior)- n.d.-. Fuente: ProRealTime y elaboración propia.


Una de las lecturas importantes que podíamos extraer de dicha actualización era la mejoría de los sectores de Europa a nivel cuantitativo, rotación que podría poner en jaque el dominio del mercado norteamericano acaecido desde principios del segundo trimestre del año en curso.

Lo anterior se muestra respaldado por el desarrollo de una potencial figura de distribución, o de implicaciones bajistas, en forma de Hombro-Cabeza-Hombro –HCH- perfilándose desde hace meses en el diferencial entre la evolución de la renta variable de EEUU respecto a la de Europa. Por su parte, el oscilador de momento MACD semanal tiene activas señales de venta, por lo que un cierre de vela semanal por debajo de la línea clavicular proyectada en el HCH nos permitiría confirmar un mejor rendimiento relativo de la renta variable europea frente a la de EEUU.


Riesgos al alza en el sector tecnológico de EEUU

Uno de los frentes que debemos vigilar muy de cerca es la evolución del sector Tecnología de EEUU, cuya ponderación lo convierten en el sector líder. A nivel técnico, y con perspectiva semanal, los riesgos evolucionan al alza, ya que el último impulso alcista secundario o de medio plazo originado a partir de los mínimos de maro 2025 no es gratuito, y alcanza niveles de extrema sobrecompra en el oscilador de momento MACD semanal, lecturas en torno a los máximos registrados en el año 2020, 2023 y 2024, resultando en todas ellas en procesos correctivos en tiempo o