MADRID, 05 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- Gas Natural ha presentado hoy sus resultados de los nueve primeros meses de 2013, una cita que ha hecho coincidir con el lanzamiento también de su plan estratégico 2013-2015 y que ha aprovechado para dar a conocer también sus previsiones a más largo plazo, con un horizonte a 2017. Así de segura se encuentra la compañía, tras unas cifras (a septiembre) “en línea con lo esperado por el consenso que, no obstante, han moderado las tasas de crecimiento del primer semestre debido al impacto de las medidas regulatorias”, explicaban a primera hora los analistas de Renta 4.

Para la firma hay que valorar estos resultados “positivamente, teniendo en cuenta que se alcanza en un entorno operativo y regulatorio complicado, al que se suma la evolución negativa del tipo de cambio”. En este sentido, el bróker español adelantaba que en respuesta a la nueva normativa “Gas Natural tendrá que redefinir muchos de sus negocios en España, siendo previsible que se ajusten a la baja opex y capex en el negocio de distribución eléctrica (…) Estas menores inversiones en el país se compensarán previsiblemente con un mayor capex internacional”. Y así ha sido...

Aunque Gas Natural espera que la demanda eléctrica toque suelo este año y adelantan una recuperación macroeconómica en España, especialmente a partir de 2015, prefieren mirar fuera de nuestras fronteras para crecer y olvidarse de la electricidad, que tantos “quebraderos de cabeza” les está dando. Estas son sus prioridades por área de negocio para el periodo 2013-2015:

- Distribución de gas en Europa. Capturar potencial crecimiento orgánico y continuar gestionando los aspectos regulatorios. Subirá el EBITDA ( de 983 millones de euros en 2012 a unos 1.100 millones en 2015) y el capex (de 298 millones a aproximadamente 350 millones).

- Distribución de electricidad en Europa. Reducir el impacto regulatorio con el plan de eficiencia y gestionar el plan de inversión de acuerdo con la rentabilidad. Se mantendrá el EBITDA (de 648 millones en 2015 a unos 650 millones en 2015) y caerá el capex (de 284 millones en 2012 a 260 millones entre 2013-2015).

- Electricidad. Reducir el impacto regulatorio con el plan de eficiencia y gestionar la cobertura de la generación y comercialización eléctrica. Ceden EBITDA (de 919 millones de euros en 2012 a 630 millones en 2015) y capex (de 182 millones de euros en 2012 a unos 125 millones en 2013-2015).

- Gas. Aumentar la cuota del negocio internacional y continuar aprovechando la plataforma de GNL para capturar oportunidades de crecimiento. Ascienden EBITDA (de 1.200 millones de euros en 2012 a 1.300 millones en 2015) y capex (de 63 millones en 2012 a unos 150 millones en 2013-2015; 210 millones tras adquisición de metanero en 2014). La compañía pone “especial énfasis en las oportunidades en Asia y Latinoamérica (…) y en nuevos contratos a partir de 2016).

- Minorista. Continuar capturando oportunidades de dual fuel, servicios energéticos y eficiencia energética. Gestionar la eficiencia del proceso comercial. Repuntan EBITDA y capex.

- Latinoamérica (distribución de gas, de electricidad y generación). Explotar el potencial de crecimiento orgánico, gestionar las próximas revisiones regulatorias, desarrollar servicios y eficiencia energética, y desarrollar nuevas oportunidades en generación y distribución de gas. Suben EBITDA (de 1.200 millones de euros en 2012 a 1.400 millones en 2015) y capex (de 397 millones en 2012 a 600 millones en 2013-2015).

OBJETIVOS 2013-2015 Y... A 2017

- Ahorros de hasta 300 millones de euros en el año 2015.

- Mantenimiento o ligero incremento del EBITDA (superior a los 5.200 millones de euros) y del beneficio neto (en torno a 1.500 millones de euros).

- Mejora del ratio Deuda Neta/EBITDA hasta 2,5 veces, en el horizonte del ejercicio 2015.

- Las inversiones previstas ascenderán a 5.200 millones de euros, con una media de 1.700 millones de euros por año, aproximadamente.

- Mantener el pay-out en niveles del 62%, en la línea de los últimos años.

- Reducción de la deuda: espera pasar de los 16.000 millones de euros en 2012 a alrededor de los 13.000 millones en 2015.

- “Aspiraciones” a 2017: EBITDA de unos 6.000 millones de euros; beneficio neto de 1.900 millones de euros; mantenimiento del pay-out en el 62% actual; inversiones entre 2013 y 2017 de aproximadamente 9.200 millones de euros; una deuda neta de unos 10.600 millones de euros y un ratio deuda neta/EBITDA de 1,8 veces.

¿DESINVERSIONES? NO HACEN FALTA; ¿DIVIDENDO? EN EFECTIVO; ¿REPSOL?PREFERIRÍAMOS QUE SE QUEDARA; ¿DÉFICIT GAS? DE FÁCIL SOLUCIÓN

“En Gas Natural no necesitamos hacer desinversiones por motivos financieros”, ha afirmado tajante Antoni Basolas, director de estrategia y desarrollo del grupo, durante la presentación de resultados a septiembre y del Plan Estratégico 2013-2015. Seguidamente, su director financiero, Carlos J. Álvarez, ha declarado el compromiso del grupo con el dividendo en efectivo de aquí en adelante.

Sobre el déficit que aqueja al sector gasista, Gas Natural ha señalado que es “coyuntural y temporal”. La compañía ha afirmado que la solución del mismo “es fácil”. Para la firma, los 300 millones de “desviación”, no tendrán un impacto relevante y la forma de atajarlos “se tratará más bien en 2014”.

Finalmente, en lo que respecta a la salida de Repsol de su accionariado, el presidente, Salvador Gabarró ha declarado: “A mí me gustaría que no hubiera cambio, porque Repsol ha aportado mucho a la compañía”, aunque “si quiere salir no puedo impedírselo”.

PRINCIPALES MAGNITUDES DE LA CUENTA DE RESULTADOS DE LOS NUEVE PRIMEROS MESES DEL AÑO

- Resultado neto de 1.120 millones de euros, lo que supone un incremento del 0,4% con respecto a los 1.115 millones que ganó durante el mismo periodo del año pasado. El beneficio por acción (BPA) ha sido de 1,12 euros, sin cambios respecto al cierre de septiembre de 2012.

- La cifra de negocios ha ascendido un 1,4%, hasta los 18.675 millones de euros, desde los 18.418 millones previos.

- El EBITDA ha alcanzado los 3.865 millones de euros, un 1% por encima de los 3.827 millones anteriores.

- La deuda financiera neta a septiembre era de 15.168 millones de euros, frente a los 16.935 millones previos.

A estas horas, Gas Natural Fenosa es ahora el mejor valor del Ibex y sube un 1,49%, hasta los 17,75 euros.

Sara Carbonell

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