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¿Cómo valoran los resultados del primer semestre del año?
La valoración es muy positiva. Los ingresos crecieron un 25,8%, muy por encima de la evolución general del mercado, lo que consolida nuestro posicionamiento en servicios tecnológicos de alto valor añadido.
En términos operativos, el EBITDA normalizado alcanzó los 11,5 millones de euros, un 4,3% más que en el mismo periodo del año anterior. Por su parte, el EBITDA normalizado de los últimos doce meses (LTM) se situó en 24,6 millones, con un crecimiento del 14,0%. Son cifras que reflejan la capacidad del Grupo para mejorar sus resultados y mantener una sólida generación de valor, incluso en una etapa marcada por importantes inversiones en inteligencia artificial, talento y crecimiento inorgánico.
El semestre combina el crecimiento orgánico de nuestras capacidades con la aportación de las adquisiciones realizadas, que refuerzan áreas estratégicas para el futuro de Izertis. Además, mantenemos una apuesta clara por el talento, la innovación y las capacidades vinculadas a la inteligencia artificial. Son tres pilares esenciales para sostener el crecimiento a largo plazo y alcanzar los objetivos del Plan 2030.
Los ingresos crecen un 25,8%, pero el EBITDA normalizado solo un 4,3% y el margen baja del 14,1% al 11,7%. ¿Qué parte de esa caída de margen corresponde a las adquisiciones y qué parte a la inversión en IA y talento? ¿Qué nivel de margen consideran normalizado una vez termine esta fase de inversión?
La evolución del margen responde, fundamentalmente, a dos factores. El primero es la incorporación de compañías con estructuras de rentabilidad inicialmente inferiores a las del perímetro histórico del grupo. El segundo tiene que ver con las inversiones que estamos realizando para acelerar nuestro posicionamiento en inteligencia artificial, especialización tecnológica y captación de talento.
Nuestro objetivo es seguir manteniendo niveles de rentabilidad superiores a la media del sector, como hemos hecho históricamente. Es cierto que las inversiones en talento e inteligencia artificial, junto con la integración de nuevas compañías, pueden generar cierta presión temporal sobre los márgenes. Aun así, confiamos en cumplir los objetivos del Plan 2030, que contempla márgenes en el entorno del 13%.
A medida que avancen los procesos de integración y se materialicen las sinergias previstas, esperamos una mejora progresiva de la rentabilidad. Todo ello sin renunciar al crecimiento inorgánico, que seguirá siendo una de nuestras principales palancas de creación de valor.
La compañía ha reducido significativamente sus niveles de endeudamiento. ¿Qué supone esta mejora para Izertis?
La evolución de nuestros indicadores financieros muestra la fortaleza del modelo de negocio y la disciplina con la que estamos ejecutando el plan de crecimiento. Durante el primer semestre alcanzamos una tesorería récord de 74,6 millones de euros. Al mismo tiempo, redujimos la deuda financiera neta un 20,5%, hasta los 59,1 millones, pese a seguir avanzando en nuestra estrategia de crecimiento inorgánico.
Si excluimos los pagos variables vinculados a adquisiciones anteriores, cuyo desembolso final dependerá de la evolución futura de las compañías adquiridas, la deuda financiera neta ajustada se sitúa en 31,9 millones de euros. Esto supone un descenso del 46,7% respecto al cierre de 2025. Como consecuencia, el ratio de deuda financiera neta ajustada sobre EBITDA mejora desde 2,5 veces hasta 1,3 veces, uno de sus niveles más sólidos de los últimos años.
Esta mejora amplía nuestra capacidad para ejecutar el Plan 2030, mantener una estrategia activa de adquisiciones e invertir en áreas de alto valor añadido, como la inteligencia artificial y la ciberseguridad. También nos permite aprovechar nuevas oportunidades desde una posición de mayor solvencia y flexibilidad financiera.
En definitiva, hemos conseguido conjugar un fuerte crecimiento del negocio con una reducción significativa del apalancamiento. Y eso fortalece aún más la posición competitiva de Izertis.
Tras la ampliación y con una posición de liquidez de 74,6 millones de euros, ¿la prioridad es acelerar nuevas adquisiciones o mantener una estructura financiera más conservadora?
La ampliación de capital y nuestra sólida posición de liquidez nos proporcionan una gran capacidad para ejecutar el Plan 2030. Queremos mantener una estrategia activa de crecimiento inorgánico, basada en adquisiciones selectivas que incorporen capacidades estratégicas, talento especializado o acceso a nuevos mercados. Siempre, por supuesto, con criterios de creación de valor y disciplina financiera.
Al mismo tiempo, seguiremos diversificando nuestras fuentes de financiación. El objetivo es conservar la flexibilidad necesaria para abordar nuevas oportunidades de crecimiento en las mejores condiciones.
Nuestra prioridad no es acumular liquidez, sino ponerla al servicio de nuestro Business Plan. Eso implica combinar crecimiento orgánico, adquisiciones estratégicas y acceso a nuevas vías de financiación para aprovechar al máximo las oportunidades de creación de valor.
