Carta Departamento de análisis de Estrategias de Inversión
A costa de un crecimiento económico asimétrico aparecen oportunidades (España y Europa) donde merece la pena asumir riesgo siendo conscientes de que los desequilibrios que nos rodean aumentan.
El Economista jefe del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en la introducción de la reciente actualización del World Economic Outlook (WEO de ABR15) se muestra impresionado por la complejidad de la situación macroeconómica que dificulta extraer una conclusión global. En la entradilla de nuestra anterior carta mensual decÃamos lo siguiente: âSer selectivos es clave para la buena evolución de nuestras carteras en un entorno de alta dispersión en el crecimiento económico y de elevada volatilidad en los mercados de divisasâ.
Farmacéuticas Españolas, las niñas bonitas de los inversores
Las farmacéuticas están en un buen momento en bolsa. Con la pandemia, tanto las que han tenido productos para tratar el Covid 19 como las que han logrado sacar a flote una de las vacunas, se están viendo recompensadas por los inversores.
S&P 500 (esc. izqda.) e Ãndice de Sentimiento de Mercado de Ei en percentil (esc. dcha.)
Fuente: AAII, ZEW, Sentix, NAAIM, State Street, Ei y elaboración propia
En resumidas cuentas, es evidente que la evolución de las materias primas y las divisas afloran oportunidades donde merece la pena asumir riesgo; caso de España, Europa y algunos paÃses asiáticos (India, China, Corea del Surâ¦). Sin embargo, el mercado se mueve con rapidez y los excesos a corto plazo son evidentes desatando una euforia que no tiene en cuenta que los desequilibrios de nuestro entorno se acentúan. Hay que estar pendientes por si la volatilidad de los mercados de divisas y materias primas se contagia al resto de mercados (bonos y bolsa).
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