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Pablo García, director general de Divacons AlphaValue, se muestra claramente optimista sobre la situación de los mercados financieros, pese a que muchos índices se encuentran en zonas de máximos y podrían aparecer episodios de toma de beneficios. Utiliza la referencia a San Fermín para explicar que el mercado “corre” con fuerza, aunque siempre existe el riesgo de alguna “cornada” en forma de corrección puntual. Sin embargo, considera que no hay motivos para asustarse, porque el contexto de fondo sigue siendo favorable.
García destaca que tanto en Estados Unidos como en Europa la temporada de resultados empresariales está ofreciendo cifras muy sólidas. Recuerda que el primer trimestre cerró con un crecimiento del beneficio del 29,4% en Estados Unidos y del 11,8% en Europa.
Para el segundo trimestre, las previsiones también son positivas: un aumento estimado del beneficio del 24,4% en Estados Unidos, acompañado por un crecimiento de ventas del 11,7%, y una subida del beneficio del 14,5% en Europa, aunque con caída de ventas.
A su juicio, esta evolución demuestra que las empresas no solo están creciendo en beneficios, sino que también están protegiendo márgenes gracias a la moderación de costes.
También subraya la importancia de la macroeconomía. Los últimos datos de empleo en Estados Unidos y las cifras de inflación en Alemania, Italia y Francia apuntan a una cierta estabilización. Además, la caída del precio del crudo por debajo de los 75 dólares por barril ayuda a rebajar las presiones inflacionistas, incluso en un contexto geopolítico todavía delicado. Esto podría permitir que la Reserva Federal retrase nuevas subidas de tipos hacia finales de año, aunque García reconoce que la inflación sigue por encima del 4% y que la Fed parece dividida.
Sobre la temporada de resultados, advierte que unos buenos datos ya no bastan necesariamente para impulsar más las cotizaciones. Pone como ejemplo Samsung, que presentó cifras preliminares espectaculares, con fuerte crecimiento de ventas y beneficio operativo, pero aun así sufrió caídas en bolsa. Esto demuestra, según García, que el mercado ya ha descontado muchas noticias positivas y que las valoraciones son exigentes. Por tanto, espera buenos resultados, pero no necesariamente una reacción bursátil tan potente como en trimestres anteriores. La inteligencia artificial sigue siendo una gran temática de inversión, aunque también implica ajustes laborales, como muestran los despidos anunciados por Microsoft.
Respecto del Ibex 35 señala que acumula una subida muy destacada y continúa marcando máximos históricos. Recuerda que el índice español ya ganó un 49% en 2025, algo que parecía difícil de repetir o prolongar, pero aun así el selectivo sigue sorprendiendo positivamente. Para justificarlo, señala que las valoraciones del Ibex son algo más elevadas que las de otros mercados, pero también lo son las expectativas de crecimiento. La economía española muestra más dinamismo que otras grandes economías europeas, con un PMI de servicios en 54,2 puntos y un crecimiento del PIB cercano al 2,7% al cierre del primer trimestre.
Aunque muchas compañías del Ibex son internacionales y no dependen solo de la economía española, García considera que el contexto doméstico ayuda. Destaca especialmente el peso creciente del sector bancario, que ha sorprendido por su fortaleza.
A pesar de que se esperaba cierta pérdida de impulso tras alcanzar máximos en márgenes, los bancos siguen beneficiándose del entorno de tipos y de la entrada de dinero en el sector. En este contexto, menciona expresamente a Banco Santander como una buena opción para Divacons AlphaValue.
El Ibex sigue haciéndolo bien, sigue marcando máximos y merece seguir en cartera. García recomienda continuar en mercado, mantener exposición a inteligencia artificial y electrificación, y ser más prudentes con sectores ligados al consumo, al automóvil o especialmente sensibles a posibles subidas de tipos.
