Vistazo matinal de situación

Las exportaciones chinas caen un 6.6 % anual en marzo. Se esperaba un dato positivo del 4 %.
Las compras se desploman un 11.3 % anual. Se esperaba una subida del 2.4 %.
El superávit comercial con todo alcanza 7.7 bn.$ cuando el mercado esperaba un dato inferior al billón.

Las exportaciones hacia USA sube un 1.2 % (-11.7 % compras); suben un 8.8 % hacia la zona EUR (+12.2 %); aumentan un 10.3 % hacia el resto de Asia (-7.4 %); las ventas a Japón suben un 11 % (-0.6 %).

El Presidente chino confía en que la economía china se mantenga en rango del 7.5 %.

Las bolsas asiáticas suben en estos momentos en promedio un 0.1 %. El Nikkei plano, perdiendo al final lo ganado durante el día. La bolsa china con subida del 0.8 %.

Pero, es evidente, el foco hoy de atención es el rally ayer de las bolsas USA con subidas superiores al 1 % en los principales índices. ¿Por qué? Por tres razones: 1. El mercado ha ya digerido una fuerte desaceleración en el ritmo de crecimiento de los resultados empresariales, manejando subidas del 1 % para los del S&P frente al 8 % a finales del año pasado; 2. Las Actas ayer de la Fed, como ya surgió en septiembre del año pasado pero en aquel momento del Taper, muestran enormes dudas a futuro; 3. Sigue pesando la liquidez en las carteras y las bajas rentabilidades actuales. Dinero, dinero.
El S&P en niveles de 1865 puntos.

Riesgo país sin grandes novedades en la zona EUR.
Niveles de 164 p.b. el diferencial bono-bund 10 años.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.2 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.68 %.

El EUR sube hasta 1.3845 USD.
Poco caso a los comentarios de ayer de Josef Bonnice del ECB que considera que la fortaleza del EUR podría llevar a intervenir a través de una variedad de instrumentos, entre ellos el QE.

El precio del crudo en niveles de 107.58 $ barril.
El precio del oro al alza hasta 1316 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España