Las acciones de Cellnex se han quedado rezagadas en lo que va de 2025, con una subida acumulada de un 8,5% que está muy lejos del comportamiento que ha tenido el IBEX 35 en el mismo período (+20,8%). ¿Servirá la presentación de resultados del primer semestre como punto de inflexión para cambiar esta dinámica? La compañía desglosará su informe el viernes 1 de agosto antes de la apertura de los mercados.
A la espera de esta cita, los analistas de Renta 4 siguen manteniendo su confianza de cara al medio y largo plazo: le otorgan una recomendación de ‘sobreponderar’ y un precio objetivo de 57 euros por acción que está más de un 70% por encima de los niveles actuales de cotización.
“Esperamos que los ingresos reflejen las desinversiones de los activos de Austria e Irlanda, si bien esperamos que el resto de las geografías sigan mostrando crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del +6%”, destaca en un informe el analista Ángel Pérez Llamazares. Estos factores, junto con la contención del gasto, “deberían elevar ligeramente el margen EBITDA”. “La mejora en EBIT responde principalmente a que en el primer semestre de 2024 se registraron deterioros contables por ventas de activos y que se registró una mayor amortización vs 1S25 R4e”.
En cuanto a la generación de caja recurrente apalancada, Renta 4 espera que pueda mostrar “una ligera mejora pese a que prevemos un ligero incremento de los intereses pagados en el periodo”. Pese a la venta de activos, la deuda neta se ve afectada por la recompra de acciones: No obstante, “el apalancamiento esperamos que no muestre cambios”.
En cuanto a la conferencia con los analistas, Pérez Llamazares destaca que habrá que estar pendientes principalmente de comentarios respecto a posibles nuevas desinversiones adicionales de activos no estratégicos que permitan seguir fortaleciendo el balance. Sin cambios previstos en los objetivos 2025 y 2027.
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