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España entra en el “top 3” europeo del capital privado
El dato que mejor resume el cambio de escala lo aporta The Wealth Report 2026 de Knight Frank: España se sitúa ya entre los tres primeros destinos europeos por inversión directa, cuando hace pocos años ni siquiera figuraba entre los diez primeros. El terreno lo confirma el propio sector. Según SpainCap, la inversión de capital privado en España cerró 2025 con cifras récord y más de mil operaciones, y (lo más relevante para esta lectura) el capital procedente del extranjero aportó cerca de 4.083 millones de euros, el 63,8 % del total invertido y máximo histórico de la serie. La presencia internacional concentra ya el 74 % del valor de la cartera del sector. No es un flujo coyuntural: es una recomposición del origen del capital que opera en el mercado español.
Por qué el gran patrimonio internacional mira a Madrid
Las razones son estructurales. Knight Frank estima que la población de grandes patrimonios en España ha crecido un 10,7 % en el último lustro, con una previsión de otro 11 % para los próximos cinco años, impulsada por perfiles ligados a la tecnología y los servicios financieros. A esa base local se suma el papel de Madrid como puerta de entrada del capital latinoamericano hacia Europa (lazos culturales, seguridad jurídica y un sistema financiero desarrollado) y como alternativa a plazas tradicionalmente más caras y saturadas. El fenómeno es global: los family offices ya superan las 10.000 entidades en el mundo y funcionan cada vez más como plataformas sofisticadas de inversión directa, no como meros vehículos de conservación. El gran patrimonio ya no busca solo dónde invertir, sino dónde asentar la estructura desde la que invierte; y ahí Madrid compite de tú a tú con las capitales de referencia.
Del ladrillo a las infraestructuras: hacia dónde va el capital
El destino del capital también está cambiando. El inmobiliario sigue siendo el activo ancla del gran patrimonio (los family offices españoles destinan de media un 44 % de su cartera al real estate, frente al 14 % de sus homólogos internacionales, según el II Estudio de Family Office en la Península Ibérica de FOMM y Deloitte), pero el peso se desplaza hacia segmentos alternativos con mayor tracción: senior living, residencias de estudiantes, hospitality, data centers e infraestructuras. En paralelo, la infraestructura se ha consolidado como uno de los destinos más sólidos del capital privado global, con más de 126.000 millones de dólares captados a lo largo de 2025 y un foco creciente en los activos ligados a la inteligencia artificial y la energía, según el Pulse of Private Equity de KPMG. La fotografía es nítida: private equity e infraestructura ganan terreno a los activos tradicionales dentro de la cartera familiar.
El acceso ya no es el problema; la ejecución sí
Aquí aparece la paradoja de la madurez: cuanto más se sofistica el mercado, más difícil resulta operar en él con solvencia. Las estructuras de coinversión y los club deals han democratizado el acceso a operaciones de escala institucional, pero han elevado a la vez las exigencias de due diligence, estructuración y gobierno de la cartera. Para una familia internacional que aterriza en la plaza, la disyuntiva entre montar un equipo propio o contratar un family office en Madrid con capacidades ya instaladas ha dejado de decidirse por el coste. Se decide por la capacidad real de acceder al deal flow adecuado, de seleccionar gestores con criterio y de supervisar inversiones ilíquidas a lo largo de toda su vida.
Acompañar, no solo colocar capital
Es en ese terreno donde un asesor patrimonial aporta valor diferencial. Desde Proaltus Capital Partners entendemos que, en un mercado donde el acceso casi se da por descontado, la ventaja está en el acompañamiento: ayudar a la familia a definir cuánto riesgo ilíquido puede asumir sin comprometer su liquidez operativa, escalonar los compromisos de capital a lo largo de las añadas de un fondo e integrar todo ello en una planificación patrimonial coherente a varias generaciones. Colocar capital está al alcance de muchos; gestionarlo con disciplina en un entorno de private equity, infraestructura y activos ilíquidos es lo que separa una cartera sólida de una acumulación de posiciones difíciles de justificar en la siguiente valoración.
Madrid consolida su posición como hub del capital privado
Madrid reúne ya casi todos los ingredientes del hub que aspira a ser: capital internacional, marco jurídico estable y un ecosistema de capital privado en plena madurez. Lo que decidirá qué familias aprovechan mejor este ciclo no será el acceso a la plaza (eso está resuelto), sino la calidad del acompañamiento con el que naveguen su creciente exposición a los activos alternativos. La oportunidad es real; convertirla en patrimonio preservado a varias generaciones sigue siendo, como siempre, una cuestión de método.
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