En Citi acaban de publicar una nota para sus clientes en la que explican que los inversores deberían estar muy atentos a 10 factores, aunque hemos seleccionado siete de ellos.
1- Dicen estos analistas que en los últimos cinco años el mundo ha vivido en un entorno en el que constantemente se producían malos datos y rebajas de estimaciones empresariales. Por otro lado, el PIB mundial no superaba el 2,5%, sin embargo el entorno no era de recesión, eso sí, siempre estamos rodeados de un ambiente de algo riesgo al que los bancos centrales responden con políticas expansivas agresivas.
El FMI consideran que en el próximo ejercicio recuperaremos una normalidad; que los países desarrollados crecerán, pero que también lo harán los emergentes. Eso sí, si se superan los temores a la recesión en EEUU y Europa y los mercados de divisas y materias primas no se vuelven en nuestra contra. En Citi consideran que esta situación es factible.
Si eso es así, este contexto podría ser positivo para los mercados financieros, ya que mejorarían los beneficios de las empresas. “Esto podría tener impactos positivos para las tres posiciones contrarias que han existido en los últimos años: emergentes, materias primas y bancos”, afirman en la entidad.
2- Los mercados emergentes parecen atractivos. Eso sucede no porque hayan mejorado sus fundamentales, sino porque el entorno de divisas y de precios de las materias primas es más positivo para ellas. Los expertos de la entidad, de hecho, ven menos riesgos recesionarios para ellos.
3- Las materias primas no deben ser ignoradas: Recuerdan que en febrero la entidad mejoró hasta sobreponderar este activo.
4- No infraponderar bancos europeos, ya que están históricamente baratos. En esta categoría en la firma consideran que todavía hay riesgos en el camino, y por eso su posición es “fuerte neutralidad”. “No queremos infraponderar el valor, aunque todavía vemos riesgos como la política de tipos de interés cero y la incertidumbre política”.
.jpg)
Ellos prefieren invertir a través de sectores próximos como los automóviles, bancos baratos, dividendos-....
5- Rotación: Explican que 2016 ha sido un año difícil para los inversores por las diversas crisis a las que se ha tenido que hacer frente. Todo ello ha supuesto una fuerte rotación desde sectores cíclicos a defensivos.
“A pesar de las valoraciones atractivas de las cíclicas es difícil inclinarse hacia ellas al menos hasta que el crecimiento económico global sea más potente, o se vea una fuerte de la recuperación de los beneficios de estas empresas”, dicen.
6- Las defensivas siguen caras, pero están baratas cuando se comparan con la renta fija, así que es muy difícil ser bajista con este sector en términos absolutos.
7- La reducción de títulos de compañías en los mercados va a continuar. Las compañías han preferido recomprar acciones y financiarse con deuda antes de emitir capital, lo que ha provocado una reducción del capital que se mueve en bolsa y eso ha llevado a que Wall Street lo haya hecho mejor que otros mercados en este tiempo, ya que ha sido un proceso más americano.
Los inversores deben protegerse de los políticos, ya que son el principal riesgo macro y financiero.
