El consejero delegado de Berkshire Hathaway, en una reunión con economistas durante esta semana, lanzó un mensaje alto y claro: “los inversores que están apostando por los bonos, dados los tipos actuales, están cometiendo un gran error”. Además añadió que “es bastante obvio que en estos momentos las acciones están más baratas que los bonos, por lo que mi recomendación es la de apostar por una cartera de acciones bien diversificadas”.
Reconozco que desde mi humilde visión de los mercados globales, ya desde antes del verano he venido apostando por la
renta fija corporativa, en especial aquella emitida por las grandes compañías. Y, si bien puedo compartir con Warrent Buffet (salvando las lógicas distancias que nos separan) que los tipos que en estos momentos ofrece la deuda a largo plazo de países como Alemania o EEUU (deuda a 10 años en EEUU cae a niveles de 2.41% esta semana, mientras que en el caso alemán se sitúa en el 2.25%) no son muy atractivas, sigo defendiendo que en el entorno actual apostar por la deuda de grandes empresas como Telefónica o Iberdrola son inversiones con bajo nivel de riesgo (recordemos, compañías con poca exposición doméstica y que ya apostaron hace tiempo por diversificar su estrategia en otros mercados con mayor potencial) y que nos aseguran unos rendimientos más que atractivos en estos momentos: la última colocación de Telefónica a siete años ofrecía un cupón anual del 3.66% y por su parte Iberdrola sigue “sondeando” el mercado para llevar a cabo una emisión de deuda a seis años con un cupón anual del 3.5%.
Reconozco que es momento de ir incrementando poco a poco nuestra exposición en renta variable, pero no olvidemos que dada la situación macro actual, aún existen muchas dudas a resolver: ¿se imaginan el atractivo que pueden alcanzar las empresas de Wall Street si finalmente China “cede” ante las presiones de flexibilizar su moneda? No olviden que el dólar sigue en mínimos muy mínimos… ahora que lo pienso… ¿sabrá el Sr. Buffet algo que nosotros desconocemos, y realmente sí es el momento de entrar ya en equity…? el que avisa no es traidor…
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