Han adquirido ACKstorm, SADE y ANZEN ¿Cuál es la rentabilidad esperada de estas compras y cuánto esperan tardar en compensar el coste de capital?
Las adquisiciones realizadas responden a una lógica estratégica de largo plazo más que a un objetivo financiero de corto recorrido. Todas ellas refuerzan capacidades clave en áreas con elevadas perspectivas de crecimiento, como cloud, ciberseguridad, transformación digital y servicios tecnológicos especializados.
Nuestra filosofía es incorporar compañías con potencial de crecimiento, capacidad de generar sinergias y encaje cultural. Más allá de indicadores concretos de cada operación, esperamos que estas adquisiciones contribuyan de forma creciente tanto a los ingresos como a la rentabilidad del grupo una vez completados los procesos de integración.
La creación de valor vendrá no solo por los resultados individuales de cada compañía, sino también por las oportunidades comerciales y operativas que se generan dentro del conjunto del grupo.
¿Hay más operaciones en cartera? ¿Qué tamaño y qué geografías o capacidades buscan?
Analizamos de forma continua oportunidades que puedan acelerar el desarrollo de nuestro plan estratégico. No obstante, no comentamos operaciones concretas mientras se encuentran en fase de análisis.
Nuestra prioridad es identificar compañías que aporten capacidades diferenciales en ámbitos tecnológicos con elevado potencial de crecimiento, especialmente relacionados con inteligencia artificial, datos, cloud, ciberseguridad, desarrollo de software y transformación digital.
En términos geográficos, seguimos viendo oportunidades tanto en nuestros mercados actuales como en otros mercados donde podamos reforzar nuestra presencia y capacidad de servicio a clientes internacionales.
¿Qué porcentaje de los ingresos actuales está ya directamente relacionado con proyectos de IA? ¿Tienen algún objetivo de ingresos procedentes de IA para 2027-2030?
La línea de IA & Data se está consolidando como una de las áreas de mayor crecimiento del grupo. En el primer semestre de 2026 registró un incremento del 178% y constituye una de las principales palancas del Plan 2030. En el primer semestre, la demanda continúa siendo elevada: nuestros clientes incorporan cada vez más inteligencia artificial, analítica avanzada, automatización y gestión del dato a sus procesos de transformación digital.
Pero el alcance de la inteligencia artificial va más allá de los proyectos específicamente clasificados dentro de esta área. Estas capacidades se integran ya en una parte creciente de los servicios que prestamos y tienen un carácter cada vez más transversal. Por eso, medir únicamente los ingresos asociados a proyectos de IA no permite reflejar toda su aportación real al negocio.
De cara a los próximos años, esperamos que IA & Data siga creciendo por encima de la media del mercado y aumente progresivamente su peso dentro del grupo. Ese avance se apoyará tanto en el desarrollo de capacidades propias como en la incorporación de talento especializado y capacidades adquiridas.
Estamos convencidos de que la inteligencia artificial será uno de los principales motores de crecimiento, diferenciación y creación de valor de la compañía hasta 2030.
Para llegar a 500 millones de euros de ingresos y 65 millones de EBITDA normalizado en 2030, ¿qué hitos intermedios deberían cumplirse en 2027 y 2028 para saber que el Business Plan 2030 va según lo previsto? ¿Cuáles son los principales catalizadores que van a permitir alcanzar estas cifras?
Alcanzar los objetivos del Plan 2030 exige seguir avanzando en varias líneas estratégicas que ya están en marcha: la expansión internacional del Grupo, el fortalecimiento de nuestra posición en servicios de alto valor añadido y la combinación del crecimiento orgánico e inorgánico.
Las inversiones realizadas durante los últimos ejercicios y las capacidades incorporadas mediante las adquisiciones nos sitúan en una posición favorable para escalar el negocio y aprovechar nuevas oportunidades de mercado. A ello se suma el refuerzo de nuestra estructura financiera, que nos aporta la solidez y la flexibilidad necesarias para continuar ejecutando esta estrategia de crecimiento.
Los principales catalizadores para alcanzar los objetivos de ingresos y rentabilidad fijados para 2030 serán la creciente demanda de servicios de transformación digital, datos, ciberseguridad e inteligencia artificial; la captación de proyectos de mayor valor añadido; la integración y el desarrollo de las compañías adquiridas; la expansión geográfica, y nuestra capacidad para seguir incorporando talento y capacidades diferenciales.
Como sucede con cualquier plan a largo plazo, la evolución de la actividad también estará condicionada por factores externos. Entre ellos, el contexto macroeconómico, la situación de los mercados en los que operamos y el grado de ejecución de las iniciativas incluidas en el propio Plan 2030.
No obstante, las bases construidas durante los últimos años nos permiten afrontar esta hoja de ruta con confianza y con una visión de crecimiento sostenible y rentable.
